5 Caractéristiques des entreprises résistantes à la récession
Connaître les caractéristiques des entreprises qui ont tendance à être les plus résistantes à la récession peut être un énorme avantage pour les investisseurs. En effet, les conditions économiques et de marché difficiles présentent à la plupart des entreprises des difficultés opérationnelles et financières. Cependant, certaines entreprises ne souffrent pas de ralentissements aussi sévères que leurs pairs, ce qui en fait de bonnes actions défensives que les investisseurs peuvent acheter pendant un marché baissier. Nous examinons ici pourquoi les récessions ont un si grand impact sur les entreprises et cinq caractéristiques qui vous aideront à repérer les entreprises potentielles à l’épreuve de la récession.
Points clés à retenir
- Les investisseurs qui peuvent identifier correctement les entreprises résistantes à la récession ont la possibilité de réaliser des bénéfices pendant les ralentissements du marché.
- Les entreprises qui ne résistent pas à la récession peuvent avoir des problèmes de trésorerie qui les obligent à licencier des employés, à réduire leurs dépenses et à s’endetter pour rester à flot.
- Les entreprises qui résistent à la récession continueront d’avoir des flux de revenus stables, que l’économie soit à la hausse ou à la baisse.
- Des exemples de telles entreprises sont celles qui vendent des produits essentiels aux consommateurs, fournissent des services de réparation critiques, fabriquent des produits exclusifs ou fournissent des services mandatés.
Comment les récessions font mal
Pour de nombreuses entreprises, les dépenses en capital. Un certain montant de la masse salariale, du loyer, des baux, des impôts et des dépenses en capital ne peut pas être éliminé, il faut donc les satisfaire avec une disponibilité de trésorerie limitée.
Une récession frappe également le portefeuille des clients d’une entreprise, dont la réduction des dépenses a un impact sur l’entreprise à son tour. À mesure que les clients réduisent leurs dépenses, le nombre de commandes de produits diminue. Les clients ne peuvent pas payer leurs factures, ce qui réduit le fonds de roulement des entreprises qu’ils doivent et quitter l’entreprise avec des réductions de valeur.
Les entrepreneurs en construction sont souvent les plus durement touchés. Leurs services se concentrent sur de nouveaux projets tels que l’installation d’équipements de construction, les travaux sur de nouveaux chantiers de construction ou les travaux de toiture et de carrelage. Dans des conditions de marché difficiles, leurs clients réduiront également leurs dépenses et leurs commandes de service dans le cadre d’un effort plus large de conservation de la trésorerie.
Comment repérer une entreprise résistante à la récession
Les réductions des flux de trésorerie posent des risques importants pour la réussite financière de toute entreprise. Comme la durée d’une récession est difficile à prévoir, il existe un risque qu’une stagnation prolongée entraîne la faillite immédiate d’une entité. Les investisseurs souhaitant minimiser les risques de baisse découlant d’une récession devraient rechercher des entreprises qui présentent au moins l’une des cinq caractéristiques suivantes: 1) fournit des services de réparation critiques 2) vend des produits de consommation essentiels 3) sert des clients à l’abri des ralentissements 4) fournit des produits ou services obligatoires 5) vend des produits exclusifs ou spécialisés.
Inélasticité du revenu de la demande
Ce que toutes ces entreprises ont en commun, c’est que la demande de leurs produits et services est relativement inélastique par rapport aux revenus. Les clients ont peu de flexibilité pour acheter, même lorsque leurs budgets sont serrés.
Fournit des services de réparation critiques
Les entreprises qui fournissent des services non essentiels sont généralement les premières à être touchées par une récession. Les consommateurs peuvent choisir de tondre leur propre gazon ou de peindre leur propre maison, par exemple, ce qui met les entrepreneurs résidentiels qui fournissent autrement ces services dans une période financière difficile.
