Vous cherchez à faire court sur la Chine? Voici comment
La croissance économique de la Chine a fortement ralenti ces dernières années, ce qui suggère que son ère de croissance rapide touche à sa fin. Cela pourrait présenter aux investisseurs des opportunités de vente à découvert – un moyen de profiter de la baisse des cours des actions.
Il existe plusieurs façons de le faire, principalement en prenant des positions longues ou courtes sur des fonds négociés en bourse (ETF) qui représentent soit le vaste marché boursier chinois, soit des secteurs industriels spécifiques.
Les investisseurs doivent être conscients, cependant, que la vente d’actions à découvert est une proposition plus risquée que de rester à long terme, car elle nécessite généralement un certain temps de marché que les investissements à long terme conventionnels ne font pas. Cela implique également des inconvénients limités mais illimités.
Positions courtes sur ETF longs
Un moyen efficace, bien que risqué, de vendre le marché chinois est de prendre des positions courtes sur des ETF achetés sur des actions chinoises.
Le FTSE China 25 Index ETF (FXI) est l’un des fonds les plus importants investissant dans des sociétés chinoises à grande capitalisation. Les valeurs financières représentent 46% des avoirs du fonds, tandis que les sociétés de communication, de consommation discrétionnaire et d’énergie représentent collectivement environ 37%. Les sociétés financières ont tendance à être les plus exposées aux ralentissements économiques. Le fonds a un ratio de frais de 0,74%.
Pour les petites entreprises, il existe l’Invesco China Small Cap ETF (anciennement un fonds Guggenheim sous le même symbole, HAO). Les sociétés à petite capitalisation ont tendance à afficher une volatilité élevée, ce qui en fait des cibles idéales de shorting. Environ 60% du fonds est alloué aux secteurs de l’industrie, des technologies de l’information, de la consommation discrétionnaire et de l’immobilier. Il a un ratio de dépenses de 0,80%.
ETF longs spécifiques au secteur
Les investisseurs peuvent également prendre des positions courtes dans des fonds sectoriels qui investissent dans des entreprises chinoises.
Le Global X China Financials ETF (CHIX) investit presque exclusivement dans des sociétés chinoises de services financiers, qui représentent plus de 99% de ses avoirs. Les sociétés ont une très grande capitalisation boursière, reflétant largement les activités d’assurance et bancaires de la Chine. Le taux de dépenses est de 0,65%.
Le China Real Estate ETF (TAO) d’Invesco (anciennement Guggenheim) est investi à 93% dans des sociétés immobilières, 5% dans des sociétés de services financiers. Les actions immobilières comprennent de grandes entreprises telles que China Overseas Land & Investment, CK Hutchinson Holdings et Hongkong Land Holdings. Le fonds a un ratio des frais nets de 0,70%.
FNB inverses
Au lieu de prendre des positions courtes sur des ETF chinois longs, les investisseurs peuvent acheter des fonds inverses qui vendent des actions chinoises. Ils peuvent être exploités, tels que les actions Direxion Daily China Bear 3x (YANG), ou sans effet de levier, tels que ProShares Short FTSE China 50 (YXI).
Les actions Direxion Daily China Bear 3x visent des résultats correspondant à 300% de la performance inverse de l’indice FTSE China 50. Autrement dit, si l’indice China 50 baisse de 5%, le fonds devrait augmenter de 15%. Le fonds a un ratio de frais de 1,08%.
ProShares Short FTSE China 50 recherche une performance qui correspond à l’inverse (-1x) de l’indice FTSE China 50. Il prend des positions courtes avec une forte concentration sur le secteur financier (une allocation de 48%), le secteur des communications (21%) et l’énergie (14%). Il a un ratio de dépenses nettes de 0,95%.