Fonds du cycle de vie
Qu’est-ce qu’un fonds de cycle de vie?
Les fonds de cycle de vie sont des fonds de répartition d’actifs dans lesquels la part de chaque classe d’actifs est automatiquement ajustée pour réduire le risque à l’approche de la date de retraite souhaitée. En pratique, cela signifie généralement que le pourcentage d’obligations et d’autres placements à revenu fixe augmente. Les fonds à cycle de vie sont également appelés «fonds fondés sur l’âge» ou « fonds de retraite à date cible ».
Un jeune investisseur épargnant en vue de sa retraite opterait généralement pour un fonds à cycle de vie dont la date cible se situe dans 30 à 40 ans. Cependant, un investisseur qui approche de l’âge de la retraite peut planifier une retraite active avec un revenu provenant d’une petite entreprise. Un tel investisseur pourrait choisir un fonds à cycle de vie dont la date cible est de 15 ans dans le futur. Accepter une volatilité plus élevée peut aider à étirer les fonds de retraite sur les 20 ans ou plus de vieillesse auxquels la plupart des individus peuvent s’attendre.
Les fonds à cycle de vie reposent sur l’idée que les jeunes investisseurs peuvent gérer plus de risques, mais ce n’est pas toujours vrai.
Comment fonctionne un fonds pour le cycle de vie
Les fonds à cycle de vie sont conçus pour être utilisés par des investisseurs ayant des objectifs spécifiques qui nécessitent des capitaux à des moments précis. Ces fonds sont généralement utilisés pour investir dans la retraite. Cependant, les investisseurs peuvent les utiliser chaque fois qu’ils ont besoin de capitaux à un moment précis dans le futur. Chaque fonds de cycle de vie définit son horizon temporel en attribuant au fonds une date cible.
Un exemple aidera à expliquer le fonctionnement d’un fonds du cycle de vie. Supposons que vous investissiez dans un fonds à cycle de vie avec une date de retraite cible de 2050 en 2020. Au début, le fonds sera agressif. En 2020, le fonds pourrait détenir 80% d’actions et 20% d’obligations. Chaque année, il y aura plus d’obligations et moins d’actions dans le fonds. D’ici 2035, vous devriez être à mi-chemin de la date de la retraite. Le fonds serait composé de 60% d’actions et 40% d’obligations en 2035. Enfin, le fonds atteindrait 40% d’actions et 60% d’obligations à la date de retraite cible de 2050.
Avantages des fonds de cycle de vie
Pour les investisseurs ayant un besoin ciblé de capital à une date précise, les fonds à cycle de vie offrent l’avantage de la commodité. Les investisseurs de fonds de cycle de vie peuvent facilement mettre leurs activités d’investissement en pilotage automatique avec un seul fonds. Les allocations d’immobilisations des fonds de cycle de vie promettent de donner aux investisseurs le portefeuille équilibré qui leur convient chaque année. Pour les investisseurs qui cherchent à adopter une approche très passive de la retraite, un fonds de cycle de vie peut être approprié.
La plupart des fonds de cycle de vie ont également l’avantage d’une trajectoire de descente prédéfinie. Une trajectoire prédéfinie offre aux investisseurs une plus grande transparence, ce qui leur donne plus de confiance dans le fonds. La trajectoire de glissement d’un fonds à cycle de vie permet une diminution constante du risque au fil du temps en réorientant les allocations d’actifs vers des investissements à faible risque. Les investisseurs peuvent également s’attendre à ce qu’un fonds de cycle de vie soit géré jusqu’à la date de retraite cible.
Critiques des fonds du cycle de vie
Certains critiques des fonds du cycle de vie disent que leur approche fondée sur l’âge est imparfaite. En particulier, l’âge du marché haussier peut être plus important que l’âge de l’investisseur. L’investisseur légendaire Benjamin Graham a suggéré d’ajuster les investissements en actions et en obligations en fonction des évaluations du marché plutôt que de votre âge. S’appuyant sur les travaux de Graham, l’économiste lauréat du prix Nobel Robert Shiller a préconisé l’utilisation du ratio P / E 10 comme mesure de l’évaluation boursière.
Les fonds à cycle de vie reposent sur l’idée que les jeunes investisseurs peuvent gérer plus de risques, mais ce n’est pas toujours vrai. Les jeunes travailleurs ont généralement moins d’argent économisé et ont presque toujours moins d’expérience. En conséquence, les jeunes travailleurs sont exceptionnellement vulnérables au chômage pendant les récessions. Un jeune investisseur qui prend des niveaux de risque élevés pourrait être contraint de vendre des actions au pire moment possible.
Les investisseurs peuvent également préférer une approche plus active. Ces investisseurs devraient rechercher un conseiller financier ou utiliser d’autres types de fonds pour atteindre leurs objectifs de placement.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Les fonds de cycle de vie sont des fonds de répartition d’actifs dans lesquels la part de chaque classe d’actifs est automatiquement ajustée pour réduire le risque à l’approche de la date de retraite souhaitée.
- Les fonds à cycle de vie sont conçus pour être utilisés par des investisseurs ayant des objectifs spécifiques qui nécessitent des capitaux à des moments précis.
- Pour les investisseurs qui cherchent à adopter une approche très passive de la retraite, un fonds de cycle de vie peut être approprié.
- L’investisseur légendaire Benjamin Graham a suggéré d’ajuster les investissements en actions et en obligations en fonction des évaluations du marché plutôt que de votre âge.
- Les fonds à cycle de vie reposent sur l’idée que les jeunes investisseurs peuvent gérer plus de risques, mais ce n’est pas toujours vrai.
Exemple concret d’un fonds à cycle de vie
Les fiducies Vanguard Target Retirement 2065 sont un exemple de fonds à cycle de vie. En juillet 2017, Vanguard a lancé son offre de cycle de vie pour 2065, les fiducies Vanguard Target Retirement 2065. Le fonds offre un exemple de la manière dont les fonds du cycle de vie transforment leurs allocations pour la gestion des risques.
L’allocation d’actifs de Vanguard Target Retirement 2065 reste fixe pendant les 20 premières années, avec environ 90% en actions et 10% en obligations. Pour les 25 prochaines années menant à la date cible, l’allocation se déplace progressivement davantage vers les obligations. À la date cible, l’allocation d’actifs est d’environ 50% en actions, 40% en obligations et 10% en TIPS court terme. L’allocation aux obligations et aux TIPS à court terme continue d’augmenter progressivement au cours des sept années suivant la date cible. Après cela, l’allocation est fixée à environ 30% d’actions, 50% d’obligations et 20% de TIPS à court terme.