Effets sur les devises étrangères

Quels sont les effets des devises étrangères?

Les effets de change sont des gains ou des pertes sur les investissements étrangers dus aux variations de la valeur relative des actifs libellés en devise étrangère. Une monnaie nationale en hausse signifie que les investissements étrangers auront des rendements inférieurs lorsqu’ils seront reconvertis dans la monnaie locale. En revanche, la baisse de la monnaie du pays d’origine augmentera les rendements en monnaie nationale des investissements étrangers.

Comprendre les effets des devises étrangères

Les investissements étrangers sont compliqués par les fluctuations monétaires et les conversions entre les pays. Un investissement de haute qualité dans un autre pays peut perdre de l’argent parce que la devise de ce pays a diminué. La dette libellée en devises utilisée pour acheter des actifs nationaux a également conduit à des faillites dans de nombreuses économies de marché émergentes.

Les mouvements de devises peuvent avoir un impact substantiel sur les rendements des investissements étrangers. Investir dans des titres libellés dans une devise qui s’apprécie peut augmenter les rendements totaux. Cependant, investir dans des titres libellés dans une devise qui se déprécie peut réduire les bénéfices.

Les marchés des matières premières sont également affectés par les effets de change, en particulier la vigueur du dollar américain. La plupart des produits de base sont évalués en dollars américains, de sorte qu’ils peuvent voir la demande mondiale considérablement diminuer lorsque cette devise est forte. Cette baisse de la demande peut avoir un impact direct sur les revenus des producteurs de matières premières.

Lors d’un investissement dans des titres étrangers, les rendements sont influencés à la fois par la performance de l’investissement principal lui-même et par la devise étrangère. Certains investisseurs recherchent des opportunités d’aligner l’effet de change sur les marchés haussiers des actions. D’autres, qui ont moins de connaissances sur les marchés des devises ou moins de tolérance au risque, tentent de réduire l’effet prix étranger.

Avantages des effets de change

Un investisseur gagnera le plus lorsque la valeur de son investissement international augmentera avec la devise. Bien que le risque soit plus élevé, le potentiel de profit est également plus élevé. Pendant de nombreuses périodes, les grandes bourses et leurs devises ont évolué dans le même sens.

Un marché boursier haussier attire souvent les investisseurs étrangers et renforce la devise, mais le processus peut aller trop loin. Par exemple, la force du yen japonais et du Nikkei se sont renforcés au cours des années 1980. Cependant, la valeur croissante du yen a miné la compétitivité internationale des entreprises japonaises et le Nikkei a finalement chuté. Les investisseurs étrangers ont moins souffert pendant le krach car l’appréciation continue du yen a partiellement compensé la baisse du Nikkei.

Dans les marchés émergents, l’appréciation de la monnaie fait souvent partie du processus de développement. La plupart des pays en développement ont des revenus moyens beaucoup plus élevés en termes de parité de pouvoir d’achat qu’en dollars EU. Cela peut indiquer une devise sous-évaluée. Le pays émergent devient généralement plus responsable sur le plan financier et les prix intérieurs deviennent plus stables à mesure que le développement progresse. La monnaie du pays en développement devient moins risquée, donc elle s’apprécie. Les investisseurs des marchés émergents peuvent obtenir un double gain. Le premier gain provient de la croissance des marchés boursiers émergents, tandis que le second provient du renforcement de leurs devises.

Inconvénients des effets des devises étrangères

Les devises étrangères peuvent amplifier les pertes aussi bien que les gains. Entre 2010 et 2019, les actions américaines et le dollar américain ont eu tendance à surperformer sur les marchés internationaux. En conséquence, les Américains qui investissaient sur les marchés étrangers devaient souvent faire face à des rendements plus faibles des actions et à des pertes de change en même temps.

Les investisseurs internationaux peuvent choisir de se couvrir contre les risques liés aux mouvements indésirables des devises étrangères. Ils peuvent se couvrir parce qu’ils sont optimistes sur une société étrangère ou un indice boursier et baissiers sur la devise du pays. Certains investisseurs pensent que si les actions gagneront à long terme, les mouvements des devises étrangères sont fondamentalement imprévisibles. Si cette croyance est vraie, alors le risque de change est un risque non compensé, ce qui est hautement indésirable. Enfin, l’investisseur peut souhaiter les avantages de la diversification internationale, mais ne comprend pas les fluctuations des prix des devises.

Les investisseurs ne devraient pas penser que la couverture de change est réservée aux investisseurs sophistiqués ou riches. négociés en bourse ( FNB ) aussi facilement que l’on peut acheter des actions dans une entreprise nationale.

Exemple d’effets sur les devises étrangères

Par exemple, l’ indice boursierallemand DAX a atteint des sommets records au cours du premier trimestre de 2015. Cependant, les Américains qui ont investi dans le DAX pendant cette période auraient vu leurs bénéfices frappés par la chute de l’euro. Un retour de l’euro en 2017 a produit de bons rendements pour les Américains investissant dans le DAX, même si l’indice lui-même est resté pratiquement inchangé.