Indications prospectives
Qu’est-ce que le guidage avancé?
L’orientation prospective fait référence à la communication d’une banque centrale sur l’état de l’économie et l’évolution probable de la politique monétaire. C’est l’assurance verbale de la banque centrale d’un pays au public sur sa politique monétaire envisagée.
Points clés à retenir
- L’orientation prospective fait référence à la communication d’une banque centrale sur l’état de l’économie et l’évolution probable de la politique monétaire.
- La prospective tente d’influencer les décisions financières des ménages, des entreprises et des investisseurs en fournissant un guide pour la trajectoire attendue des taux d’intérêt.
- La prospective tente d’éviter les surprises susceptibles de perturber les marchés et de provoquer des fluctuations importantes des prix des actifs.
Comprendre le guidage vers l’avant
La prospective tente d’influencer les décisions financières des ménages, des entreprises et des investisseurs en fournissant un guide pour la trajectoire attendue des taux d’intérêt. Les messages clairs de la banque centrale au public sont un outil pour éviter les surprises susceptibles de perturber les marchés et de provoquer des fluctuations importantes des prix des actifs.
Le forward guidance est un outil clé de la Réserve fédérale (Fed) aux États-Unis. D’autres banques centrales, telles que la Banque d’Angleterre (BOE), la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon (BOJ), l’utilisent également.
Le forward guidance consiste à dire au public non seulement ce que la banque centrale a l’intention de faire, mais quelles conditions l’amèneront à maintenir le cap et quelles conditions l’amèneront à changer d’approche.
Par exemple, au début de 2014, le Federal Open Market Committee (FOMC) dela Fed adéclaré qu’il continuerait à maintenir le taux des fonds fédéraux à la limite inférieure au moins jusqu’à ce que le taux de chômage tombe à 6,5% et l’inflation à 2% par an. Il a également déclaré que l’atteinte de ces conditions n’entraînerait pas automatiquement un ajustement de la politique de la Fed.
Presque tous les récents présidents de la Fed, y compris Ben Bernanke, Janet Yellen et maintenant Jerome Powell, ont été de fervents partisans de la prospective.
Avec une certaine idée de la direction que pourrait prendre l’économie, les particuliers, les entreprises et les investisseurs peuvent avoir une plus grande confiance dans leurs décisions de dépenses et d’investissement, et les marchés financiers sont plus susceptibles de fonctionner correctement. Par exemple, si le FOMC indique qu’il prévoit d’augmenter le taux des fonds fédéraux dans six mois, les acheteurs potentiels pourraient vouloir obtenir des prêts hypothécaires avant une augmentation potentielle des taux hypothécaires.
Exemple de guidage vers l’avant
Aux États-Unis, le FOMC de la Fed a utilisé le forward guidance comme l’un de ses principaux outils depuis la Grande Récession.
Grâce à l’utilisation de la prospective, le FOMC a fait part de son intention de maintenir les taux d’intérêt bas aussi longtemps que nécessaire afin d’améliorer la disponibilité du crédit et de stimuler l’économie. De même, le président de la Fed, Jerome Powell, a informé les marchés financiers que la Fed continuerait de soutenir l’économie américaine jusqu’à ce que les effets de la pandémie COVID-19 se soient atténués.