Obligation à taux fixe

Table des matières

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• Qu’est-ce qu’une obligation à taux fixe?
• Comprendre les obligations à taux fixe
• autres considérations

Qu’est-ce qu’une obligation à taux fixe?

Une obligation à taux fixe est une obligation qui rapporte le même niveau d’intérêt sur toute sa durée. Un investisseur qui souhaite gagner un taux d’intérêt garanti pour une durée déterminée peut acheter une obligation à taux fixe sous la forme d’un Trésor, d’une obligation d’entreprise, d’une obligation municipale ou d’un certificat de dépôt (CD). En raison de leur taux d’intérêt constant et uniforme, ces titres sont généralement connus sous le nom de titres à revenu fixe.

Les obligations à taux fixe peuvent être comparées aux obligations à taux flottant ou variable.

Comprendre les obligations à taux fixe

Une obligation à taux fixe est un instrument de dette à long terme qui paie un taux de coupon fixe pour la durée de l’obligation. Le taux fixe est indiqué dans l’ acte de fiducie au moment de l’émission et est payable à des dates précises jusqu’à l’échéance de l’obligation. L’avantage de posséder une obligation à taux fixe est que les investisseurs savent avec certitude combien d’intérêts ils gagneront et pendant combien de temps. Tant que l’émetteur d’obligations ne fait pas défaut ou n’appelle pas les obligations, le détenteur de l’obligation peut prédire exactement quel sera son retour sur investissement.

Un risque clé lié à la possession d’obligations à taux fixe est le risque de taux d’intérêt ou la possibilité que les taux d’intérêt des obligations augmentent, ce qui rend les obligations existantes d’un investisseur moins précieuses. Par exemple, supposons qu’un investisseur achète une obligation qui paie un taux fixe de 5%, mais que les taux d’intérêt dans l’économie augmentent à 7%. Cela signifie que de nouvelles obligations sont émises à 7% et que l’investisseur ne réalise plus le meilleur retour sur investissement qu’il pourrait. Puisqu’il existe une relation inverse entre les prix des obligations et les taux d’intérêt, la valeur de l’obligation de l’investisseur diminuera pour refléter le taux d’intérêt plus élevé du marché. S’il veut vendre son obligation à 5% pour réinvestir le produit dans les nouvelles obligations à 7%, il peut le faire à perte, car le prix de marché de l’obligation aurait chuté. Plus la durée de l’obligation à taux fixe est longue, plus le risque que les taux d’intérêt augmentent et rende l’obligation moins intéressante est grand.

Si les taux d’intérêt diminuent à 3%; cependant, l’obligation à 5% de l’investisseur gagnerait en valeur s’il la vendait, car le prix du marché d’une obligation augmente lorsque les taux d’intérêt baissent. Le taux fixe de son obligation dans un environnement de taux d’intérêt en baisse sera un investissement plus attractif que les nouvelles obligations émises à 3%.

autres considérations

Un investisseur pourrait réduire son risque de taux d’intérêt en choisissant une durée obligataire plus courte. Il gagnerait probablement un taux d’intérêt plus bas, cependant, car une obligation à taux fixe à court terme rapportera généralement moins qu’une obligation à taux fixe à plus long terme. Si un obligataire choisit de conserver son obligation jusqu’à l’échéance et ne la vend pas sur le marché libre, il ne sera pas préoccupé par d’éventuelles fluctuations des taux d’intérêt.

La valeur réelle d’une obligation à taux fixe est susceptible de subir des pertes en raison de l’inflation. Étant donné que les obligations sont des titres à long terme, la hausse des prix au fil du temps peut éroder le pouvoir d’achat de chaque paiement d’intérêt effectué par une obligation. Par exemple, si une obligation de dix ans paie des coupons fixes de 250 $ semestriellement, dans cinq ans, la valeur réelle des 250 $ sera sans valeur aujourd’hui. Lorsque les investisseurs craignent que le rendement d’une obligation ne réponde pas à la hausse des coûts de l’inflation, le prix de l’obligation baisse car la demande des investisseurs est moindre.

Une obligation à taux fixe comporte également un risque de liquidité pour les investisseurs qui envisagent de vendre l’obligation avant sa date d’échéance. Ce risque survient lorsque l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur de l’obligation est trop large. Si cela se produit et que le détenteur de l’obligation demande (prix vendeur) plus que ce que les investisseurs veulent payer (prix acheteur), alors le détenteur initial peut être placé dans un scénario dans lequel il vend le titre contre une perte ou un taux considérablement réduit, sacrifier la liquidité.