Contrat à taux moyen à midi (NARC)
Qu’est-ce qu’un contrat à taux moyen à midi (NARC)?
Un contrat de taux moyen à midi (NARC) faisait référence à un contrat de change à terme impliquant un taux de change officiel publié par une banque centrale à midi chaque jour.
Établis par la Banque du Canada (BOC), les NARC ont généralement utilisé le taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien comme point de référence pour le reste de la journée. Le taux à midi a été abandonné et remplacé par un taux indicatif unique par la BOC en 2017, et avec cela les NARC ont cessé d’être échangés.
Points clés à retenir
- Un contrat à taux moyen à midi était un contrat de change qui utilisait le taux officiel à midi de la Banque du Canada, publié chaque jour à 12 h 00.
- Ces contrats ont été conclus par la Banque du Canada principalement entre les dollars américain et canadien pour aider à atténuer le risque de change ou le risque de change.
- Les NARC ont cessé de se négocier à la suite de la décision de la Banque du Canada de remplacer le taux à midi par un taux USD / CAD continuellement mis à jour en 2017.
Comprendre les contrats à taux moyen de midi (NARC)
Le taux à midi était un taux de référence établi par la BOC. Publié tous les jours vers midi, il était basé sur une période de négociation de trois minutes dans les paires de devises entre 11 h 59 et 12 h 01. Alors que la Banque du Canada publiait les taux de midi pour les autres paires de devises, l’USD / CAD était celui qui était le plus utilisé. Les contrats à taux moyen à midi impliquant des devises autres que le dollar canadien utilisaient souvent d’autres indices de référence quotidiens.
Le taux à midi était utilisé par les commerçants et les entreprises qui devaient effectuer des calculs de change entre deux devises, notamment les dollars américain et canadien. Le taux a été publié avant le taux de clôture, qui était publié tous les jours à 16 h 30. Comme indiqué ci-dessus, le BOC a supprimé le taux de midi en 2017.
Les contrats à taux moyen à midi utilisaient le taux à midi affiché par la Banque du Canada chaque jour. Ces contrats sont conçus pour aider à atténuer le risque de change ou de change. Ce sont des risques qui découlent des pertes résultant des au marché, les parties concernées couvrent souvent leur exposition aux devises tout au long de la durée du contrat. Le taux de change négocié d’un contrat étant comparé au taux de midi, les deux parties règlent la différence en espèces.
Considérations particulières
La Banque du Canada a décidé de cesser de publier et d’utiliser le taux à midi à compter de mars 2017. La banque centrale a commencé à publier les taux de change une seule fois par jour pour 26 devises par rapport au dollar canadien, y compris le dollar américain, l’ euro et la livre britannique.
La banque a accordé aux commerçants et aux entreprises une période de transition, pendant laquelle elle a continué à utiliser le taux de midi avec le taux de clôture entre le 1er mars et le 28 avril. Le nouveau taux unique est entré en vigueur le 1er mai 2017. Taux indicatifs uniques pour les paires de devises sont publiés à 16h30 tous les jours.
La Banque du Canada a cessé d’utiliser les taux à midi en 2017 et ne publie qu’un seul taux indicatif à la fin de chaque jour.
Exemple de contrat à taux moyen de midi (NARC)
Supposons que la société canadienne A ait besoin de vendre 1 million de dollars américains en un an. Cela pourrait être dû au fait qu’ils vendaient des produits aux États-Unis et recevraient à l’avenir une somme forfaitaire de dollars américains pour ces produits. Le taux à terme USD / CAD à l’époque était de 1,0655. Ils ont bloqué ce taux avec une autre partie via un contrat à terme à taux moyen à midi, probablement parce qu’ils pensaient que le dollar américain pourrait baisser au cours de l’année prochaine (ou que le dollar canadien augmenterait). Alternativement, ils voulaient simplement verrouiller un taux afin de savoir ce qu’ils recevraient en CAD pour les dollars américains dont ils avaient besoin pour vendre à l’avenir.
Une fois le taux verrouillé, le contrat est évalué au marché en fonction des fluctuations quotidiennes de la paire de devises USD / CAD. Avant 2017, le taux à midi publié par la Banque du Canada servait de référence.
Si dans un an le taux midi USD / CAD est de 1,03, la société A sera satisfaite car elle a vendu les dollars américains à 1,0655. Ils ont bénéficié de 35 500 CAD ((1,0655 – 1,03 x 1 million de dollars). Si, en revanche, le taux à midi en un an est de 1,08, ils ont raté le mouvement de change avantageux. Ils sont de 14 500 CAD (1,0655 – 1,08 x 1 $). millions) situation pire que s’ils ne sont pas entrés dans le contrat et à la place ont attendu l’année et a vendu les dollars américains à 1,08. Depuis des contrats à terme le commerce de gré à gré (OTC), les parties peuvent choisir les termes du contrat.