Comment perdre plus d’argent que d’investir à découvert sur une action?
Malheureusement, il est facile de perdre plus d’argent que vous n’investissez lorsque vous vendez une action, ou tout autre titre, d’ailleurs. En fait, il n’y a pas de limite au montant d’argent que vous pouvez perdre lors d’une vente à découvert.
Tout d’abord, il est important de comprendre la vente à découvert elle-même. Une vente à découvert est une transaction dans laquelle le vendeur ne possède pas réellement le stock qui est vendu, mais l’emprunte (ou l’argent pour l’acheter) à un courtier à travers lequel l’ordre de vente. Le vendeur a alors l’obligation de racheter le stock à un moment donné dans le futur. Les ventes à découvert sont des transactions sur marge : vous n’investissez qu’une partie de votre propre argent et obtenez un prêt pour le reste, pour la transaction.
Points clés à retenir
- Vous pouvez perdre plus que vous n’investissez dans une vente à découvert si le prix de l’action que vous avez emprunté augmente, au lieu de baisser comme vous l’aviez supposé.
- Bien que théoriquement vous puissiez perdre un montant illimité, en réalité les pertes sont généralement réduites: la maison de courtage institue un ordre stop, qui achète essentiellement les actions sur le marché pour vous, clôturant votre position et votre exposition à de nouvelles augmentations de prix.
Lorsque vous vendez une action, vous espérez que le prix de l’action baissera autant que possible. Étant donné que les actions ne se négocient jamais en nombres négatifs, le plus loin qu’un stock puisse baisser est à zéro. Cela met une limite sur le profit maximum qui peut être réalisé dans une vente à découvert. D’un autre côté, il n’y a pas de limite à la hausse du prix des actions, et comme vous êtes obligé de restituer les actions empruntées éventuellement, vos pertes sont potentiellement illimitées. C’est pourquoi vous êtes en mesure de perdre plus d’argent que ce que vous avez reçu de l’investissement à court terme.
Exemple de perte de vente à découvert
Par exemple, si vous deviez vendre 100 actions à 50 $, le montant total que vous recevriez serait de 5 000 $. Vous seriez alors redevable au prêteur de 100 actions à un moment donné dans le futur. Si le prix de l’action tombait à 0 $, vous ne deviez rien au prêteur et votre profit serait de 5 000 $, soit 100%. Si, cependant, le cours de l’action montait à 200 $ par action, lorsque vous fermiez la position, vous rapporteriez 100 actions au coût de 20 000 $. Cela équivaut à une perte de 15 000 $, ou -300% de retour sur investissement (5 000 $ – 20 000 $ ou – 15 000 $ / 5 000 $).
Conséquences d’une perte de vente à découvert
La perte créée par une vente à découvert qui a mal tourné est comme toute autre dette. Si vous n’êtes pas en mesure de payer directement ce que vous devez, vous devrez vendre d’autres actifs pour le couvrir ou, dans le pire des cas, déclarer faillite.
La bonne nouvelle est qu’il est peu probable que vous subissiez des pertes aussi massives. Lorsque vous ouvrez un compte sur marge, vous signez généralement un accord stipulant que la société de courtage peut instituer des ordres d’arrêt, également appelés «arrêts», si le titre commence à évoluer de manière significative contre vous. Dans ce cas, il s’agirait spécifiquement d’un ordre d’ achat-stop, qui achète essentiellement les actions sur le marché pour l’investisseur et ferme la position. Cette transaction retourne les actions au prêteur et le montant de l’achat est dû par l’investisseur à découvert à l’entreprise; vous perdez peut-être encore de l’argent, mais le danger de voir le stock monter en flèche et vous anéantir est réduit. Ainsi, bien que les mécanismes d’une vente à découvert signifient que le potentiel de pertes infinies est là, la probabilité que vous subissiez réellement des pertes infinies est faible.
La ligne de fond
Il est crucial pour tout investisseur qui utilise des ventes à découvert de surveiller ses positions et d’utiliser des outils tels que des ordres stop-loss ou d’autres stratégies stop-limit.