Frais échelonnés

Quels sont les frais échelonnés?

Un investisseur paie des frais échelonnés lorsqu’il paie plusieurs ensembles de frais de gestion pour le même ensemble d’actifs.

Les investisseurs peuvent encourir des frais échelonnés lorsqu’ils investissent dans des produits tels que des fonds enveloppants, des comptes clients de conseillers en placement et des placements dans des fonds de fonds (FOF).

Fonctionnement des frais échelonnés

Les frais échelonnés sont associés aux fonds d’investissement gérés activement dans lesquels les actifs détenus dans le portefeuille ont leurs propres frais de gestion individuels.

Par exemple, un gestionnaire de placements peut proposer un portefeuille de fonds négociés en bourse (FNB) ou de fonds communs de placement. Dans ce scénario, l’investisseur paie des honoraires non seulement pour le gestionnaire de placements, mais également pour les titres détenus dans le portefeuille.

Les investisseurs essaient d’éviter de payer des frais échelonnés, car ils impliquent en fait de payer deux fois la gestion des mêmes actifs. Les frais superposés peuvent facilement s’additionner, faisant baisser les rendements des investissements.

Pour protéger les investisseurs, tout produit qui facture des frais échelonnés doit indiquer ces frais dans le prospectus du produit. C’est l’une des raisons pour lesquelles il est essentiel que les investisseurs examinent attentivement le prospectus de tout investissement qu’ils envisagent.

En fonction de la structure du produit d’investissement en question, les investisseurs peuvent avoir à parcourir attentivement les documents du prospectus pour en déterminer les coûts réels. En effet, les frais peuvent être présentés sous de nombreuses formes différentes, y compris les frais de gestion d’actifs, les commissions, les frais de transaction et d’autres frais conçus pour couvrir les frais d’exploitation.

Bien que les investisseurs évitent généralement les frais échelonnés, ils peuvent parfois être justifiés. Les investisseurs devraient envisager de payer des frais échelonnés dans les situations où le gestionnaire de placements ajoute clairement de la valeur, par exemple lorsque les actifs du portefeuille sont très complexes. Par exemple, si le portefeuille comprend des investissements dans des sociétés étrangères, la complexité supplémentaire de l’évaluation de ces titres peut justifier le paiement de frais échelonnés.

Les investisseurs désireux de minimiser les frais échelonnés devraient envisager une stratégie d’investissement passive plutôt qu’une stratégie active. L’investissement passif consiste à essayer de correspondre au marché plutôt que de le surpasser. De nombreux produits existent pour aider à atteindre cet objectif, tels que les fonds indiciels et les FNB.

En plus d’exiger peu ou pas de surveillance, les stratégies de placement passives comportent des frais nettement inférieurs à ceux des stratégies actives. Au fil du temps, cet avantage de réduction des coûts peut améliorer considérablement le rendement des investissements. En fait, les stratégies d’investissement passives surpassent en moyenne les stratégies d’investissement actives, après prise en compte du coût des frais. Pour ces raisons, l’investissement passif est devenu de plus en plus populaire ces dernières années.

Exemple du monde réel de frais échelonnés

Emma souhaite s’exposer aux actions étrangères de son portefeuille. Elle n’a pas le temps de rechercher elle-même avec diligence les actions étrangères, alors elle choisit plutôt d’investir dans un fonds d’investissement actif.

Le fonds qu’elle choisit, XYZ International Equities, a une structure de frais à plusieurs niveaux. Plus précisément, le fonds a des frais de gestion de 2% et détient un panier d’ETF internationaux. En moyenne, ces FNB ont leurs propres frais qui correspondent à environ 0,75% supplémentaire par an. Par conséquent, Emma sait que si elle investit dans XYZ, elle devra gagner au moins 2,75% par an pour compenser le coût de ses honoraires.