Théorie du bardeau

Quelle est la théorie du bardeau?

La théorie du bardeau est une doctrine qui informe la réglementation des marchés financiers aux États-Unis. Essentiellement, il prétend que, une fois qu’ils commencent à annoncer leurs services au public, les courtiers sont tenus de respecter les meilleures pratiques du secteur des services financiers.

Plus précisément, ces bonnes pratiques obligent les courtiers à divulguer pleinement à leurs clients toutes les informations pertinentes concernant les titres qu’ils vendent, en particulier en ce qui concerne le prix de ces titres et toute rémunération spéciale reçue par le courtier pour sa vente.

Comprendre la théorie du bardeau

Le terme «théorie du bardeau» découle d’une analogie faite avec les commerces de détail traditionnels: si un magasin de détail «accroche un bardeau» pour montrer qu’il est ouvert aux affaires, les clients de cette entreprise auraient des raisons de s’attendre à ce que le magasin traite équitablement avec ses clients et se conformer à toutes les lois et réglementations nécessaires. Par analogie, les sociétés de courtage qui «accrochent un bardeau» sur le marché des services financiers devraient également se comporter de manière éthique et transparente.

La première utilisation des termes est survenue dans une affaire juridique de 1939 impliquant la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette affaire concernait un courtier qui avait agi de manière contraire à l’éthique en surfacturant ses clients et en ne les informant pas des prix de marché en vigueur des titres qu’il vendait. Le juge dans cette affaire s’est rangé du côté de la SEC, confirmant la décision de la SEC de révoquer le permis d’exploitation du courtier-concessionnaire.

Ce jugement initial a été reproduit dans plusieurs affaires judiciaires ultérieures, et pour cette raison, la théorie du bardeau continue d’être pertinente sur les marchés financiers aujourd’hui. Afin d’éviter l’apparition ou l’accusation d’actes répréhensibles, les courtiers devraient s’assurer que les prix facturés à leurs clients se situent dans une fourchette raisonnable par rapport au prix général du marché de ces titres et que leurs clients connaissent ces prix généraux du marché. Essentiellement, la principale leçon de la théorie du bardeau est que les courtiers doivent agir comme s’ils avaient une obligation fiduciaire envers leurs clients, même s’ils sont techniquement les fiduciaires de leurs clients.

Exemple du monde réel de la théorie du bardeau

Edward est le propriétaire d’une société de courtage sans scrupules appelée XYZ Securities. Il a soigneusement conçu son espace de bureau et son marketing professionnel pour projeter l’apparence d’intégrité et de normes professionnelles élevées. Cependant, il n’agit pas de manière professionnelle ou éthique dans ses relations avec les clients.

Plus précisément, Edward cherche délibérément à attirer des clients avec une éducation financière très limitée. Lorsqu’il cite ces clients sur des titres potentiels à acheter, il prend soin de restreindre leur accès aux informations sur des produits alternatifs similaires afin de surcharger ses clients pour ces produits autant que possible. De plus, Edward cherche régulièrement à gagner des commissions spéciales, des pots -de- vin et d’autres formes de compensation de ce type sans informer clairement ou complètement ses clients de ces arrangements.

Si l’entreprise d’Edward devait être poursuivie par l’un de ses clients, il y a de fortes chances qu’il soit jugé en violation de la théorie du bardeau. Sur la base de cas similaires dans le passé, il semble probable qu’Edward pourrait perdre son permis d’opérer en tant que courtier.