Fusions d’actions
Qu’est-ce qu’une fusion d’actions contre actions?
Une fusion d’actions a lieu lorsque les actions d’une société sont échangées contre une autre lors d’une acquisition. Lorsque et si la transaction est approuvée, les capitaux supplémentaires.
Points clés à retenir:
- Une fusion d’actions se produit lorsque les actionnaires échangent les actions d’une société cible contre des actions de la société de l’entreprise acquéreuse.
- Ce type de fusion est moins coûteux et plus efficace car la société acquéreuse n’a pas à lever de capital supplémentaire pour la transaction.
- Une fusion d’actions n’a pas d’incidence sur la situation de trésorerie de la société acquéreuse.
Comprendre les fusions d’actions
Une société acquéreuse peut payer de diverses manières les actifs qu’elle recevra pour une fusion ou une acquisition. L’ acquéreur peut payer en espèces toutes les actions de la société cible et verser à chaque actionnaire un montant spécifié pour chaque action. Alternativement, l’acquéreur peut fournir ses propres actions aux actionnaires de la société cible selon un ratio de conversion spécifié. Ainsi, pour chaque action de la société cible détenue par un actionnaire, l’actionnaire recevra X nombre d’actions de la société acquéreuse. Les acquisitions peuvent être effectuées avec un mélange de liquidités et d’actions ou avec la totalité de la rémunération en actions, ce que l’on appelle une fusion d’actions contre des actions.
Exemple de fusion d’actions contre actions
Une fusion d’actions peut avoir lieu pendant le processus de fusion ou d’acquisition. Par exemple, la société A et la société E concluent un accord en vue de procéder à une fusion d’actions 1 pour 2. Les actionnaires de la société E recevront une action de la société A pour deux actions qu’ils détiennent actuellement dans le processus. Les actions de la société E cesseront d’être négociées et les actions en circulation de la société A augmenteront après la fusion, lorsque le cours de l’action de la société A dépendra de l’évaluation par le marché des perspectives de bénéfices futurs de l’entité nouvellement fusionnée.
Il est rare qu’une fusion entre actions ait lieu dans son intégralité. En règle générale, une partie de la transaction est réalisée par le biais d’une fusion d’actions contre des actions, tandis que le reste est réalisé au moyen de la trésorerie et d’autres équivalents.
Fusions d’actions et actionnaires
Lorsque la fusion porte sur des actions, la société acquéreuse propose le paiement d’un certain nombre de ses actions à la société cible en échange de la totalité des actions de la société cible. À condition que la société cible accepte l’offre (qui comprend un taux de conversion spécifié), la société acquéreuse délivre des certificats aux actionnaires de la société cible, leur donnant le droit de négocier leurs actions actuelles contre des droits d’acquérir un nombre proportionnel d’actions de l’entreprise acquéreuse. L’entreprise acquéreuse émet de nouvelles actions (en ajoutant à son nombre total d’actions en circulation) pour fournir des actions pour toutes les actions converties de l’entreprise cible.
Cette action, bien sûr, entraîne la dilution des capitaux propres actuels, car il y a maintenant plus d’actions totales en circulation pour la même société. Cependant, dans le même temps, la société acquéreuse obtient tous les actifs et passifs de l’entreprise cible, neutralisant ainsi efficacement les effets de la dilution. Si la fusion s’avérait bénéfique et offrirait une synergie suffisante, les actionnaires actuels bénéficieraient à long terme de l’appréciation supplémentaire apportée par les actifs de la société cible.
Considérations particulières
Une fusion d’actions contre actions est intéressante pour les entreprises car elle est efficace et moins complexe qu’une fusion traditionnelle en espèces contre actions. De plus, les coûts associés à la fusion sont bien inférieurs aux fusions traditionnelles.
De plus, une transaction d’actions contre actions n’a pas d’impact sur la position de trésorerie de la société acquéreuse, il n’est donc pas nécessaire de revenir sur le marché pour lever plus de capitaux. La reprise d’une entreprise peut être coûteuse – l’acquéreur peut devoir émettre des billets à court terme ou des actions privilégiées s’il ne dispose pas de suffisamment de capital, ce qui peut affecter son résultat net. Le lancement d’une fusion d’actions pour actions empêche une entreprise de prendre ces mesures, ce qui permet d’économiser du temps et de l’argent.