Bulle spéculative
Qu’est-ce qu’une bulle spéculative?
Une bulle spéculative est un pic de la valeur des actifs dans un secteur, un produit ou une classe d’actifs particuliers à des niveaux non corroborés, alimenté par une activité spéculative irrationnelle qui n’est pas soutenue par les fondamentaux.
Points clés à retenir
- Une bulle spéculative est une forte et forte hausse des prix qui est alimentée par le sentiment et l’élan du marché, plus que les fondamentaux sous-jacents.
- La spéculation est initialement motivée par des fondamentaux – tels qu’une forte croissance des bénéfices ou des attentes de domination concurrentielle future – mais est rapidement envahie par des facteurs qui ne parlent pas de la valeur intrinsèque de l’action ou du secteur.
- Les prix montent en flèche alors que les investisseurs sautent pour éviter de rater le bateau, pensant que les prix continueront d’augmenter et qu’une opportunité sera perdue s’ils n’investissent pas.
- Finalement, les fondamentaux rattrapent l’élan, la bulle éclate, les actions chutent et les prix redescendent aux niveaux d’avant la bulle.
Comprendre une bulle spéculative
Une bulle spéculative est généralement causée par des attentes exagérées de croissance future, d’appréciation des prix ou d’autres événements susceptibles de provoquer une augmentation de la valeur des actifs. Cette spéculation et l’activité qui en résulte font grimper les volumes de négociation et, à mesure que de plus en plus d’investisseurs se rallient aux attentes accrues, la demande dépasse l’offre, poussant les prix au-delà de ce qu’une analyse objective de la valeur intrinsèque suggérerait.
La bulle n’est pas terminée tant que les prix ne sont pas revenus à des niveaux normalisés. Ce processus est décrit comme un pop, qui fait référence à une période de forte baisse des prix, au cours de laquelle la plupart des investisseurs paniquent et vendent leurs investissements. Des bulles peuvent exister dans les économies, les marchés boursiers et obligataires et les différents secteurs de l’économie.
Les bulles spéculatives ont une longue histoire sur les marchés mondiaux. La progression du temps et les progrès économiques et technologiques n’ont pas ralenti leur formation. En fait, la bulle technologique de 2001 a été stimulée par les progrès technologiques et l’avènement d’Internet.
En 2008, l’éclatement de la bulle immobilière, ainsi que l’effondrement d’autres titres adossés à des actifs (ABS) liés à l’immobilier, ont contribué à déclencher la crise financière mondiale. Sur nos marchés financiers modernes, les spéculateurs peuvent souvent faire des paris rentables lorsque les bulles spéculatives éclatent en achetant des produits dérivés ou en négociant directement des titres.
Cinq étapes d’une bulle
Il y a cycle de crédit typique, mais la description s’appliquait également aux bulles.
- La première étape est le déplacement, ce qui signifie que les investisseurs deviennent amoureux d’une nouvelle innovation ou d’un développement de la politique budgétaire, comme une période prolongée de taux d’intérêt bas.
- La deuxième étape est un boom, alors que les prix montent sur la pointe des pieds au début, puis s’accélèrent alors que de plus en plus d’investisseurs interviennent par crainte de rater quelque chose.
- La troisième étape est l’euphorie, dans laquelle les têtes froides ne prévalent pas et la dynamique du marché montre la voie.
- La quatrième étape amène la prise de bénéfices, au cours de laquelle les investisseurs qui pensent que la bulle va bientôt éclater commencent à encaisser.
- La dernière étape est la panique, car un événement ou une série d’événements provoque l’éclatement de la bulle et la chute rapide des actions.
Une bulle spéculative peut également être appelée «bulle des prix» ou «bulle de marché».
Considérations particulières
Bien que chaque bulle spéculative ait ses propres facteurs et variables moteurs, la plupart impliquent une combinaison de forces fondamentales et psychologiques.
Au début, des fondamentaux attractifs peuvent faire grimper les prix, mais au fil du temps , les théories de la finance comportementale suggèrent que les gens investissent de manière à ne pas «rater le bateau», ou la «peur de passer à côté (FOMO)», sur les rendements élevés obtenus par d’autres. Lorsque les prix artificiellement élevés chutent inévitablement, la plupart des investisseurs à court terme sont évincés du marché, après quoi le marché peut redevenir entraîné par des paramètres fondamentaux.