Marchand de papier

Qu’est-ce qu’un marchand de papier?

Un négociant en papier est un teneur de marché prêt à acheter et à vendre des obligations de sociétés à très court terme appelées papier commercial ou autres instruments du marché monétaire. Un marchand de papier est généralement une grande entreprise financière qui dispose du capital et du niveau de sophistication nécessaires pour distribuer du papier commercial aux investisseurs au nom de sociétés emprunteuses et pour créer un marché bilatéral du papier commercial, fixant les prix auxquels il est prêt à acheter (offres) et vendre (offres).

Comprendre les marchands de papier

Un négociant en papier agit essentiellement comme un teneur de marché qui achète du papier commercial à un émetteur et le revend à des investisseurs, mais qui peut également servir de courtier qui met directement en relation acheteurs et vendeurs. Un investisseur qui a acheté l’émission d’origine et souhaite vendre peut le faire grâce aux liquidités fournies par le courtier, qui se tient prêt à acheter le papier à l’investisseur en établissant un cours acheteur.

Si l’émetteur doit augmenter le montant de son encours de papier, il peut contacter son marchand de papier le matin du jour où les fonds sont requis, étant donné qu’aucune notification préalable n’est requise. Le courtier prend une petite majoration sur le papier qu’il place aux investisseurs en facturant des frais à l’émetteur en fonction du montant du papier commercial en circulation.

Papier commercial et courtiers

Le papier commercial est généralement un type de titre de créance non garanti émis par des entreprises qui cherchent à lever des capitaux à court terme afin de financer leurs opérations quotidiennes. Ces billets sont généralement émis à un escompte au pair avec des dates d’échéance moyennes inférieures à 270 jours.

Les acheteurs de papier commercial sont généralement des investisseurs institutionnels qui achètent ces titres pour les inclure dans des fonds du marché monétaire. Les autres principaux acheteurs de papier commercial sont les fonds de pension, les compagnies d’assurance, les gouvernements étatiques et locaux, ainsi que d’autres sociétés qui cherchent à améliorer le rendement de leurs liquidités. Ces entités peuvent acheter du papier commercial soit directement auprès de l’émetteur, soit auprès d’un courtier en papier.

De même, les sociétés émettrices qui préfèrent ne pas administrer leurs propres programmes de distribution de papier commercial rechercheront les services d’un courtier en papier.

À l’occasion, des investisseurs particuliers ou particuliers peuvent acheter du papier commercial directement auprès de la société émettrice. Cependant, il est plus courant pour les investisseurs particuliers d’investir dans du papier commercial par le biais d’un fonds du marché monétaire, d’un fonds d’obligations à court terme ou d’ un fonds négocié en bourse (ETF).

Considérations particulières

Les marchands de papier sont utilisés par les sociétés qui souhaitent accéder aux marchés publics pour leurs besoins d’emprunt à court terme. En émettant du papier commercial, une société peut être en mesure d’obtenir un plus grand montant de financement et / ou d’obtenir un taux d’intérêt plus bas sur ses emprunts à court terme, par rapport à la recherche d’un prêt bancaire ou d’une autre facilité de crédit à court terme. En outre, les courtiers en papier offrent des conseils financiers aux émetteurs, en particulier aux nouveaux émetteurs qui ont besoin de conseils sur la manière de traiter avec les agences de notation et de susciter l’intérêt des investisseurs.

Étant donné que les marchands de papier agissent souvent en tant que mandants, c’est-à-dire qu’ils achètent et vendent du papier commercial pour réaliser un profit en prenant leurs propres positions longues ou courtes, ils sont réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC), qui exige que tous les marchands de papier négocient titres en tant qu’entreprise enregistrée.