Stratégies d’options pour un ralentissement
S’il y a une leçon que les investisseurs devraient tirer de l’histoire du marché au cours des dernières décennies, c’est que le meilleur moment pour acheter des actions est lorsque le marché est en plein essor. Malheureusement, très peu ont la conviction d’acheter au milieu d’une vague de vente de panique.
Si vous ne souhaitez pas vous engager totalement à acheter, une stratégie d’option, la vente de put, constitue une alternative. La vente de put peut en fait être plus facile à digérer pour l’investisseur individuel.
Points clés à retenir
- Historiquement, acheter des actions pendant un ralentissement a été très profitable, mais de nombreux investisseurs ne peuvent tout simplement pas le faire.
- La vente d’options de vente en période de ralentissement est une alternative moins risquée à l’achat d’actions.
- La forte volatilité des marchés baissiers rend la vente d’options plus rentable que d’habitude.
- Les investisseurs moins expérimentés ne devraient vendre que des actions qu’ils seraient à l’aise de détenir.
- Ce type de stratégie a eu suffisamment de succès pour que des ETF de vente au put soient désormais disponibles pour le S&P 500.
Acheter en période de ralentissement
L’histoire du marché suggère qu’une approche à contre- marché baissier du début des années 1970, les acheteurs ont été récompensés. Les investisseurs ont réalisé des gains durables en achetant pendant une grave récession au début des années 80. Après la crise financière de 2008, les acheteurs d’actions ont gagné gros au cours de la prochaine décennie. Quelques mois après le crash de 2020, de nombreux investisseurs ont réalisé des gains records en un temps record. Dans 50 ans, l’histoire sera probablement la même.
Principes de base des options de vente
Une option de vente donne à l’acheteur de cette option le droit de vendre un stock à un prix prédéterminé connu comme l’option prix d’exercice. Les acheteurs d’options de vente font des paris baissiers contre la société sous-jacente. Le prix que vous paieriez pour cette option de vente sera déterminé, entre autres, par la durée pendant laquelle vous souhaitez que l’option dure. Plus le temps est long, plus vous payez.
Lors de la vente d’options de vente, l’inverse est vrai. Un vendeur d’options de vente assume l’obligation d’acheter l’action sous-jacente à un prix prédéterminé. Remarquez la différence entre l’achat et la vente de put: lorsque vous achetez un put, vous avez le droit de vendre l’option. Si vous ne voulez pas vendre l’action au prix d’exercice de l’option de 50 $ parce que les actions se négocient hors du cours à 60 $, vous pouvez simplement laisser l’option expirer et ne perdre que la prime payée.
Lorsque vous vendez un put, vous êtes tenu d’acheter les actions si l’acheteur des put décide de les vendre. Ainsi, lors de la vente d’options de vente, le risque n’est amplifié que dans un sens. Vous concluez un contrat dans lequel vous avez une obligation plutôt qu’un droit d’acheter des actions. Ces informations doivent être bien connues des investisseurs qui ont étudié les bases des options.
Mettre la vente dans un ralentissement
Lorsque les marchés sont en baisse, la vente d’options de vente peut être un excellent outil, même pour l’investisseur individuel. Cependant, il faut savoir vendre intelligemment des put. Lorsque les cours boursiers baissent, ils le font souvent assez rapidement. Cela conduit à une augmentation de la volatilité, qui à son tour augmente les primes d’option. Cette augmentation est logique car les options sont confrontées à une décroissance du temps, donc avoir un cours de l’action qui évolue rapidement est ce que les traders d’options veulent.
Vendre des options lorsqu’il y a plus de volatilité implique que les vendeurs obtiendront un prix plus élevé en raison de l’augmentation des primes. Les traders d’options sophistiqués aiment vendre des options dans l’espoir d’empocher le revenu des primes. Cependant, les investisseurs à long terme devraient envisager de vendre des options de vente comme un moyen d’acheter des actions dans des entreprises qui leur plaisent à un coût inférieur. L’investisseur légendaireWarren Buffett a utilisé des stratégies similaires dans le passé.
Si l’achat d’options dans l’espoir de gains rapides est associé à la spéculation, la vente d’options fonctionne souvent bien pour les investisseurs.
Le meilleur moment pour acheter des actions est lorsque les marchés sont en baisse. Pourtant, de nombreux investisseurs n’ont tout simplement pas les moyens émotionnels de le faire. La vente de put est un moyen d’atténuer le problème. Ce type de stratégie a eu suffisamment de succès pour que des fonds négociés en bourse ( ETF ) put-selling soient désormais disponibles pour le S&P 500.
Un exemple
Disons que vous êtes un fan de la société XYZ, mais que vous ne savez toujours pas ce que le marché va faire. Vous souhaitez détenir 500 actions de votre portefeuille. Avec un prix actuel de 50 $, cela vous coûtera 25 000 $. Au lieu de cela, vous pouvez vendre cinq contrats de vente (un contrat = 100 actions). Par exemple, vous pourriez vendre les options de vente de 45 $ le mois prochain sur XYZ pour environ 3 $.
Ce faisant, vous empocherez 1 500 $ de primes provenant de la vente (500 actions à 3 $ chacune). Pour les besoins de cet article, nous ignorerons les commissions car elles sont souvent faibles, même si elles doivent tout de même être prises en compte. Depuis que vous avez souscrit cette option, vous devez acheter 500 actions de XYZ à tout moment jusqu’à l’expiration pour 45 $. Si vous devez acheter l’action, vos coûts nets sans commissions ne seront que de 42 $ par action en raison du revenu de prime d’option.
En vendant le put, vous êtes passé de la mise de 25 000 $ pour acheter les actions à la perception de 1 500 $ en primes. Si les actions de XYZ baissaient en dessous de 45 $, vous auriez les actions «mises» sur vous. Cependant, votre base de coûts est de 22 500 $ moins les 1 500 $ que vous avez perçus en primes, ou un coût net de 21 000 $.
Désavantages
Bien sûr, vendre des put n’est pas une chose sûre. Si les actions de XYZ ou de toute société que vous vendez des options de vente baissent de manière significative, vous serez toujours assis sur des pertes. Les primes d’options réduiront simplement les pertes. À l’inverse, supposons que le cours de l’action continue d’augmenter. Ensuite, le vendeur de vente passera à côté d’un avantage supplémentaire qui aurait pu être atteint au-delà de la prime d’option.
Vendre intelligemment
Puisqu’il s’agit d’ instruments dérivés, l’achat et la vente d’options doivent être traités avec une extrême prudence. La vente d’un put vous oblige fermement à acheter l’action sous-jacente, donc ne vendez que des actions que vous seriez à l’aise de posséder. Certains plans incluent la stratégie d’ option mouette.
Pour la grande majorité des investisseurs, la vente de put ne devrait être considérée que comme un moyen d’acheter potentiellement des actions plus tard. Laissez gagner la prime d’option être une solution de secours si vous n’avez pas la chance d’acheter l’action à un prix inférieur. Ce type de réflexion réduira considérablement la probabilité de vendre des options de vente pour les mauvaises raisons et de perdre de l’argent.