Théorie des pipelines
Quelle est la théorie des pipelines?
La théorie du pipeline soutient l’idée qu’une entreprise d’investissement qui transmet tous les rendements aux clients ne devrait pas être imposée comme les entreprises ordinaires. Les gains en capital, les intérêts et les dividendes en tant que rendements sont des concepts clés pour comprendre la théorie du pipeline. La théorie des pipelines est également appelée théorie des conduits.
Points clés à retenir
- La théorie du pipeline soutient l’idée qu’une entreprise d’investissement qui transmet tous les rendements aux clients ne devrait pas être imposée comme les entreprises ordinaires.
- Si une entreprise d’investissement transfère des revenus directement aux investisseurs, ces derniers sont alors imposés en tant qu’individus; taxer en outre la société d’investissement reviendrait à imposer deux fois le même revenu, selon la théorie du pipeline.
- Les sociétés ordinaires verront une double imposition à la fois sur les revenus de la société et ensuite sur les revenus des distributions versées aux actionnaires, ce qui fait l’objet d’un débat considérable.
Comprendre la théorie des pipelines
Si une entreprise d’investissement transfère des revenus directement aux investisseurs, ces derniers sont alors imposés en tant qu’individus. Cela signifie que les investisseurs sont déjà imposés une fois sur leurs revenus. Imposer en plus la société d’investissement reviendrait à imposer deux fois le même revenu.
De ce point de vue, les entreprises qui transmettent tous les gains en capital, les intérêts et les dividendes à leurs actionnaires sont considérées comme des conduits ou des pipelines. Plutôt que de produire des biens et des services comme le font les sociétés ordinaires, ces sociétés servent de canaux d’investissement, passant par des distributions aux actionnaires et détenant leurs investissements dans un fonds géré. De cette façon, le but principal de ces sociétés est d’être un canal, ou un pipeline, pour obtenir certains avantages fiscaux.
Lorsque des distributions aux actionnaires sont effectuées, l’entreprise transmet le revenu non imposé directement aux investisseurs. Les impôts ne sont payés que par les investisseurs qui doivent payer des impôts sur les distributions. Cela suggère que les investisseurs dans ces types d’entreprises ne devraient être imposés qu’une seule fois sur le même revenu, contrairement aux entreprises ordinaires. Les sociétés ordinaires verront une double imposition à la fois sur les revenus de la société et ensuite sur les revenus des distributions versées aux actionnaires, ce qui fait l’objet d’un débat considérable.
Types de sociétés pipelinières
Fonds communs de placement
La plupart des fonds communs de placement sont considérés comme des sociétés d’investissement réglementées, ce qui leur donne le statut de pipeline et les oblige à être exonérées d’impôt au niveau des entreprises. Les fonds communs de placement s’inscrivent en tant que sociétés d’investissement réglementées afin de bénéficier de ces exonérations fiscales. Les comptables de fonds sont les principaux gestionnaires des dépenses fiscales des fonds. Les sociétés d’investissement réglementées qui sont exonérées d’impôt ont l’avantage de réduire les dépenses d’exploitation annuelles pour leurs investisseurs. Les fonds incluront des détails sur leur statut d’exonération fiscale dans leurs documents de déclaration des fonds communs de placement.
Les autres entreprises
En plus des fonds communs de placement, d’ autres types d’entreprises qui peuvent également être considérées comme des sociétés pipelinières comprennent des sociétés en commandite, les sociétés à responsabilité limitée, et S-sociétés. Ces entreprises sont exonérées d’impôt sur le revenu.
Les fiducies de placement immobilier (FPI) ont également des dispositions spéciales qui leur permettent d’être imposées en tant que sociétés pipelinières partielles. Dans la plupart des cas, les FPI sont autorisées à déduire les dividendes qu’elles versent aux actionnaires, ce qui réduit leurs impôts payés grâce à la déduction.