Vente de bijoux de la couronne
Qu’est-ce qu’une vente de bijoux de la Couronne?
Une vente de joyaux de la couronne est une stratégie de dernier recours utilisée par une entreprise pour éviter une prise de contrôle hostile ou soulager le stress financier sévère d’un fardeau de la dette. Dans les deux cas, les meilleurs actifs d’exploitation d’une entreprise sont vendus, ce qui change essentiellement la nature entière de l’entreprise et lui laisse un ensemble différent de perspectives de croissance et de soutien des actionnaires.
Points clés à retenir
- Une vente de joyaux de la couronne est une stratégie de dernier recours employée par une entreprise pour éviter une prise de contrôle hostile ou soulager le grave stress financier lié à l’endettement.
- Les meilleurs actifs d’exploitation d’une entreprise sont vendus pour lever les fonds nécessaires ou pour dissuader un soumissionnaire indésirable désespéré de la reprendre.
- Prendre de telles mesures a un coût élevé, laissant potentiellement la société avec des perspectives de croissance nettement pires et un cours de l’action en chute libre.
Comprendre une vente de joyaux de la couronne
Les joyaux de la couronne d’une entreprise sont ses atouts les plus précieux. Ces biens précieux pourraient être la base de données des clients de l’entreprise, les installations de production ou de fabrication, la propriété intellectuelle ou un secteur d’activité particulier qui enregistre les revenus et les bénéfices les plus élevés.
Les joyaux de la couronne sont essentiels au succès d’une entreprise, donc leur vente n’est pas une décision prise à la légère. La direction sera consciente que le déchargement de ses meilleurs actifs pourrait bien le ruiner et inciter les actionnaires à fuir, mais se retrouve parfois sans autre alternative.
Exigences relatives à la vente de joyaux de la Couronne
En règle générale, il existe deux cas dans lesquels une entreprise peut considérer la cession de ses joyaux de la couronne comme une ligne de conduite nécessaire.
Éviter la faillite
La menace la plus évidente qui pourrait forcer la main d’une entreprise est peut-être si elle est surchargée de dettes et en danger de défaut de paiement. D’autres actifs d’exploitation ou divisions de la société peuvent ne pas atteindre des prix suffisamment élevés pour éliminer les risques qu’un bilan surendetté pose, ce qui signifie que la seule façon pour elle de survivre en tant qu’entreprise en cours et d’éviter la faillite est de se débarrasser des joyaux de la couronne.
Empêcher une prise de contrôle hostile
Les bijoux de la couronne peuvent également être vendus pour empêcher une autre entreprise de la reprendre contre la volonté de la direction. Si l’acheteur potentiel n’accepte pas la réponse et commence à s’engager dans d’autres stratégies pour faire approuver l’ acquisition, la seule option qui lui reste pourrait être de vendre les biens précieux de la société cible à un tiers ami.
Une vente de joyaux de la couronne, ou une «défense de joyaux de la couronne», est l’une des nombreuses méthodes utilisées pour contrecarrer les avances d’un enchérisseur hostile. La logique sous-jacente est simple: forcer le prédateur à se désintéresser en se déchargeant des actifs qu’il en est ainsi. essayant désespérément de mettre la main dessus.
Cette tactique est parfois utilisée par les conglomérats. Les sociétés constituées d’un certain nombre d’entreprises différentes, apparemment indépendantes, attirent souvent des soumissionnaires hostiles parce qu’elles peuvent négocier à un prix inférieur à leur valeur de rupture. Le soi-disant rabais de conglomérat signifie qu’il est parfois possible d’acheter ces entreprises massives et tentaculaires à bas prix, puis de vendre les pièces pour un profit.
Cependant, cette opportunité de profit pourrait bientôt disparaître si la société cible cédait ses joyaux de la couronne à une autre partie. Si les joyaux de la couronne sont mis en vente dans le cadre d’un appel d’offres, le soumissionnaire hostile devrait payer le juste prix du marché, et non un prix réduit, ce qui irait à l’encontre de son objectif.
Critique d’une vente de joyaux de la Couronne
Il n’y a pas grand-chose à aimer dans la vente de joyaux de la couronne. Prendre de telles mesures risque de tuer l’entreprise, donc cela ne peut être justifié qu’en période de désespoir extrême et, même dans ce cas, pourrait ne pas être soutenu par tout le monde.
La vente de joyaux de la couronne laissera généralement les restes d’une entreprise sur des marchés moins attractifs ou à croissance plus lente. Il peut y avoir une diminution de la valeur de la valeur de la marque de l’entreprise et des perspectives de croissance des ventes et des bénéfices réduites en raison de la perte de talents en gestion, d’innovation de produit, d’efficacité de fabrication ou de marchés géographiques.
De graves problèmes d’endettement pourraient laisser l’entreprise sans autre choix que d’avaler cette pilule. Les actionnaires, cependant, seront probablement moins indulgents si les joyaux de la couronne sont vendus pour empêcher une prise de contrôle. Recevoir de l’argent ou des actions dans une société nouvellement formée est sans doute une option beaucoup plus attrayante et lucrative que de conserver une action dépouillée de ses meilleures caractéristiques.
L’annonce du déchargement des joyaux de la couronne entraînera presque certainement une vente massive des actions. Ceux qui ont été lents à réagir se retrouveront soudainement avec un investissement valant une fraction de ce qu’ils avaient l’habitude d’échanger – et peu d’espoir d’un redressement rapide.