Cependant, certaines sociétés de services fournissent à leurs clients des services essentiels et critiques qui ne peuvent être si facilement réduits ou éliminés. Par exemple, les raffineries et les usines chimiques engagent des sociétés d’ingénierie et des consultants pour effectuer des évaluations périodiques de leur équipement, de leur câblage et de leurs processus. Ce sont des examens continus qui ne peuvent être éliminés simplement pour économiser quelques dollars en dépenses. Un autre exemple est la gestion des déchets. Il faudrait plus qu’une récession pour les quartiers et les entreprises pour permettre aux déchets non ramassés de s’accumuler.
De même, recherchez les entreprises qui fabriquent un produit important qui se décompose avec un certain niveau de fréquence et doit être remplacé. Un fabricant de joints et de joints de moteur aura tendance à avoir des flux de revenus relativement stables, même dans les moments difficiles. De bons joints et joints garantissent le bon fonctionnement d’un moteur de voiture, mais doivent être remplacés périodiquement.
Vend des produits essentiels aux consommateurs
Une stratégie courante pendant les récessions consiste à investir dans des actions de consommation de base, qui offrent des produits que les ménages sont peu susceptibles de réduire considérablement, tels que le dentifrice, les éponges et le shampoing. Ces entreprises ont également tendance à verser des dividendes généreux. Les épiceries, les fabricants de cosmétiques, les entreprises de services funéraires et les fabricants de bière, de vin et d’alcool font des investissements intéressants pour des raisons similaires.
Sert les clients isolés des ralentissements
Les installations nucléaires et de production d’électricité, pour la plupart, ont des revenus stables. Il en va de même pour les entreprises qui transportent des produits pétroliers et énergétiques. Il y a peu ou pas de produits ou services de substitution dans ces modèles commerciaux: les gens n’abandonnent pas l’électricité pendant une récession.
Certains wagons qui transportent et expédient certaines marchandises peuvent également être relativement isolés. Par exemple, une compagnie ferroviaire peut avoir un contrat à long terme avec l’armée pour expédier du carburant, des munitions et du matériel à divers points de destination à travers le pays. Ces types d’entreprises sont considérés comme plus stables dans les économies difficiles. Les entreprises qui servent des contrats gouvernementaux ont tendance à continuer à bien performer, car ces contrats sont susceptibles de se poursuivre pendant une récession, fournissant à ces entreprises des flux de trésorerie stables.
Fournit des produits ou services obligatoires
Les agences de sécurité et leur personnel inspectent les millions de tonnes demarchandises et de marchandises importées qui entrent aux États-Unis dans divers ports et canaux d’expédition. Ces inspections sont nécessaires pour empêcher l’entrée de drogues, d’armes de contrebande et d’autres marchandises non autorisées dans le pays. De telles mesures de sécurité sont imposées par le gouvernement et les autorités locales, donc à moins qu’il y ait une surproduction inhabituellede personnel qualifié capable de fournir ces services, ces entreprises continueront de bénéficier d’une demande saine à tous les stades du cycle économique.
Un autre exemple est l’inspection des pipelines. Les États-Unis ont des millions de kilomètres de pipelines souterrains qui transportent du pétrole et du gaz à travers le pays.2 Les ruptures et les dommages aux tuyaux peuvent provoquer des explosions mortelles, les inspections sont donc obligatoires. Les audits par des tiers sont également obligatoires pour les entreprises publiques et la plupart des agences gouvernementales, offrant aux cabinets d’audit une offre de travail stable.
Vend des produits exclusifs ou spécialisés
Une entreprise peut proposer une offre considérée comme la meilleure de sa catégorie. Peut-être qu’un fabricant d’équipement de forage a breveté des tuyaux et des équipements connexes dont ses clients de forage ne peuvent se passer. S’ils sont la seule entreprise à proposer ces tuyaux, les clients qui ont besoin du produit devront continuer à faire affaire avec eux pendant les bons et les mauvais moments.
Les sociétés pharmaceutiques et de soins de santé titulaires de brevets pharmaceutiques bénéficient également d’une demande relativement inélastique pour leurs produits. Cela signifie que les habitudes d’achat des consommateurs restent les mêmes, que le prix du produit augmente ou diminue. L’insuline est un exemple de médicament dont la demande est inélastique. Pour les diabétiques qui ont besoin d’insuline pour survivre, la demande du médicament reste élevée même si le prix fluctue.