Titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM)

Que sont les titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM)?

Les titres détenus jusqu’à leur échéance (HTM) sont achetés pour être détenus jusqu’à leur échéance. Par exemple, la direction d’une entreprise peut investir dans une obligation qu’elle envisage de détenir jusqu’à l’échéance. Il existe différents traitements comptables pour les titres HTM par rapport aux titres liquidés à court terme.

Fonctionnement des titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM)

Les obligations et autres véhicules de dette, tels que les certificats de dépôt (CD), sont la forme la plus courante d’investissements HTM. Les obligations et autres véhicules de dette ont des calendriers de paiement déterminés (ou fixes), une date d’échéance fixe, et ils sont achetés pour être détenus jusqu’à leur échéance. Étant donné que les actions n’ont pas de date d’échéance, elles ne sont pas considérées comme des titres détenus jusqu’à leur échéance.

À des fins comptables, les sociétés utilisent différentes catégories pour classer leurs investissements en titres de créance et de capitaux propres. Outre les titres HTM, les autres classifications incluent «détenus à des fins de transaction» et «disponibles à la vente».

Dans les états financiers d’une entreprise, ces différentes catégories sont traitées différemment en ce qui concerne leur valeur d’investissement, ainsi que les gains et pertes y afférents.

Les titres HTM sont généralement déclarés comme un actif non courant; ils ont un coût amorti dans les états financiers d’une entreprise. L’amortissement est une pratique comptable qui ajuste progressivement le coût de l’actif tout au long de sa durée de vie. Les revenus d’intérêts gagnés apparaissent dans le compte de résultat de la société, mais les variations du prix de marché de l’investissement ne changent pas dans les états comptables de la société.

Les titres HTM ne sont déclarés comme actifs courants que s’ils ont une date d’échéance inférieure ou égale à un an. Les titres dont l’échéance est supérieure à un an sont comptabilisés en actifs à long terme et figurent au bilan au coût amorti, c’est-à-dire le coût d’acquisition initial majoré des éventuels frais supplémentaires encourus à ce jour.

Contrairement aux titres détenus à des fins de transaction, les changements temporaires de prix des titres détenus jusqu’à leur échéance n’apparaissent pas dans les états comptables de l’entreprise. Les titres disponibles à la vente et détenus à des fins de transaction apparaissent à la juste valeur dans les états comptables.

Avantages et inconvénients des titres détenus jusqu’à l’échéance (HTM)

L’attrait des titres HTM dépend de plusieurs facteurs, notamment si l’acheteur peut ou non se permettre de détenir l’investissement jusqu’à ce qu’il arrive à échéance ou s’il pourrait y avoir un besoin anticipé de vendre avant cette date.

L’investisseur a la prévisibilité des rendements réguliers des investissements HTM. Ces gains réguliers permettent au détenteur de faire des plans pour l’avenir, sachant que ce revenu se poursuivra au taux fixé, jusqu’au remboursement final du capital à l’échéance.

Étant donné que le taux d’intérêt reçu est fixé à la date d’achat, il est possible que les taux d’intérêt du marché augmentent. (Cela laisserait l’investisseur dans un désavantage relatif dans ce scénario car si les taux montent, l’investisseur gagne moins que s’il avait les fonds investis au taux actuel plus élevé du marché).

Pour la plupart, les titres HTM sont des titres de créance à long terme du gouvernement ou des entreprises dont le crédit est élevé. Cependant, les investisseurs doivent comprendre le risque de défaut si, tout en détenant la dette à long terme, la société sous-jacente déclare faillite.

Avantages

• Les investissements HTM permettent une planification future avec l’assurance de leur rendement principal à l’échéance.
• Investissements considérés comme «sûrs», avec peu ou pas de risque.
• Le taux d’intérêt des bénéfices est immobilisé et ne changera pas.

Les inconvénients

• Le rendement fixe est prédéterminé, il n’y a donc pas de bénéfice d’un changement favorable des conditions de marché.
• Le risque de défaut, bien que léger, doit tout de même être pris en compte.
• Les titres détenus jusqu’à leur échéance ne sont pas des placements à court terme, mais destinés à être détenus jusqu’à leur échéance.

Exemple de sécurité Held-to-Maturity (HTM)

Le bon du Trésor américain à 10 ans est soutenu par le gouvernement américain et est l’un des investissements les plus sûrs pour les investisseurs. L’obligation à 10 ans rapporte un taux de rendement fixe. Par exemple, à partir d’août 2020, l’obligation à 10 ans paie 0,625% et se décline en différentes échéances.

Disons qu’Apple (AAPL) veut investir dans une obligation de 1 000 $ à 10 ans et la conserver jusqu’à l’échéance. Chaque année, Apple sera payé 0,625%. Dans dix ans, Apple recevra la valeur nominale de l’obligation, soit 1 000 $. Que les taux d’intérêt augmentent ou diminuent au cours des 10 prochaines années, Apple recevra 0,625%, ou 6,25 $ chaque année, en revenus d’intérêts.