Appel fiduciaire

Qu’est-ce qu’un appel fiduciaire?

Un appel fiduciaire est une stratégie de négociation qu’un investisseur peut utiliser, s’il a les fonds, pour réduire les coûts inhérents à l’ exercice d’ une option d’achat. Cela peut être rentable pour l’investisseur à condition qu’il dispose des liquidités nécessaires pour déployer cette stratégie.

Un appel fiduciaire est très similaire à l’achat d’une option d’achat normale, la seule variation étant que la valeur actuelle du prix d’ exercice (montant total dû à l’exercice) serait investie dans un compte sans risque portant intérêt.

Comprendre l’appel fiduciaire

Incorporer le surnom descriptif fiduciaire dans la description de cette stratégie peut être un peu trompeur, mais le concept est tout à fait conforme à l’esprit de ce que fait cette entité.

Essentiellement, un investisseur souhaite acheter une certaine quantité d’actions. Ils ont les fonds nécessaires pour acheter les actions souhaitées. Cependant, plutôt que d’utiliser tous les fonds pour acheter purement et simplement cette action, ils achètent des appels sur cette action. Ce faisant, ils ont investi une fraction de l’argent pour payer les primes requises. Le reste des fonds est ensuite investi dans un compte portant intérêt sans risque ou à très faible risque (généralement du marché monétaire ). L’investisseur est responsable de la diligence raisonnable nécessaire pour s’assurer que tous les arrangements sont appropriés et que de l’argent sera disponible pour exercer l’option, si tel est le résultat logique.

À l’expiration de l’option, la valeur du compte portant intérêt doit être suffisante pour couvrir, ou défrayer partiellement, les frais d’exercice de cette option (achat des actions plus primes payées), si le titulaire de l’option choisit de le faire. À l’inverse, si le détenteur de l’option décide de laisser l’option expirer, il disposera toujours des intérêts qu’il a gagnés pour couvrir les frais de prime payés pour lancer cette stratégie. De plus, leurs fonds sont disponibles pour la prochaine opportunité d’investissement.

Bien entendu, un appel fiduciaire exige que l’investisseur dispose des liquidités disponibles pour être immobilisé dans le compte sans risque jusqu’à l’expiration de l’option. La plupart des appels fiduciaires sont basés sur des options européennes, qui ne peuvent être exercées qu’à l’expiration. La stratégie est également possible avec les options américaines si l’investisseur peut raisonnablement estimer le temps d’exercice de l’option. L’investisseur doit également faire correspondre l’ échéance du compte sans risque avec la date prévue pour exercer l’option.

Appel fiduciaire vs appel couvert

Un call fiduciaire et un call couvert sont des stratégies d’options qui limitent le risque. Ils garantissent tous deux que si le détenteur exerce l’option, il y aura un actif, des liquidités ou des actions de l’action sous-jacente, facilement disponibles pour livraison. Il n’y aura pas de risque de marché supplémentaire , car aucune des parties n’aura à s’engager dans des transactions d’open market. Toutefois, un appel fiduciaire est une option achetée par l’investisseur lors d’ un appel couvert est une option vendue, ou écrit, par l’investisseur.

Un appel fiduciaire ajoute un niveau de confort pour l’investisseur car il n’y aura aucune incertitude quant aux fonds disponibles pour exercer l’option. Cela contraste avec un appel couvert, où l’investisseur possède déjà l’action. En outre, un appel couvert est une stratégie lucrative qui génère un revenu au détriment de la limitation du potentiel de hausse des actions détenues.

Appel fiduciaire et mise de protection

Le profil de gain pour un appel fiduciaire et un put de protection sont très similaires. Avec un appel fiduciaire, vous commencez avec un montant sans risque et une option d’achat. Avec un put de protection, vous commencez par le stock réel et une option de vente. Si le prix de l’action sous-jacente dépasse le prix d’exercice, vous vendez votre actif sans risque et achetez des actions au prix d’exercice avec l’appel. Votre profit est la différence entre le prix d’exercice et la valeur marchande moins ce que vous avez payé pour l’appel.

Avec le put, vous possédez déjà les actions, donc si elles se rallient, vous laissez le put expirer sans valeur. Vous avez les actions évaluées au prix du marché plus élevé moins la prime que vous avez payée pour la vente.