Date d’échéance

Qu’est-ce qu’une date d’échéance?

La date d’échéance est la date à laquelle le montant principal d’un billet, d’une traite, d’une obligation d’acceptation ou d’un autre titre de créance devient exigible. À cette date, qui est généralement imprimée sur le certificat de l’instrument en question, le principal investissement est remboursé à l’investisseur, tandis que les paiements d’intérêts régulièrement versés pendant la durée de vie de l’obligation cessent de rentrer. La date d’échéance fait également référence à la date de résiliation (date d’échéance) à laquelle un prêt à tempérament doit être remboursé intégralement.

Ventilation de la date d’échéance

La date d’échéance définit la durée de vie d’un titre, informant les investisseurs du moment où ils recevront leur capital. Une hypothèque de 30 ans a donc une échéance de trois décennies à compter de son émission et un certificat de dépôt (CD) de 2 ans a sa date d’échéance vingt-quatre mois à compter de sa constitution.

La date d’échéance définit également la période pendant laquelle les investisseurs recevront des paiements d’intérêts. Cependant, il est important de noter que certains titres de créance, tels que les titres à revenu fixe, peuvent être «rachetables», auquel cas l’émetteur de la dette conserve le droit de rembourser le principal à tout moment. Ainsi, les investisseurs devraient se demander, avant d’acheter des titres à revenu fixe, si les obligations sont remboursables ou non.

Pour les contrats dérivés tels que les contrats à terme ou les options, la date d’échéance du terme est parfois utilisée pour désigner la date d’expiration du contrat.

Classifications de maturité

Les dates d’échéance sont utilisées pour trier les obligations et autres types de titres dans l’une des trois grandes catégories suivantes:

• Court terme: obligations venant à échéance dans un à trois ans
• Moyen terme: obligations venant à échéance dans 10 ans ou plus
• Long terme: Ces obligations arrivent à échéance plus longtemps, mais un instrument courant de ce type est un bon du Trésor à 30 ans. Au moment de son émission, cette obligation commence à prolonger les paiements d’intérêts – généralement tous les six mois, jusqu’à l’échéance finale du prêt de 30 ans.

Ce système de classification est largement utilisé dans le secteur financier et fait appel aux investisseurs conservateurs qui apprécient le calendrier clair, quant au moment où leur capital sera remboursé.

Relations entre la date d’échéance, le taux du coupon et le rendement à l’échéance

Les obligations à échéance plus longue ont tendance à offrir des taux de coupon plus élevés que les obligations de qualité similaire, avec des échéances plus courtes. Il y a plusieurs raisons à ce phénomène. D’abord et avant tout, le risque de défaut du gouvernement ou d’une société sur le prêt augmente, plus vous projetez dans l’avenir. Deuxièmement, on s’attend à ce que le taux d’inflation augmente avec le temps. Ces facteurs doivent être intégrés aux taux de rendement des investisseurs à revenu fixe.

Pour illustrer cela, considérons un scénario dans lequel un investisseur qui, en 1996, a acheté une obligation du Trésor à 30 ans, dont la date d’échéance est le 26 mai 2016. En utilisant l’ indice des prix à la consommation (IPC) comme mesure, l’investisseur hypothétique a connu une augmentation de Prix ​​américains, ou taux d’inflation, de plus de 218% pendant la période où il détenait le titre. C’est un exemple flagrant de la façon dont l’inflation augmente avec le temps. De plus, à mesure qu’une obligation se rapproche de sa date d’échéance, son rendement à l’échéance (YTM) et son taux de coupon commencent à converger, car le prix d’une obligation devient moins volatil, plus elle se rapproche de l’échéance.