Syndication de prêt
Qu’est-ce que la syndication de prêt?
La syndication de prêt est le processus consistant à impliquer un groupe de prêteurs dans le financement de diverses portions d’un prêt pour un seul emprunteur. La syndication de prêt se produit le plus souvent lorsqu’un emprunteur a besoin d’un montant trop important pour qu’un seul prêteur le fournisse ou lorsque le prêt n’entre pas dans le champ des niveaux d’exposition au risque d’un prêteur. Ainsi, plusieurs prêteurs forment un syndicat pour fournir à l’emprunteur le capital demandé.
Points clés à retenir
- La syndication de prêt se produit lorsqu’un groupe de prêteurs se réunit pour financer diverses parties d’un même prêt pour un seul emprunteur.
- Les syndicats de prêts sont créés lorsqu’un prêt est trop important pour une banque ou ne respecte pas la tolérance au risque d’une banque.
- Les banques d’un syndicat de prêt partagent le risque et ne sont exposées qu’à leur part du prêt.
- Un syndicat de prêt a toujours un agent du syndicat, qui est la banque chef de file qui organise le prêt, ses conditions et d’autres informations pertinentes.
Comprendre la syndication de prêt
La syndication de prêt est souvent utilisée dans le financement des entreprises. Les entreprises recherchent des prêts aux entreprises pour diverses raisons commerciales, notamment le financement de fusions, d’ acquisitions, de rachats et d’autres projets de dépenses en capital. Ces types de projets d’immobilisations nécessitent souvent de grandes quantités de capital qui dépassent généralement les ressources ou la capacité de souscription d’un seul prêteur.
La syndication de prêt permet à n’importe quel prêteur d’accorder un prêt important tout en maintenant une exposition au crédit plus prudente et gérable , car les risques associés sont partagés avec d’autres prêteurs. La responsabilité de chaque prêteur est limitée à sa part respective des intérêts du prêt.
D’une manière générale, à l’exception des exigences de garantie, la plupart des conditions sont uniformes parmi les prêteurs. Les cessions de garantie sont généralement attribuées à différents actifs de l’emprunteur pour chaque prêteur. Habituellement, il n’y a qu’un seul accord de prêt pour l’ensemble du syndicat.
Les accords entre les prêteurs et les bénéficiaires de prêts doivent souvent être gérés par un gestionnaire des risques d’entreprise afin de réduire les malentendus et de faire respecter les obligations contractuelles. Le prêteur principal effectue la majeure partie de cette diligence raisonnable, mais une surveillance laxiste peut augmenter les coûts de l’entreprise. Le conseiller juridique d’une entreprise peut également être engagé pour faire respecter les clauses restrictives de prêt et les obligations des prêteurs.
Sur le marché des prêts aux États-Unis, Bank of America, JPMorgan, Wells Fargo et Citi ont été les principaux syndicateurs de prêts du secteur ces dernières années.
La Loan Syndications and Trading Association (LSTA) est une organisation établie au sein du marché des prêts aux entreprises qui cherche à fournir des ressources sur les syndications de prêts. Il aide à rassembler les acteurs du marché des prêts, fournit des études de marché et contribue activement à influencer les procédures de conformité et les réglementations de l’industrie.
Agent de syndicat de prêt
Pour la plupart des syndications de prêts, une institution financière principale est utilisée pour coordonner la transaction. L’institution financière principale est souvent connue sous le nom d’agent du syndicat. Cet agent est également souvent responsable de la transaction initiale, des frais, des rapports de conformité, des remboursements pendant toute la durée du prêt, du suivi du prêt et des rapports généraux pour toutes les parties prêteuses.
Un tiers ou des spécialistes supplémentaires peuvent être utilisés à divers moments du processus de syndication ou de remboursement des prêts pour aider à divers aspects de l’établissement de rapports et de la surveillance. Les syndications de prêts exigent souvent des frais élevés en raison des vastes rapports et de la coordination nécessaires pour terminer et maintenir le traitement des prêts. Les frais peuvent être aussi élevé que 10% du prêt principale.
Exemple de syndication de prêt
La société ABC est intéressée à acheter un aéroport abandonné et à le convertir en un grand développement, composé d’un stade sportif, de plusieurs complexes d’appartements et d’un centre commercial. Il recherche un prêt de 1 milliard de dollars.
ABC se dirige vers JPMorgan pour discuter de l’obtention d’un prêt, ce que JPMorgan accepte, mais comme le prêt est d’une taille si importante et supérieur à la tolérance au risque de JPMorgan, la banque décide de former un syndicat de prêt pour fournir le prêt à la société ABC.
JPMorgan agit en tant qu’agent principal sur le prêt syndiqué, réunissant d’autres banques pour participer. Il engage Bank of America, Credit Suisse, Citi et Wells Fargo à participer au prêt. JPMorgan contribue pour 300 millions de dollars au prêt, et les 700 millions de dollars restants sont partagés entre les autres membres du syndicat. Bank of America prête 200 millions de dollars, Credit Suisse 100 millions de dollars, Citi 250 millions de dollars et Wells Fargo 150 millions de dollars.
En tant que banque chef de file du syndicat de crédit, JPMorgan organise également les conditions, clauses restrictives et autres détails nécessaires au prêt. Une fois le processus terminé, la société ABC reçoit le prêt de 1 milliard de dollars par le biais du syndicat de prêt.