Sécurité substantiellement identique

Qu’est-ce qu’une sécurité substantiellement identique?

Le terme «sécurité substantiellement identique» vient du langage et de l’explication publiés par le US Internal Revenue Service (IRS) concernant les règles d’une vente de lavage. Les titres qui répondent à cette définition ne sont pas reconnus comme suffisamment différents pour être considérés comme des investissements distincts. Les titres substantiellement identiques peuvent inclure des titres nouveaux et anciens émis par une société qui a fait l’objet d’une réorganisation, ou des titres convertibles et des actions ordinaires de la même société. Les titres entrent généralement dans cette catégorie si le marché et les prix de conversion sont les mêmes et ne sont donc pas autorisés à être pris en compte dans les swaps fiscaux ou d’autres stratégies de collecte des pertes fiscales.

Comprendre une sécurité substantiellement identique

Les swaps fiscaux, ou stratégies de collecte des pertes fiscales, permettent à un investisseur de vendre une action ou un fonds négocié en bourse (ETF) dont le prix a baissé et ainsi subir une perte en capital. Cela aide les investisseurs à réduire les impôts sur les gains en capital réalisés ailleurs. Cependant, pour préserver leur stratégie globale de portefeuille, certains investisseurs achèteront immédiatement un titre très similaire à celui qui a été vendu pour une perte fiscale, dans l’espoir qu’il reviendra à, et peut-être dépasser, sa valeur initiale.

Par exemple, si un investisseur vend le SPDR S&P 500 ETF (SPY) à perte, il peut immédiatement faire demi-tour et acheter le Vanguard S&P 500 ETF. La collecte des pertes fiscales est devenue de plus en plus populaire car les services de trading algorithmique et de gestion des investissements tels que les robots-conseillers sont en mesure de collecter automatiquement les pertes en votre nom.

La raison en est que les deux ETF S&P 500 ont des gestionnaires de fonds différents, des ratios de frais différents, peuvent répliquer l’indice sous-jacent en utilisant une méthodologie différente et peuvent avoir des niveaux de liquidité différents sur le marché.À l’heure actuelle, l’IRS ne considère pas ce type de transaction comme impliquant des titres substantiellement identiques et il est donc autorisé, bien que cela puisse être sujet à changement à l’avenir à mesure que la pratique se généralisera.

Dans un autre exemple, si un trader vend des actions Berkshire Hathaway Classe A à perte afin d’acheter des actions Berkshire Hathaway Classe B, cela peut être considéré comme une vente de lavage impliquant des titres substantiellement identiques, car les deux titres commercialisent le même portefeuille à des prix différents. Cependant, s’ils vendaient les actions de catégorie A de Berkshire afin d’acheter des actions d’une action étroitement liée émise par une autre société, les règles de vente de lavage ne s’appliqueraient pas.

Ventes de lavage

Si l’IRS considère que les actions Berkshire Classe A et Berkshire Classe B sont des titres substantiellement identiques, les avantages fiscaux tirés de la stratégie ne seraient pas autorisés par l’IRS et seraient plutôt considérés comme une vente de lavage. Aux États-Unis, les lois sur la vente de lavage sont codifiées dans l’Internal Revenue Code et les règlements du Trésor.2 Les gains et pertes en capital, y compris ceux liés aux ventes de lavage, sont déclarés à l’aide de l’annexe D de l’IRS (formulaire 1040).

En vertu de l’article 1091 du règlement de trésorerie, une vente de nettoyage a lieu lorsqu’un investisseur vend une action (ou d’autres titres) à perte, et dans les 30 jours avant ou après la vente:

•    Achète des actions ou des titres sensiblement identiques,
•    Acquiert des actions ou des titres sensiblement identiques dans le cadre d’une opération entièrement imposable,
•    Acquiert un contrat ou une option d’achat d’actions ou de titres sensiblement identiques, ou
•    Acquiert des actions sensiblement identiques pour un compte de retraite individuel (IRA).3