Vente à découvert ou vente de quelque chose que vous ne possédez pas
L’argent peut être fait sur les marchés des actions sans posséder réellement d’actions.
La vente à découvert consiste à emprunter des actions que vous ne possédez pas, à vendre les actions empruntées, puis à acheter et à restituer les actions uniquement si et quand le prix baisse. Il peut sembler intuitivement impossible de gagner de l’argent de cette façon, mais la vente à découvert fonctionne. Cela dit, ce n’est pas une stratégie recommandée pour les nouveaux investisseurs ou les nouveaux investisseurs.
En raison de la nature risquée de la vente à découvert, certaines protections ont été mises en place.
Protections
Premièrement, leshorting ne peut être effectué qu’avec un compte sur marge, qui doit être mis en place par un courtier. Bien que les règles et règlements des comptes sur marge varient, tous exigent un engagement initial minimum de capitaux propres – généralement 5 000 $. Mais c’est juste pour ouvrir un compte. Si vous souhaitez vendre une action à découvert, vous devez disposer de 100% du produit de la vente à découvert, plus 50% de la valeur de la vente à découvert dans votre compte sur marge.
Par exemple, si vous avez vendu à découvert 100 actions XYZ à 20 $, vous devez avoir la valeur totale de cette vente, 2 000 $, plus 1 000 $ supplémentaires, dans votre compte sur marge à ce moment-là.
En outre, l’Autorité de régulation du secteur financier (FINRA) exige que vous conserviez au moins 25% de la valeur totale des actions de votre compte en tant que marge de maintien à tout moment. De nombreuses entreprises de courtage ontbesoin d’un pourcentage encore plus élevé pour se protéger et vous, leur client, des pertes potentiellement dévastatrices.
Vente à découvert et emprunts audacieux
Pour rappel, l’objet de la vente à découvert est de vendre une action puis de la racheter à un prix inférieur. Tout profit réalisé par un investisseur dépend de la différence entre ces deux prix.
Disons que Joe Investor croit que l’action de XYZ – actuellement vendue à 35 $ l’action – va baisser. Joe prend une position courte sur XYZ et emprunte 1 000 actions au taux actuel du marché. Cinq semaines plus tard, l’action XYZ tombe à 25 $ l’action et Joe décide d’acheter l’action. Les bénéfices de Joe seront de 10 000 $ (35 $ – 25 $ x 1 000), moins les frais de courtage associés à la vente à découvert.
Historiquement parlant, la vente à découvert est risquée car les cours des actions augmentent avec le temps. Théoriquement, il n’y a pas de limite au montant que le cours d’une action peut augmenter, et plus le cours de l’action augmente, plus il y aura de pertes sur un short. Par exemple, supposons que Joe prend le même short à 35 $, mais que l’action augmente à environ 45 $. Si Joe couvrait son short, à ce prix, il perdrait 10 000 $ (35 $ – 45 $ x 1 000) plus les frais éventuels. Mais imaginez combien il perdrait si le cours de l’action de XYZ augmentait à 100 $ par action ou même plus.
D’un autre côté, les bénéfices ont une limite calculable. Supposons que Joe prenne le même short avec le même stock et le même prix. Après quelques semaines, XYZ tombe à 0 $ par action. Le profit du short serait de 35 000 $ moins les frais. Ce gain représente le maximum que Joe peut tirer de cet investissement.
La ligne de fond
La vente à découvert est une technique d’investissement sophistiquée qu’il vaut mieux laisser aux investisseurs expérimentés possédant des compétences de marché bien rodées et instinctives et une tolérance au risque assez forte. Bien que les pertes soient illimitées, les gains ne le sont pas.