Avantages et inconvénients d’une stratégie d’achat et de conservation passive

Il existe essentiellement deux façons de gagner de l’argent en bourse: rapide et risquée ou sûre et régulière. Alors que les traders adhèrent au premier paradigme, la plupart des investisseurs appartiennent à la seconde catégorie. Armés du mantra « achat et de détention, poursuivez votre lecture pour en savoir plus sur les avantages et les inconvénients de cette stratégie populaire et très efficace.

Avantages:

1. Ça marche. Tout simplement, il a été prouvé maintes et maintes fois de rapporter des gains exponentiels sur le capital investi. Une liste des meilleurs praticiens de l’achat et de la conservation est un véritable who’s-who des plus grands investisseurs de tous les temps. Certains de ces noms pourraient peut-être sonner une cloche: S&P Dow Jones Indices, les statistiques sont de votre côté: il y a de fortes chances que vous surclassiez 86% des gestionnaires de fonds actifs à grande capitalisation sur le marché, sans avoir à débourser vos dollars durement gagnés en frais de gestion élevés.
2. Moins de maux de tête. Un graphique boursier vous est-il aussi étranger qu’une autre langue? Entendez-vous les mots « tête et épaules » et pensez-vous immédiatement au shampooing? Vous ne pouvez pas faire la différence entre une moyenne mobile simple et l’indice de force relative ( RSI )? Ok, donc votre analyse technique peut nécessiter du travail, ou vous faites simplement partie du grand groupe de personnes qui ne croient tout simplement pas en l’efficacité de l’art. Les universitaires et les investisseurs à long terme qui réussissent martèlent la table depuis des années, invoquant l’erreur d’essayer de «chronométrer» le marché. Et les statistiques concordent: des études ont montré que les marchés sont incroyablement aléatoires (et provoqués par des anomalies), et comme l’a conclu le lauréat du prix Nobel William Sharpe, dans l’étude historique de 1975, «Lusted Gains From Market Timing», un market-timer aurait pour être précis au moins 74% du temps pour battre l’indice. En d’autres termes, laissez la tête grattée et les cheveux déchirés aux commerçants. Tout comme l’achat d’une maison, l’achat et les propriétaires examinent les caractéristiques générales du marché, l’actif et les possibilités de croissance future et laissent simplement l’investissement faire son travail, sans avoir à se soucier d’essayer de trouver les entrées et les sorties «parfaites», ou vérifier le prix sans cesse. (Voir aussi: Le timing du marché échoue en tant que générateur d’argent.)
3. Il est basé sur des faits durs et froids. Acheter et conserver, et investir en général, c’est ce qui est enseigné dans les universités et dans divers programmes de gestion de portefeuille, car B&H est presque entièrement basé sur l’ modèle de flux de trésorerie actualisé, est associée à un degré élevé de subjectivité, mais comparer et analyser les entreprises à travers les multiples prix / bénéfices ( P / E ) ou EBITDA omniprésents ne laisse rien à l’imagination, et sont des facteurs essentiels pour trouver des actions de bonne valeur à conserver à long terme.
4. Idéal pour les impôts. Dernier point mais non le moindre, acheter et conserver est idéal pour les gains en capital à long terme. Tout placement détenu et vendu pendant une période supérieure à un an peut être imposé à un taux à long terme plus favorable, par opposition à un taux à court terme plus élevé.

Les inconvénients:

1. Attache le capital. Le plus gros inconvénient de cette stratégie est le coût d’opportunité élevé qui y est associé. Acheter et détenir quelque chose signifie que vous êtes lié à cet actif sur le long terme. Ainsi, un acheteur et un détenteur doivent avoir l’auto-discipline de ne pas courir après d’autres opportunités d’investissement pendant cette période de détention. Ceci est exceptionnellement difficile à mettre en pratique, surtout si vous avez ramassé une action à la traîne, telle que The McDonalds Corporation ( MCD ), qui se négocie entre 101 $ et 87 $ (pas une action bon marché en aucun cas) depuis 2012, tandis que la technologie des actions telles que Google ( GOOGL ), Apple et l’ensemble du secteur des biotechnologies se sont envolées.
2. Temps. Pour ajouter au dernier point, acheter et conserver est également très chronophage. Ce n’est pas parce que vous détenez l’actif depuis 10 ans que vous avez droit à une grande récompense pour votre temps et votre capital investi. Exemple concret: examinez les différences de rendement entre un stock de services publics atone et une société de biotechnologie en évolution rapide. Cependant, gardez à l’esprit que les coûts d’opportunité associés à une mauvaise sélection peuvent être atténués par la diversification ou simplement par l’achat et la détention d’un fonds indiciel. Cependant, pour les premiers, la performance d’un portefeuille basé autour de quelques grands pilotes peut être entraînée par les retardataires. De plus, rien n’empêche un investisseur de choisir et de conserver par erreur tout un portefeuille de ratés. Pour ce dernier point, les fonds indiciels se sont également avérés ne pas être à l’abri de certains événements, tels que les crashs.
3. Le marché s’effondre. Enfin, ce n’est pas parce qu’une action ou un fonds indiciel est détenu depuis de nombreuses années qu’il est infaillible. Alors que rien de moins que l’apocalypse ne tuera complètement les marchés des économies développées, des crashs se produisent de temps en temps. En cas de correction, conduisant à un marché baissier prolongé, les portefeuilles d’achat et de conservation peuvent perdre la plupart sinon la totalité de leurs gains. Dans ces circonstances, les investisseurs pourraient s’attacher massivement à leurs actifs et se contenter de baisser la moyenne dans l’espoir d’un redressement.

Alors que des actions solides et bien sélectionnées peuvent et ont rebondi, il y a des actions qui baissent pour le compte et anéantissent un portefeuille dans le processus. Par exemple, Planar Systems, Inc. ( PLNR ) est passé de 5,25 $ à un sommet de 31 $ de 1999 à 2001, avant d’abandonner tous ces gains lors du crash technologique, et de chuter à un minimum de 0,36 $ en 2009. Plus récemment, le secteur pétrolier et gazier a été touché par la surabondance de l’offre mondiale, et aucune entreprise ne l’est plus que les producteurs canadiens en amont. Ces chouchous des dividendes étaient autrefois un élément de base d’un portefeuille typique d’achat et de conservation, mais en raison de la chute des prix, des noms tels que Canadian Oil Sands Limited ont vu le cours de leurs actions chuter et leurs versements jadis somptueux réduits. Encore une fois, un acheteur et un détenteur, comme tout autre investisseur ou commerçant, doit avoir mis en place une stratégie de gestion des risques prudente ou être prêt à retirer le bouchon avant que les pertes ne s’accumulent, ce qui est bien sûr plus facile à dire qu’à faire.

La ligne de fond

Acheter et conserver reste l’un des moyens les plus populaires et les plus éprouvés d’investir en bourse. Les praticiens de cette stratégie n’ont souvent pas à se soucier du timing du marché ou de fonder leurs décisions sur des modèles et des analyses subjectifs. Cependant, acheter et conserver a un coût d’opportunité important en temps et en argent, et les investisseurs doivent agir avec prudence pour se prémunir contre les krachs du marché et savoir réduire leurs pertes / prendre des bénéfices.