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Qu’est-ce qu’une obligation longue?

Les obligations longues désignent l’offre d’obligations à échéance la plus longue du Trésor américain. Il peut également être reporté sur les marchés obligataires traditionnels pour inclure l’obligation à plus long terme disponible auprès d’un émetteur. L’offre à l’échéance la plus longue du Trésor américain est l’obligation à 30 ans qui succède à l’obligation à 10 ans. En 2020, le Trésor américain a commencé à émettre uneobligation à 20 ans.

L’ obligation à long terme de 30 ans du Trésor américainpaie des intérêts semestriellement. Comme toutes les obligations du Trésor américain, il est soutenu par la pleine confiance et le crédit du Trésor américain, ce qui conduit à un risque de défaut très faible.

Les obligations longues expliquées

Les obligations longues offrent une date d’échéance très éloignée de l’horizon d’investissement. Pour le marché du Trésor américain, cela inclut le Trésor à 30 ans qui a la plus longue échéance de toutes les offres. Les obligations de sociétés peuvent toutefois émettre des échéances de différentes variantes. Les obligations de sociétés peuvent offrir des échéances de 15, 20 ou 25 ans. En règle générale, l’offre à l’échéance la plus longue disponible d’un émetteur peut être appelée obligation à long terme.

L’obligation à long terme du Trésor est considérée comme l’un des titres les plus sûrs et fait partie des obligations les plus négociées au monde. Le rendement  du Trésor américain est essentiellement le prix que le gouvernement paie pour emprunter de l’argent à ses investisseurs. Par exemple, un bon du Trésor de 30 000 $ avec un rendement de 2,75% offre un retour sur investissement annuel de 825 $. S’il est détenu jusqu’à l’échéance, le gouvernement remboursera également la totalité des 30 000 $ au détenteur de l’obligation.

Les rendements historiques du Trésor américain à 30 ans comprennent les éléments suivants:

Rendements à long terme

Dans une économie saine, les courbes de rendement des obligations sont généralement normales, les échéances à plus long terme rapportant des rendements plus élevés que les échéances à plus court terme. Les obligations à long terme offrent un avantage d’un taux d’intérêt immobilisé au fil du temps. Cependant, ils comportent également un risque de longévité. Lorsqu’un investisseur détient une obligation à long terme, cet investisseur devient plus vulnérable au risque de taux d’intérêt puisque les taux d’intérêt pourraient augmenter sur une période à long terme.

Fondamentalement, lorsque les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations baissent. En effet, les nouvelles obligations peuvent offrir des rendements plus élevés que les obligations existantes. L’actualisation des flux de trésorerie obligataires existants au rendement le plus élevé se traduit par un prix plus bas.

Si les taux augmentent, l’investisseur gagne moins sur l’obligation qu’il possède et le prix de cette obligation baisse également sur le marché secondaire, ce qui en vaut moins pour le trading. Compte tenu de la durée de l’ échéance des obligations longues, leur prix baisse souvent plus fortement que les obligations avec des échéances plus courtes, car il y a plus de paiements actualisés. Un investisseur qui achète des obligations à plus long terme est donc généralement rémunéré avec un rendement un peu plus élevé en raison du risque de longévité qu’il est prêt à assumer.

Le marché obligataire peut généralement être divisé en cinq catégories:

• Trésors
• Municipales
• Obligations de qualité investissement
• Obligations de qualité intermédiaire
• Obligation indésirable à haut rendement

Chaque catégorie d’obligations a ses propres caractéristiques et risques. Les obligations à rendement élevé sont les plus risquées de toutes les obligations et offrent donc les rendements les plus élevés. De plus, les obligations longues de cette catégorie offrent aux investisseurs un rendement plus élevé sur le long terme en raison de la compensation supplémentaire pour les conserver jusqu’à une date d’échéance plus longue.

En général, il est difficile de prévoir les performances des marchés financiers et de l’économie sur une période de 30 ans. Les taux d’intérêt, par exemple, peuvent changer considérablement en quelques années, de sorte que ce qui semble être un bon rendement pour tout type d’obligation au moment de l’achat peut ne pas sembler aussi avantageux dans 10 ou 15 ans. L’inflation peut également réduire le pouvoir d’achat des dollars investis dans une obligation à 30 ans. Pour compenser ces risques, tous les investisseurs exigent généralement des rendements plus élevés pour des échéances à plus long terme, ce qui signifie que les obligations à 30 ans rapportent généralement des rendements plus élevés que les obligations à plus court terme. d’un émetteur ou de toute catégorie.

Avantages et inconvénients des bons du Trésor

Le soutien du Trésor américain fait des bons du Trésor l’investissement obligataire le plus sûr sur le marché obligataire. Un autre avantage principal des bons du Trésor et des bons du Trésor à long terme en particulier est la liquidité. Le marché secondaire des bons du Trésor est vaste et extrêmement actif, ce qui les rend faciles à acheter et à vendre chaque jour de négociation. Le public peut acheter des obligations à long terme directement auprès du gouvernement sans passer par un courtier en obligations.

Les obligations à long terme sont également disponibles dans de nombreux fonds communs de placement. En général, les investisseurs auront plus de facilité à acheter et à vendre quotidiennement les obligations à long terme du Trésor américain par rapport aux autres types d’obligations à long terme sur le marché.

La sécurité et le risque minimal des obligations à long terme du Trésor peuvent cependant entraîner des inconvénients. Les rendements ont tendance à être relativement faibles contrairement aux obligations à long terme de sociétés. Les investisseurs en obligations d’entreprises ont donc le potentiel de recevoir plus de revenus du même investissement principal. Le rendement plus élevé compense les investisseurs pour avoir assumé le risque qu’une société émettrice manque éventuellement à ses obligations. Cela pousse encore plus loin les rendements des obligations à long terme lorsque l’on tient compte des risques de longévité.