Inversion des risques

Qu’est-ce qu’une inversion de risque?

Une inversion de risque est une stratégie de couverture qui protège une position longue  ou courte en utilisant des  options de vente  et d’ achat. Cette stratégie protège contre les mouvements de prix défavorables de la position sous-jacente mais limite les bénéfices qui peuvent être réalisés sur cette position. Si un investisseur est acheteur sur une action, il pourrait créer une inversion de risque courte pour couvrir sa position en achetant une option de vente et en vendant une option d’achat.

Dans volatilité implicite entre des options d’achat et de vente similaires, qui transmettent des informations de marché utilisées pour prendre des décisions de trading.

Inversion des risques expliquée

Les inversions de risque, également appelées  colliers de protection, ont pour but de protéger ou de couvrir une position sous-jacente à l’aide d’options. Une option est achetée et une autre est écrite. L’option achetée oblige le commerçant à payer une  prime, tandis que l’option vendue produit un revenu de prime pour le commerçant. Ce revenu réduit le coût du commerce, voire produit un crédit. Si l’option vendue réduit le coût de la transaction (ou produit un crédit), elle limite également le profit qui peut être réalisé sur la position sous-jacente.

Mécanique d’inversion des risques

Si un investisseur est vendeur sur  un actif sous-jacent, il couvre la position avec une inversion de risque long en achetant une option d’achat et en souscrivant une option de vente sur l’instrument sous-jacent. Si le prix de l’actif sous-jacent augmente, l’option d’achat deviendra plus précieuse, compensant la perte sur la position courte. Si le prix baisse, le trader profitera de sa position courte sur le sous-jacent, mais uniquement jusqu’au prix d’exercice du put écrit.

Si un investisseur est acheteur sur un instrument sous-jacent, l’investisseur court une inversion de risque pour couvrir la position en souscrivant un call et en achetant une option de vente sur l’instrument sous-jacent. Si le prix du sous-jacent baisse, la valeur de l’option de vente augmentera, compensant la perte du sous-jacent. Si le prix du sous-jacent augmente, la position sous-jacente augmentera en valeur mais uniquement jusqu’au prix d’ exercice de l’appel écrit.

Options d’annulation des risques et de change

Une inversion de risque dans le hors de l’argent (OTM) et des put OTM. Plus la demande d’un contrat d’options est grande, plus sa volatilité et son prix sont élevés. Une inversion de risque positive signifie que la volatilité des appels est supérieure à la volatilité des options de vente similaires, ce qui implique que plus de participants au marché parient sur une hausse de la devise que sur une baisse, et vice versa si l’inversion du risque est négative. Ainsi, les inversions de risque peuvent être utilisées pour évaluer les positions sur le marché des changes et transmettre des informations pour prendre des décisions commerciales.

Exemple réel de renversement de risque

Si Sean est acheteur sur General Electric Company ( GE ) à 11 $ et veut couvrir sa position, il pourrait initier un court retournement du risque. Supposons que l’action se négocie actuellement près de 11 $. Sean pourrait acheter une option de vente de 10 $ et vendre une option d’achat de 12,50 $.

Puisque l’option d’achat est OTM, la prime reçue sera inférieure à la prime payée pour l’option de vente. Ainsi, la transaction entraînera un débit. Dans ce scénario, Sean est protégé contre tout mouvement de prix en dessous de 10 $, car en dessous de cela, l’option de vente compensera les pertes supplémentaires du sous-jacent. Si le prix de l’action augmente, Sean ne profite que de la position de l’action jusqu’à 12,50 $, auquel point l’appel écrit compensera tout gain supplémentaire du cours de l’action de General Electric.