Holdings

Que sont les holdings?

Les avoirs sont le contenu d’un portefeuille de placements détenu par un individu ou une entité, comme un fonds commun de placement ou un fonds de pension. Les avoirs en portefeuille peuvent englober une large gamme de produits d’investissement, y compris des actions, des obligations, des fonds communs de placement, des options, des contrats à terme et des fonds négociés en bourse (FNB).

Comprendre les fonds

Le nombre et les types de participations au sein d’un portefeuille contribuent à son degré de diversification. La diversification est une  stratégie de gestion des risques qui combine une grande variété de placements au sein d’un portefeuille. Un portefeuille constitué de différents types d’actifs produira en moyenne des rendements à long terme plus élevés et réduira le risque de tout placement ou titre individuel.

Un portefeuille bien diversifié contient une combinaison de types d’actifs et de véhicules d’investissement distincts; par exemple, un mélange d’actions de différents secteurs, d’obligations de différentes échéances et d’autres investissements. Un portefeuille qui a concentré les avoirs dans une poignée d’actions au sein d’un même secteur indique que la diversification est très limitée. La proportion de titres au sein d’un portefeuille a un impact significatif sur son rendement global. La performance des plus grandes positions du portefeuille a une plus grande influence sur le rendement global du portefeuille que toutes les petites ou moyennes positions du portefeuille.

Les investisseurs de détail parcourent régulièrement les listes des avoirs des principaux gestionnaires de fonds pour profiter de leurs transactions (et, espérons-le, de leur succès). Les investisseurs peuvent chercher à reproduire l’activité de négociation des gestionnaires de portefeuille les plus performants en achetant des actions pour lesquelles le gestionnaire a initié une position longue ou en ajoutant de manière significative à une position existante et en vendant des positions lorsque le gestionnaire a quitté une participation. Cette stratégie peut ne pas toujours réussir pour l’investisseur moyen, étant donné le décalage considérable entre le moment où le gestionnaire termine les transactions et le moment où les avoirs du fonds sont mis à la disposition du grand public.

Les avoirs de gestionnaires de fonds célèbres et plus petits sont publiés trimestriellement par le biais d’un dépôt de la Securities and Exchange Commission (SEC) connu sous le nom de 13F. Les investisseurs ont 45 jours jusqu’à la fin du trimestre pour déclarer leurs avoirs du trimestre précédent. Cependant, l’exigence ne s’applique qu’aux positions acheteur sur actions, ce qui signifie que les autres positions telles que les positions courtes, les options et les participations étrangères ne sont pas divulguées.

Holdings vs sociétés de portefeuille

Une société holding est un type de société qui détient les actions en circulation d’autres sociétés. Une société holding ne fournit généralement aucun autre service – comme la production de biens ou de services – ni ne se livre directement à des affaires. Au contraire, une société de portefeuille ne sert que de véhicule de propriété d’autres sociétés ou investissements. Parfois, une société qui se veut une société de portefeuille pure s’identifie comme telle en ajoutant le mot «Holding» ou «Holdings» à la fin de son nom.

Un exemple célèbre de société de portefeuille est Berkshire Hathaway Inc., la société basée à Omaha, dans le Nebraska, qui a Warren Buffett à sa tête en tant que président et chef de la direction. Berkshire Hathaway a commencé comme une entreprise de fabrication de textile au début du XIXe siècle. Si l’entreprise a connu du succès au cours de ses premières décennies, elle a souffert parallèlement au déclin de l’industrie textile après la Première Guerre mondiale.

Dans les années 1960, Buffett a commencé à acheter des actions dans Berkshire Hathaway. Il a finalement acheté suffisamment d’actions de l’entreprise pour pouvoir en prendre le contrôle et évincer l’actuel propriétaire de l’entreprise. Au début, Buffett a maintenu l’activité principale de Berkshire Hathaway dans le textile mais, en 1985, la dernière opération textile a été fermée. Depuis plusieurs décennies maintenant, Berkshire Hathaway n’est qu’une société holding que Buffett utilise pour acquérir, détenir et vendre divers investissements dans d’autres sociétés. Certains des avoirs clés de Berkshire Hathaway comprennent la Kraft Heinz Company, American Express, The Coca-Cola Company et Bank of America.

Dans certains cas, les investisseurs peuvent choisir de créer une société à responsabilité limitée (LLC) qui peut alors détenir tous leurs investissements. Ils peuvent le faire pour réduire leur exposition personnelle au risque, minimiser leurs impôts ou mettre en commun leurs investissements avec d’autres personnes, telles que des associés ou des membres de leur famille.