Comment le bêta mesure-t-il le risque de marché d’une action?
Le bêta est une mesure statistique de la volatilité d’une action par rapport à l’ensemble du marché. Il est généralement utilisé à la fois comme mesure du risque systématique et comme mesure du rendement. Le marché est décrit comme ayant un bêta de 1. Le bêta d’une action décrit à quel point le cours de l’action évolue par rapport au marché. Si une action a un bêta supérieur à 1, elle est plus volatile que le marché global. Par exemple, si un actif a un bêta de 1,3, il est théoriquement 30% plus volatil que le marché. Les actions ont généralement un bêta positif car elles sont corrélées au marché.
Points clés à retenir
- Le bêta est une mesure statistique de la volatilité d’une action par rapport à l’ensemble du marché.
- Un bêta supérieur à 1 signifie qu’une action est plus volatile que l’ensemble du marché.
- Un bêta inférieur à 1 signifie qu’une action est moins volatile que l’ensemble du marché.
- Le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq 100 sont des mesures bêta fréquemment utilisées.
Si le bêta est inférieur à 1, le titre a soit une volatilité inférieure à celle du marché, soit un actif volatil dont les mouvements de prix ne sont pas fortement corrélés à l’ensemble du marché. Le prix des bons du Trésor (bons du Trésor) a un bêta inférieur à 1 car les bons du Trésor ne bougent pas par rapport au marché global.
Beaucoup considèrent que les actions du secteur des services publics ont un bêta inférieur à 1 car elles ne sont pas très volatiles. L’or, en revanche, est assez volatil mais a tendance à évoluer à l’inverse du marché. Les actions à bêta plus faible avec moins de volatilité ne comportent pas autant de risques, mais elles offrent généralement moins d’opportunités pour un rendement plus élevé.
Les options de vente et les fonds négociés en bourse inversés sont conçus pour avoir des bêtas négatifs.
Coefficient bêta
Le coefficient bêta est calculé en divisant la covariance du rendement boursier par rapport au rendement du marché par la variance du marché. Le bêta est utilisé dans le calcul du modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM). Ce modèle calcule le rendement requis pour un actif par rapport à son risque. Le rendement requis est calculé en prenant le taux sans risque majoré de la prime de risque. La prime de risque se trouve en prenant le rendement du marché moins le taux sans risque et en le multipliant par le bêta.
Index populaires utilisés comme mesure bêta
Le marché par rapport auquel mesurer le bêta est souvent représenté par un indice boursier. L’indice boursier le plus couramment utilisé est le S&P 500. Le S&P 500 est utilisé comme mesure en raison du nombre élevé d’actions de grande capitalisation incluses dans l’indice et du grand nombre de secteurs inclus. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a également été auparavant la principale mesure du marché, mais il est tombé en disgrâce car il ne comprend que 30 entreprises et est très limité dans son ampleur. Ces dernières années, la surperformance des actions FAANG a fait du Nasdaq 100 une mesure bêta populaire parmi les investisseurs et les traders.
Utilisation de la version bêta pour mesurer la performance des hedge funds
Le bêta est un concept important pour l’analyse des hedge funds. Il peut montrer la relation entre les rendements d’un hedge fund et le rendement du marché. Le bêta peut indiquer le niveau de risque que le fonds prend dans certaines classes d’actifs et peut être utilisé pour se mesurer à d’autres indices de référence, tels que les indices à revenu fixe ou même les indices de hedge funds. Cette mesure peut aider les investisseurs à déterminer le montant de capital à allouer à un hedge fund ou s’il serait préférable de conserver leur exposition au marché boursier ou même aux liquidités.
Utilisation de la version bêta pour déterminer les actions à négocier
Les traders actifs recherchent généralement des actions avec une volatilité plus élevée que le marché boursier au sens large pour exploiter les fluctuations de prix à court terme. L’analyse des actions qui ont un bêta supérieur à 2 trouve rapidement des candidats commerciaux appropriés qui bougent deux fois plus que l’indice S&P 500. Les commerçants peuvent utiliser des sites comme Finviz.com qui fournit un filtre gratuit pour exécuter une analyse.
Pour commencer, sélectionnez l’onglet « Technique » dans la section « Filtres ». Sous l’onglet « Bêta », sélectionnez « Plus de 2 » dans le menu déroulant. Cela affiche une liste des actions dont le bêta est supérieur à 2. Les traders peuvent ajouter des filtres supplémentaires, tels que le pays, la bourse et l’indice. Alternativement, les investisseurs à long terme qui préfèrent les actions défensives peuvent utiliser le filtre pour trouver des candidats avec un bêta inférieur à 1.