Réserves primaires

Que sont les réserves primaires?

Les réserves primaires sont le montant minimum de liquidités légalement requis pour faire fonctionner une banque. Les réserves primaires comprennent également les réserves légales logées dans une banque fédérale de réserve ou une autre banque correspondante. Les chèques non encaissés sont également inclus dans ce montant.

L’obligation légale de réserve primaire peut être ou non la contrainte contraignante sur la capacité des banques à développer l’offre de crédit dans l’économie. Les conditions du marché peuvent exiger que les banques aient simplement besoin de plus de liquidités pour éviter les défauts de paiement.

Comprendre les réserves primaires

Lorsqu’un client dépose de l’argent auprès d’une banque, la banque est tenue de conserver une certaine fraction en réserve. Une partie des dépôts est conservée en réserve sous forme de liquidités, tandis que le reste est prêté aux emprunteurs ou investi dans des actifs moins liquides.

Les réserves primaires sont conservées pour couvrir les retraits quotidiens normaux et en particulier les retraits importants imprévus ou les séries de retraits. Ils servent de défense contre une réduction substantielle de la liquidité. Ces réserves doivent être maintenues plus liquides que les réserves secondaires, qui peuvent être investies dans des titres négociables tels que des offres de trésorerie.

Les réserves primaires représentent la base de la pyramide du crédit qui constitue l’offre globale de monnaie dans l’économie grâce à la pratique de la banque de réserves fractionnaires. La grande majorité de l’argent dans l’économie consiste en des écritures comptables électroniques ou autres créées à partir de rien par les banques lorsqu’elles prêtent les dépôts qu’elles détiennent également pour le compte des déposants. La Réserve fédérale, agissant en sa qualité de régulateur du système bancaire, oblige les banques à garder sous la main un petit pourcentage des dépôts des clients sous forme de liquidités pour effectuer les retraits, et les banques ne sont autorisées à prêter qu’une fraction des dépôts qu’elles recevoir. Cela freine la capacité des banques à créer simplement une quantité infinie d’argent frais, ainsi qu’un coût d’opportunité pour les banques de détenir des dépôts sous forme d’espèces avec peu ou pas de retour pour la banque.

En augmentant ou en diminuant le montant des réserves primaires que les banques sont tenues de détenir, la Réserve fédérale peut resserrer ou assouplir les conditions de crédit et l’offre disponible de monnaie et de crédit dans l’économie. Les banques peuvent également augmenter ou réduire leurs propres réserves dans les limites fédérales, selon qu’elles ont besoin de plus ou moins de liquidités. Si de nombreuses banques lèvent plus de liquidités en même temps pour répondre aux demandes de leurs déposants et d’autres créanciers en vendant des actifs ou en liquidant des prêts, cela peut réduire la masse monétaire et avoir des répercussions sur l’ensemble de l’économie, créant un resserrement du crédit. En revanche, si les banques réduisent toutes leurs réserves, elles peuvent rapidement augmenter le volume de crédit disponible dans l’économie, mais au risque de déclencher des bulles de crédit et finalement de l’inflation ou même une récession une fois les bulles éclatées.

Cependant, à partir de mars 2020, la Réserve fédérale a supprimé les exigences de réserves pour toutes les institutions de dépôt afin de libérer des liquidités pour les banques afin d’augmenter les prêts aux entreprises et aux ménages. Pour l’instant, la Fed n’a pas l’intention de réimposer des réserves obligatoires à l’avenir.

En effet, les banques n’ont plus qu’à détenir les réserves de liquidités dont elles estiment avoir besoin pour couvrir les retraits de leurs clients et autres besoins de liquidité et ne sont pas tenues par la Fed de détenir des liquidités si elles le souhaitent. La seule contrainte qui pèse sur les banques dans ce cas est le risque que la détention de réserves insuffisantes entraîne des faillites ou des défauts de paiement si elles ne détiennent pas suffisamment de liquidités pour payer leurs déposants et autres créanciers.

Depuis lacrise financière de 2007-08, cette contrainte de marché est de toute façon l’obligation de réserve obligatoire pour les banques. Depuis 2008, les banques détiennent des milliards de dollars de réserves excédentaires combinées au-dessus et au-delà des réserves obligatoires de la Fed.