Sécurité du dépôt de revenu (IDS)

Qu’est-ce qu’une garantie de dépôt de revenu (IDS)?

Le terme sécurité de dépôt de revenu (IDS) fait référence à un instrument hybride qui combine des éléments d’actions ordinaires et un placement à revenu fixe à haut rendement. Essentiellement, les porteurs de titres détiennent une action ordinaire et une partie d’une obligation. Ces titres sont conditionnés pour fournir des paiements de revenu réguliers aux porteurs de titres, qui reçoivent des dividendes des actions ordinaires et des paiements à revenu fixe de l’ instrument de dette. Les IDS se négocient en bourse et sont considérés comme des options fiscalement avantageuses pour l’émetteur.

Fonctionnement des titres de dépôt à revenu (IDS)

Les titres de dépôt à revenu existent depuis le début des années 2000. Comme indiqué ci-dessus, ils offrent au détenteur une combinaison d’ actions ordinaires et d’obligations à haut rendement. En tant que tel, toute personne qui détient ces titres reçoit des dividendes payés par l’action et un revenu à intervalles réguliers de la partie à revenu fixe.

Les investisseurs profitent également du potentiel d’ appréciation du capital de l’action. Et comme la composante obligataire à haut rendement est un titre subordonné, l’émetteur paie un coupon plus élevé qu’il ne le ferait à quelqu’un qui détient un billet non subordonné.

Les IDS, également appelés titres à participation au revenu (IPS) et titres à revenu amélioré, sont négociés enbourse sous forme d’unitésgroupées. Les deux composants peuvent être séparés à une date ultérieure et échangés individuellement. Les investisseurs sont généralement tenus de conserver l’unité combinée pendant un certain temps avant de pouvoir la dissoudre. Cela se situe généralement entre 45 et 90 jours.

Considérations particulières

Les entreprises qui émettent ce type de titres sont généralement très stables et matures, car elles doivent être en mesure de payer les intérêts à partir des flux de trésorerie disponibles. Cela signifie que les sociétés émettrices ont tendance à avoir des flux de trésorerie très stables et inférieurs exigences de dépenses en capital, comme la hausse des dépenses signifierait que les paiements à revenu fixe seraient en danger.

Les titres de dépôt à revenu sont généralement également émis par des sociétés qui souhaitent générer un bouclier fiscal. Pour ce faire, ils déduisent les paiements d’ intérêts versés aux investisseurs de leur bénéfice d’exploitation.

Gardez toutefois à l’esprit qu’une partie de la distribution du titre peut être considérée comme un remboursement de capital plutôt que comme un dividende. Cela signifie qu’un investisseur peut se voir facturer un taux plus élevé pour cette partie du revenu. Il s’agit généralement de 15%, ce qui correspond au taux des gains en capital.

Historique des titres de dépôt à revenu (IDS)

Les titres de dépôt à revenu existent depuis le début des années 2000. Une innovation de Bay Street, qui est la base de l’industrie des services financiers au Canada, les SDI étaient prometteurs à leurs débuts. Mais il y a relativement peu de ces titres sur le marché aujourd’hui.

Ils ont été calqués sur les fiducies de revenu, un investissement populaire au Canada. Il s’agit de placements dont les portefeuilles détiennent des actifs qui produisent des revenus. Les distributions sont versées aux actionnaires à intervalles réguliers au cours de l’année. Ces investissements sont normalement gérés par des institutions financières et n’ont pas d’employés.

Exemple de garantie de dépôt de revenu (ISD)

B&G Foods a émis ces types de titres à ses investisseurs. Ils comprenaient une action ordinaire de catégorie A emballée avec un billet subordonné de premier rang de 12% qui venait à échéance en 2016. L’IDS a versé un dividende en espèces trimestriel de 0,2120 $ par action ainsi qu’un paiement d’intérêts de 0,2145 $ par tranche de 7,15 $ du capital des billets. La Banque Royale du Canada a souscrit le titre.