Titres municipaux liés à l’inflation

Que sont les titres municipaux liés à l’inflation?

Les titres municipaux indexés sur l’inflation sont des véhicules d’investissement, émis par les municipalités locales, où les paiements de coupon variable sont indexés sur le taux d’inflation, tel que mesuré par l’ indice des prix à la consommation (IPC).

Comprendre les titres municipaux liés à l’inflation

Les titres municipaux indexés sur l’inflation sont des titres similaires aux obligations municipales qui sont vendus aux investisseurs. Ils sont achetés avec un investissement principal et ils paient un taux de coupon constant, ou taux d’intérêt, sur ce principal. Ils ont une date d’échéance précise et sont utilisés pour recueillir des fonds pour une sorte de projet d’amélioration ou d’infrastructure municipale.

Les titres municipaux indexés sur l’inflation font varier le montant présumé du principal en le liant à l’indice des prix à la consommation (IPC), une mesure acceptée du taux d’inflation réel. En faisant varier le principal supposé avec l’IPC, le titre protège le détenteur du risque d’inflation. Ils n’augmentent pas non plus de prix si le taux d’inflation diminue. Étant donné que moins d’investisseurs achètent des titres municipaux indexés sur l’inflation que des obligations municipales, ils peuvent être difficiles à négocier et ne sont donc pas considérés comme particulièrement liquides.

Titres municipaux indexés sur l’inflation et obligations municipales

Les titres municipaux indexés sur l’inflation sont très similaires à bien des égards aux obligations municipales. Ils sont tous deux émis par les municipalités pour collecter des fonds pour des projets d’infrastructure, tels que des routes, des parcs, des écoles et des aéroports. Ils sont tous deux structurés de la même manière, avec un montant en principal payé par l’investisseur et un taux de coupon que la municipalité verse au détenteur en intérêts pour la détention du titre.

La grande différence entre les deux est qu’une obligation municipale paie un taux de coupon pour la durée de l’obligation jusqu’à l’échéance, tandis qu’un titre municipal indexé sur l’inflation ajuste le principal supposé pour suivre l’ inflation. En ajustant le principal pour l’inflation, lorsque le taux du coupon est calculé, ce paiement est également ajusté pour l’inflation. Cela permet de maintenir le taux d’un titre municipal lié à l’inflation au-dessus du taux d’inflation.

Pendant les périodes d’inflation, si le taux d’inflation était supérieur au taux du coupon, il serait possible de perdre de l’argent en investissant dans une obligation municipale, car les intérêts gagnés sur l’obligation seraient inférieurs à la valeur que l’argent perdait à cause de l’inflation. En le liant à l’IPC et en ajustant le montant du principal au taux d’inflation, le taux du coupon s’ajoute à l’inflation. C’est ainsi que les titres municipaux indexés sur l’inflation peuvent empêcher les investisseurs de perdre de l’argent pendant les périodes d’inflation. C’est aussi pourquoi les titres municipaux indexés sur l’inflation offrent des taux de coupon inférieurs à ceux des obligations municipales comparables.