Comment calculer l’écart acheteur-vendeur

L’ écart acheteur-vendeur est la différence entre le prix acheteur d’un titre et son cours vendeur (ou vendeur). Il représente la différence entre le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer (offre) pour un titre et le prix le plus bas qu’un vendeur est prêt à accepter. Une transaction se produit lorsqu’un acheteur accepte le prix vendeur ou qu’un vendeur prend le prix acheteur. En termes simples, le prix d’un titre évoluera à la hausse lorsqu’il y aura plus d’acheteurs que de vendeurs, car les acheteurs enchérissent plus haut. À l’inverse, le prix d’un titre baissera lorsque les vendeurs sont plus nombreux que les acheteurs, car le déséquilibre offre-demande obligera les vendeurs à baisser leur prix d’offre.

L’ matières premières, contrats à terme, options ou devises étrangères.

Considérations sur la diffusion

Les points suivants doivent être pris en compte en ce qui concerne les écarts acheteur-vendeur:

• Les spreads sont déterminés par la liquidité ainsi que par l’ offre et la demande d’un titre spécifique. Les titres les plus liquides ou les plus négociés ont tendance à avoir les écarts les plus étroits, tant qu’il n’y a pas de déséquilibres majeurs entre l’offre et la demande. En cas de déséquilibre important et de liquidité plus faible, l’écart acheteur-vendeur augmentera considérablement. Ainsi, les titres populaires auront un spread plus faible (comme les actions Apple, Netflix ou Google), tandis qu’une action qui n’est pas facilement négociée peut avoir une diffusion plus large.
• Les écarts sur les stocks américains ont diminué depuis l’avènement de la « décimalisation » en 2001. Avant cela, la plupart des stocks américains ont été cités en quelques fractions de 1/16 e d’un dollar, de 6,25 cents. La plupart des actions se négocient désormais à des écarts acheteur-vendeur bien en dessous de ce niveau. Le changement a été apporté pour aider les investisseurs à interpréter les changements de cours et à se conformer aux normes internationales.
• Les spreads acheteur-vendeur représentent un coût qui n’est pas toujours apparent pour les investisseurs novices. Bien que les coûts de spread puissent être relativement insignifiants pour les investisseurs qui ne négocient pas fréquemment, ils peuvent représenter un coût plus élevé pour les traders actifs qui effectuent de nombreuses transactions quotidiennement.
• Les écarts s’élargissent lors de fortes baisses du marché en raison du déséquilibre entre l’offre et la demande – les vendeurs «font appel» et les acheteurs restent à l’écart en prévision d’une baisse des prix. En conséquence, les teneurs de marché élargissent le spread pour deux raisons: pour atténuer le risque plus élevé de perte pendant les périodes de volatilité et pour dissuader les investisseurs de négocier pendant ces périodes, car un plus grand nombre de transactions augmente le risque pour le market maker d’être pris sur le mauvais côté du métier.

Exemples de l’écart acheteur-vendeur

Exemple 1: Considérons une négociation d’actions à 9,95 $ / 10 $. Le prix de l’offre est de 9,95 $ et le prix de l’offre est de 10 $. L’écart acheteur-vendeur, dans ce cas, est de 5 cents. L’écart en pourcentage est de 0,05 $ / 10 $ ou 0,50%.

Un acheteur qui acquiert l’action à 10 $ et la vend immédiatement au prix acheteur de 9,95 $ – soit par accident ou par conception – subirait une perte de 0,50% de la valeur de la transaction en raison de cet écart. L’achat et la vente immédiate de 100 actions entraîneraient une perte de 5 $, tandis que s’il s’agissait de 10 000 actions, la perte serait de 500 $. Le pourcentage de perte résultant du spread est le même dans les deux cas.

Exemple 2: Prenons un trader de forex de détail qui achète 100 000 € sur marge. La cotation actuelle sur le marché est de 1 € = 1,300 $ / 1,3302. L’écart acheteur-vendeur, dans ce cas, est de 2 pips – ou le plus petit mouvement de prix qu’un taux de change donné fait en fonction de la convention du marché. Le spread en pourcentage est de 0,015% (soit 0,0002 / 1,3302) du montant négocié de 100 000 €.

Plus précisément en ce qui concerne les spreads de change, prenez note de quelques mises en garde importantes:

• La plupart effet de levier d’environ 26,6: 1 dans ce cas). L’écart de 20 $ équivaut à 0,4% de la marge du trader dans ce cas.
• Pour un calcul rapide du coût du spread en pourcentage de marge ou de fonds propres, multipliez simplement le pourcentage de spread par le degré de levier. Par exemple, si le spread dans le cas ci-dessus était de 5 pips (1.3300 / 1.3305) et que le montant de l’effet de levier était de 50: 1, le coût du spread en pourcentage du dépôt de marge est de 1,879% (0,0376% x 50).
• Les coûts de propagation peuvent s’additionner rapidement dans le monde en plein essor du trading forex, où la période de détention ou l’ horizon d’investissement d’ un trader est généralement beaucoup plus court que dans le trading d’actions.

Exemple 3: Prenons l’exemple d’une transaction d’options sur actions. Disons que vous achetez une option d’achat à court terme sur l’action XYZ car vous êtes optimiste. L’action se négocie à 31,39 $ / 31,40 $, et les appels à 32 $ sur un mois se négocient à 0,72 $ / 0,73 $. L’écart acheteur-vendeur, dans ce cas, n’est qu’un sou, mais en termes de pourcentage, il est de 1,37%.

L’action sous-jacente se négocie également avec un écart de penny, mais en termes de pourcentage, l’écart est beaucoup plus petit à 0,032% en raison du prix plus élevé de l’action par rapport à l’option.

Cependant, il est peu probable qu’un trader d’options soit découragé par le pourcentage de spread significativement plus élevé sur l’appel, car la principale motivation pour acheter une option d’achat est de participer à l’avance de l’action sous-jacente tout en déposant une fraction du montant requis pour acheter le stock pur et simple.

Astuces de spread bid-ask