Fonds de versement gérés et rentes: comment se comparent-ils?

L’un des principaux avantages que les rentes peuvent offrir aux investisseurs est un flux de revenu garanti à vie. Mais cette garantie a un coût car l’investisseur perd effectivement le contrôle de l’argent en échange de la garantie de revenu. Les sociétés de fonds communs de placement ont donc cherché à concurrencer les rentes en créant des fonds de distribution gérés qui fournissent également des flux de revenus, bien qu’ils ne soient pas garantis.

Fonctionnement des fonds de versement gérés

Les fonds communs de placement gérés sont des fonds de revenu conçus pour fournir aux investisseurs des paiements mensuels égaux et prévisibles, semblables aux rentes, mais avec quelques différences. Lorsque les taux d’intérêt sont bas, ces fonds essaieront de fournir des rendements compris entre 1% et 5%. Lorsque les taux sont plus élevés, ils visent des rendements de l’ordre de 8%. Le paiement mensuel de l’investisseur est déterminé par le temps restant jusqu’à ce que la date cible soit atteinte et par la performance du fonds dans l’intervalle.

Cependant, les paiements de rente immédiats n’augmenteront généralement pas avec l’inflation, à moins qu’un avenant COLA ne soit disponible dans le contrat. Les fonds de distribution gérés sont plus susceptibles (mais non garantis) d’augmenter avec l’inflation, qui s’accompagne normalement d’une hausse des taux d’intérêt. Leurs rendements flotteront avec les marchés au lieu de rester constants. Bien sûr, ils ne peuvent pas fournir une garantie de revenu à toute épreuve et peuvent perdre le principal. Mais ils permettent également aux investisseurs d’accéder à leur capital s’ils en ont besoin, ce qui est pratiquement impossible à faire avec une rente une fois que le paiement a commencé. Les investisseurs à paiement géré ont un accès quotidien à leur argent, car les actions peuvent être vendues contre de l’argent à tout moment.

Exemples concrets de fonds de versement gérés

Un fonds populaire est le Vanguard Managed Payout Fund (VPGDX), qui a pour objectif de fournir un paiement de 4% aux investisseurs. Le fonds a un rendement actuel de 3,76% et un investissement de 100 000 $ dans le fonds fournirait aux investisseurs un paiement mensuel d’environ 313 $. Il nécessite un investissement minimum de 25 000 $. Charles Schwab Corp. gère également trois fonds de paiement, un fonds de paiement modéré (SWJRX), un fonds de paiement amélioré (SWKRX) et un fonds de paiement maximal (SWLRX).

Les Fonds Fidelity Income Replacement de Fidelity Investment diffèrent de leurs concurrents en ce qu’ils sont conçus pour épuiser le capital de l’investisseur à la date cible du fonds, qu’ils essaient de cibler environ 20 ans à compter de l’investissement initial.

Les avantages et les inconvénients des fonds de paiement gérés

Les investisseurs recherchent généralement des fonds de paiement gérés pour trois raisons. Certains ne sont pas certains de la stabilité financière des sociétés de rente, tandis que d’autres citent les coûts d’investissement et lesrestrictions de liquidité comme des problèmes clés.«Les sociétés de fonds communs de placement essaient de comprendre ce que les clients veulent dans un produit de revenu mensuel. Leurs objectifs de revenu élevé et de gestion de la volatilité peuvent être en contradiction les uns avec les autres », a déclaré àInvestment News Omar Aguilar, le CIO des actions chez Charles Schwab Investment Management.

La question que les conseillers doivent se poser est de savoir si les fonds de versement gérés peuvent fournir des paiements supérieurs à des contrats de rente comparables. Immediateannuity.com montre qu’un couple qui investit 100 000 $ dans un contrat de rente immédiate pourrait obtenir 430 $ par mois tant que l’un d’eux est en vie. Ce serait évidemment une meilleure offre que le fonds de Vanguard pourrait fournir, en supposant que la compagnie d’assurance offrant la rente reste solvable.

Les taxes sont une autre question à considérer. Un versement de rente consistera en un mélange de remboursement de capital et d’intérêts, qui est imposé comme un revenu ordinaire. Le revenu d’un fonds de distribution géré peut être une combinaison de rendement du capital, d’intérêts, de dividendes et de gains en capital à long et à court terme. Les investisseurs peuvent payer des impôts à des taux différents sur chaque type de revenu reçu.

La ligne de fond

Malgré les avantages qu’ils offrent par rapport aux contrats de rente, les fonds de distribution gérés ont mis du temps à se faire connaître des investisseurs. Le revenu généré par ces fonds est souvent inférieur à celui d’un contrat de rente comparable, et leur absence de garantie de capital et de revenu signifie également un risque plus élevé.