Règlement M

Qu’est-ce que le règlement M?

Le règlement M, également connu sous le nom de sous-chapitre M, est un règlement de l’Internal Revenue Service (IRS) qui permet  aux sociétés d’investissement réglementées  de répercuter les impôts sur les gains en capital, les dividendes et les distributions d’intérêts sur les investisseurs individuels. Le règlement M est conforme à la théorie du conduit, qui stipule que les entreprises d’investissement devraient transférer les gains en capital, les intérêts et les dividendes aux actionnaires afin d’éviter la  double imposition  par l’entreprise et les investisseurs individuels.

Fonctionnement du règlement M

Le règlement M est décrit dans le titre 26 du code fiscal de l’IRS, en commençant par l’article 851. Le règlement M s’applique principalement aux sociétés d’investissement réglementées qui bénéficieraient de ces paiements provenant d’investissements. Ces sociétés exercent des activités aux États-Unis et sont enregistrées en tant que sociétés d’investissement conformément à l’ Investment Company Act de 1940. Tel que défini par la loi, ces sociétés peuvent prendre de nombreuses formes et offrir toutes sortes de véhicules d’investissement, y compris des fonds communs de placement, des fonds négociés en bourse (ETF), des fiducies de placement immobilier (FPI) et des fiducies de placement à l’unité (UIT).

Les sociétés d’investissement réglementées ont le droit de transmettre des impôts aux particuliers en vertu du règlement IRS M. La plupart des sociétés d’investissement réglementées utilisent ce règlement pour transmettre des distributions aux actionnaires dans le but d’éviter la double imposition puisqu’elles ne sont pas le destinataire final de ces dollars supplémentaires.

La théorie des conduits, également connue sous le nom de théorie des pipelines, suggère que les sociétés d’investissement réglementées devraient utiliser cette éligibilité aux économies d’impôt. Les sociétés d’investissement éligibles servent d’intermédiaire pour certaines distributions spécifiques aux activités des sociétés d’investissement. En règle générale, le conduit détermine les montants de distribution qui sont caractérisés comme des gains en capital, des dividendes et des intérêts. En raison de la structure unique de la gestion des sociétés d’investissement, les sociétés d’investissement réglementées peuvent tirer un avantage supplémentaire du versement des distributions prévues pour les actionnaires. En tant qu’intermédiaire, les sociétés d’investissement transfèrent des distributions spécifiées aux actionnaires et ne sont donc pas tenues de payer des impôts de portefeuille sur ces paiements dispersés.

Distributions de fonds communs de placement

Par exemple, une société de fonds communs de placement sert d’intermédiaire pour les investisseurs, en transmettant les dividendes, les intérêts et les gains en capital. Diverses distributions d’un fonds commun de placement sont versées tout au long de l’année. Les distributions de gains en capital sont généralement versées annuellement à la fin de l’année.

Supposons qu’un investisseur possède quelques actions d’un fonds commun de placement. Le fonds verse des dividendes trimestriels et distribue un paiement annuel de gains en capital. Pour l’année, l’investisseur doit payer des impôts sur toutes les distributions du fonds, que les paiements nets soient réinvestis ou non. Sans le règlement M, la société de fonds communs de placement pourrait être soumise à certaines règles standard en matière d’impôt sur les sociétés qui l’obligent à payer des impôts sur les gains en capital. Avec le règlement IRS M, la double imposition est évitée et les impôts ne sont payés que par l’investisseur.