Économie surchauffée
Qu’est-ce qu’une économie surchauffée?
Une économie surchauffée est une économie qui a connu une période prolongée de bonne croissance économique et d’activité qui a conduit à des niveaux élevés d’ inflation, déclenchés par une augmentation de la richesse des consommateurs.
Points clés à retenir
- Une économie en surchauffe est une économie qui se développe à un rythme insoutenable.
- Les deux principaux signes d’une surchauffe économique sont la hausse des taux d’inflation et un taux de chômage inférieur au taux normal d’une économie.
- Les causes d’une économie en surchauffe vont des chocs économiques externes aux bulles d’actifs.
Comprendre une économie surchauffée
Une forte hausse des prix entraîne des allocations de l’offre inefficaces, car les producteurs surproduisent et créent une capacité de production excédentaire pour tenter de tirer parti des niveaux élevés de richesse. Malheureusement, ces inefficacités et cette inflation finiront par entraver la croissance de l’économie et peuvent souvent être un précurseur d’une récession.
En termes simples, une économie en surchauffe est une économie qui se développe à un rythme insoutenable. Il y a deux principaux signes d’une surchauffe économique: la hausse des taux d’inflation et un taux de chômage inférieur au taux normal d’une économie.
Hausse des taux d’inflation
La hausse de l’inflation est généralement l’un des premiers signes de surchauffe d’une économie. En conséquence, les gouvernements et les banques centrales augmenteront généralement les taux d’intérêt pour tenter de réduire le montant des dépenses et des emprunts. Si les banques centrales peuvent lutter contre la hausse de l’inflation en augmentant les taux d’intérêt, elles arrivent souvent trop tard. Comme l’inflation est un indicateur à la traîne, il peut s’écouler un certain temps avant que les changements de politique ne réduisent le taux.
Entre juin 2004 et juin 2006, le Federal Reserve Board (FRB) a augmenté le taux d’intérêt 17 fois comme moyen graduel de ralentir l’économie surchauffée de l’Amérique. Cependant, deux ans plus tard, l’inflation aux États-Unis a atteint 5,6%, un sommet du cycle. Cette hausse rapide des prix a été suivie d’une récession écrasante, qui a vu l’inflation plonger sous zéro en six mois.
Taux d’emploi anormalement élevés
Le deuxième signe d’une économie en surchauffe est un taux de chômage inférieur au taux normal d’un pays. Le plein emploi devrait être une bonne chose. Mais le plein emploi signifie également une inflation plus élevée puisque tout le monde a un emploi (ce qui signifie que la productivité est à un niveau record) et de l’argent à dépenser.
Depuis la Seconde Guerre mondiale, le taux de chômage est généralement tombé en dessous de 5% dans les années précédant immédiatement les récessions. Cela comprend les années qui ont précédé la Grande Récession.
D’autres caractéristiques des économies surchauffées comprennent des niveaux anormalement élevés de confiance des consommateurs suivis d’un renversement brutal.
Causes d’une économie de surchauffe
Les deux principaux signes décrits ci-dessus sont également les causes d’une surchauffe de l’économie. Les importations de pétrole des États-Unis augmentait pour répondre à la demande accrue d’essence.
Les bulles d’actifs sont une augmentation insoutenable des prix de certains actifs. C’est un signe de surchauffe. L’éclatement de la bulle Internet en 2001 a entraîné une récession. Plus récemment, la crise financière de 2008 a été le résultat d’une bulle des crédits immobiliers. La bulle a eu des implications de grande envergure dans toutes les zones géographiques et a entraîné une récession prolongée qui s’est étendue sur plusieurs zones géographiques.
Exemple d’économie de surchauffe
La grande récession de la fin des années 2000 a été précédée d’une surchauffe de l’économie. Le taux de chômage a baissé de façon continue jusqu’en 2007, culminant à 4,6% (sous le taux normal) cette année-là. Pendant ce temps, le taux d’inflation, qui n’avait cessé d’augmenter, a culminé à 5,25% en 2006, lorsque Ben Bernanke est devenu président de la Fed et juste avant la crise.
Un autre signe d’une économie américaine en surchauffe est la bulle des actifs immobiliers qui a éclaté en 2007 et a envoyé des ondes de choc dans tout l’écosystème financier américain. Les dépenses du gouvernement ont été aggravées par ces problèmes. Pendant les années du président Clinton, le budget fédéral avait un excédent. Cependant, les réductions d’impôts du président Bush ont transformé cet excédent en déficit.
En 2005, le Congressional Budget Office (CBO) a estimé qu’il y aurait un déficit budgétaire de 368 milliards de dollars cette année-là et qu’il serait suivi d’un déficit de 295 milliards de dollars l’année prochaine. En bref, l’économie américaine a démontré les caractéristiques d’une économie surchauffée dans les années qui ont précédé la récession.