Comment fonctionnent les fonds indiciels Vanguard

Table des matières

Développer

• Gestion passive
• Échantillonnage d’index
• Ratios de dépenses
• Exemple: VTSAX

Les fonds indiciels Vanguard utilisent une stratégie d’échantillonnage d’indices gérée passivement pour suivre un indice de référence. Le type d’indice de référence dépend du type d’actif du fonds. Vanguard facture ensuite des ratios de dépenses pour la gestion du fonds indiciel. Les fonds Vanguard sont connus pour avoir les ratios de dépenses les plus bas de l’industrie. Cela permet aux investisseurs d’économiser de l’argent sur les frais et d’améliorer leurs rendements à long terme.

Vanguard est le plus grand fonds négociés en bourse (FNB). John Bogle, le fondateur de Vanguard, a lancé le premier fonds indiciel, qui a suivi le S&P 500 en 1975. Les fonds indiciels à faibles frais sont des investissements appropriés pour la majorité des investisseurs. Les fonds indiciels permettent aux investisseurs d’obtenir une exposition au marché dans un véhicule d’investissement unique, simple et facile à négocier.

Gestion passive

La gestion passive signifie que le fonds ou l’ETF ne fait que suivre l’indice de référence. Ceci est différent de la gestion active où un gestionnaire de fonds tente de battre la performance d’un indice. Pour la plupart des fonds communs d’actions actifs, l’indice de référence est le S&P 500.

Les frais de gestion active sont généralement plus élevés que ceux des fonds gérés passivement. Les fonds gérés activement ont des coûts de transaction plus élevés car le taux de rotation des avoirs des fonds est plus élevé. Ces fonds ont également des coûts supplémentaires de compensation pour la gestion des fonds. Ces facteurs entraînent une augmentation des frais par rapport aux fonds passifs.

De nombreux fonds gérés activement ne parviennent pas à battre leurs indices de référence sur une base constante. Des frais plus élevés combinés à des performances inférieures à la moyenne conduisent à des résultats inférieurs. Des études universitaires ont montré que des frais plus élevés conduisent à eux seuls à des performances inférieures à la plupart des fonds actifs. Même si un gestionnaire de fonds réussit pendant un certain temps, le succès futur n’est pas garanti. Le risque d’une performance inférieure à la moyenne est l’une des principales raisons pour lesquelles les fonds indiciels gérés passivement sont une meilleure option pour la plupart des investisseurs.

Échantillonnage d’index

Vanguard utilise un échantillonnage d’indice pour suivre un indice de référence sans nécessairement avoir à reproduire les avoirs dans l’ensemble de l’indice. Cela permet à l’entreprise de maintenir les dépenses du fonds à un niveau bas. Il est plus coûteux de détenir chaque action ou obligation dans un indice. De plus, les indices n’ont pas à permettre l’entrée et la sortie de fonds comme les FNB et les fonds communs de placement. Vanguard utilise la technique d’échantillonnage d’indice pour gérer le mouvement naturel des capitaux de ses fonds tout en reproduisant la performance de l’indice de référence. Vanguard ne divulgue pas sa technique d’échantillonnage spécifique.

D’autres techniques d’échantillonnage courantes divisent l’indice en cellules qui représentent les différentes caractéristiques de l’indice de référence. Pour un indice boursier important, le gestionnaire peut diviser les actions de l’indice en différentes catégories. Ces catégories peuvent inclure le secteur industriel, / bénéfice ( P / E ), le pays ou la région, la volatilité ou un certain nombre d’autres caractéristiques individuelles. Le gestionnaire de fonds achète des actions ou des actifs qui imitent la performance des composants de l’indice.

La technique d’échantillonnage d’index présente un risque d’ erreur de suivi. Une tracking error est la différence entre la valeur liquidative ( VNI ) des avoirs du fonds et la performance de l’indice de référence au fil du temps. Plus l’écart de suivi est important, plus l’écart entre le fonds et l’indice est important. Un indice construit à partir de toutes les actions de l’indice de référence n’aura aucune erreur de suivi, mais sera également plus coûteux à construire et à maintenir.

Ratios de dépenses

Les fonds Vanguard facturent des ratios de frais en guise de rémunération pour la gestion et l’émission du fonds. Le ratio des frais est calculé en prenant les frais de fonctionnement du fonds et en les divisant par les actifs sous gestion (AUM). Les ratios de dépenses de Vanguard sont parmi les plus bas de l’industrie. Les ratios de dépenses de ses fonds communs de placement sont généralement inférieurs de 82% à la moyenne de l’industrie.

Les ratios de frais peuvent avoir un impact significatif sur les rendements au fil du temps. Vanguard note que pour un investissement hypothétique de 50 000 $ sur 20 ans, les investisseurs pourraient économiser environ 24 000 $ en dépenses, en supposant un taux de rendement annuel de 6%. C’est un montant substantiel. Les investisseurs devraient donc chercher à investir dans des fonds à faibles dépenses.

Exemple: Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

À titre d’exemple, examinons de plus près l’un des grands fonds communs de placement indiciels boursiers de Vanguard. Le Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) offre une exposition diversifiée aux actions de croissance et de valeur de petites, moyennes et grandes capitalisations négociées au  Nasdaq  et à  la Bourse de New York  (NYSE).

Créé le 27 avril 1992, le fonds commun de placement a réalisé un rendement annuel moyen de 8,87% depuis sa création (au 31 mars 2020). Les actions Admiral du fonds, les seules actuellement disponibles pour les nouveaux investisseurs, ont généré un rendement annuel moyen de 5,79% depuis leur création le 13 novembre 2000. Ce rendement est presque identique à celui de l’ indice de référence du fonds , le CRSP US Total Market Index. Le fonds utilise une approche d’échantillonnage représentative pour se rapprocher de l’ensemble de l’indice et de ses principales caractéristiques.

Au 29 février 2020, le fonds détenait 3551 actions et contrôlait un actif net de 840,9 milliards de dollars. Les sociétés technologiques, financières, industrielles, de soins de santé et de services aux consommateurs constituent ses plus grands titres. VTSAX facture un  ratio  de dépenses extrêmement bas de 0,04% et nécessite un investissement minimum de 3 000 $.