Juste valeur
Qu’est-ce que la juste valeur?
La juste valeur est un terme qui a plusieurs significations dans le monde financier. En investissant, il fait référence au prix de vente d’un actif convenu par un acheteur et un vendeur consentants, en supposant que les deux parties sont bien informées et concluent librement la transaction. Par exemple, les titres ont une juste valeur qui est déterminée par un marché sur lequel ils sont négociés. En comptabilité, la juste valeur représente la valeur estimée de divers actifs et passifs qui doivent être inscrits dans les livres d’une société.
Points clés à retenir
- En investissant, la juste valeur est une référence au prix de l’actif, tel que déterminé par un vendeur et un acheteur consentants, et souvent établi sur le marché.
- La juste valeur est une mesure large de la valeur d’un actif et n’est pas la même que la valeur marchande, qui fait référence au prix d’un actif sur le marché.
- En comptabilité, la juste valeur est une référence à la valeur estimée des actifs et des passifs d’une entreprise qui figurent dans les états financiers d’une entreprise.
Comprendre la juste valeur
Dans son sens économique le plus large, la juste valeur représente le prix potentiel, ou la valeur attribuée, à un bien ou un service, en tenant compte de son utilité, de l’offre et de la demande de celui-ci, et du degré de concurrence pour celui-ci. Bien que cela implique un marché ouvert, ce n’est pas tout à fait la même chose que la valeur marchande, qui se réfère simplement au prix d’un actif sur le marché (et non à la valeur intrinsèque).
Dans le monde de l’ investissement, d’ une manière commune pour déterminer une sécurité ou de la juste valeur de l’ actif est de la liste dans un marché cotée en bourse, comme un stock d’ échange. Si les actions de la société XYZ se négocient en bourse, les teneurs de marché fournissent quotidiennement un cours acheteur et vendeur pour ces actions. Un investisseur peut vendre l’action au cours acheteur au teneur de marché et acheter l’action au teneur de marché au prix vendeur. Étant donné que la demande des investisseurs pour l’action détermine en grande partie les cours acheteur et vendeur, l’échange est une méthode fiable pour déterminer la juste valeur d’une action.
La juste valeur d’un dérivé est déterminée, en partie, par la valeur d’un actif sous-jacent. Si vous achetez une option d’ achat de 50 sur l’action XYZ, vous achetez le droit d’acheter 100 actions de l’action XYZ à 50 $ l’action pendant une période de temps spécifique. Si le prix du marché de l’action XYZ augmente, la valeur de l’option sur l’action augmente également.
Sur le marché à terme, la juste valeur est le prix d’équilibre d’un contrat à terme, c’est-à-dire le point où l’ offre de biens correspond à la demande. Ceci est égal au prix au comptant après prise en compte des intérêts composés (et des dividendes perdus parce que l’investisseur détient le contrat à terme plutôt que les actions physiques) sur une certaine période de temps.
L’inscription d’une action sur un marché coté en bourse, comme une bourse de valeurs, est un moyen efficace de déterminer sa juste valeur.
Juste valeur et états financiers
L’ International Accounting Standards Board définit la juste valeur comme le prix reçu pour vendre un actif ou payé pour transférer un passif lors d’une transaction ordonnée entre des acteurs du marché à une certaine date, généralement pour une utilisation dans les états financiers au fil du temps. La juste valeur de tous les actifs et passifs d’une entreprise doit être inscrite aux livres dans une évaluation à la valeur de marché. Le coût d’origine est utilisé pour évaluer les actifs dans la plupart des cas.
Dans certains cas, il peut être difficile de déterminer la juste valeur d’un actif s’il n’y a pas de marché actif pour celui-ci. C’est souvent un problème lorsque les comptables effectuent une évaluation d’entreprise. Disons, par exemple, qu’un comptable ne peut pas déterminer la juste valeur d’un équipement inhabituel. Le comptable peut utiliser les flux de trésorerie actualisés générés par l’actif pour déterminer une juste valeur. Dans ce cas, le comptable utilise la sortie de trésorerie pour acheter l’équipement et les entrées de trésorerie générées par l’utilisation de l’équipement pendant sa durée de vie utile. La valeur des flux de trésorerie actualisés est la juste valeur de l’actif.
La juste valeur est également utilisée dans une consolidation lorsque les états financiers d’une filiale sont combinés ou consolidés avec ceux d’une société mère. La société mère achète une participation dans une filiale et les actifs et passifs de la filiale sont présentés à la juste valeur marchande pour chaque compte. Lorsque les registres comptables des deux sociétés sont combinés, le résultat est un état financier consolidé, qui est un ensemble d’états financiers qui présente une société mère et une filiale comme si les deux entreprises formaient une seule société.
Exemple de juste valeur
L’utilisation de la juste valeur en comptabilité peut être compliquée et elle a figuré comme un outil en cas de fraude d’entreprise. L’une des plus notoires: Enron Corp. Dans les années 1990, la direction du géant du négoce d’énergie et des services publics utilisaitun type de comptabilité à la juste valeur – un ensemble de principes pour déterminer la valeur «marchande» des actifs dans lesquels il y avait pas de commerce et donc pas de marché – pour gonfler la valeur de ses contrats de livraison d’énergie et, par conséquent, ses revenus. Une fois que cette pratique, ainsi que d’autres méthodes comptables douteuses, ont été mises au jour, la société s’est rapidement démêlée et a déposé une demande de chapitre 11 faillite le 2 décembre 2001.
Questions fréquemment posées
Quelle est la différence entre la juste valeur et la valeur marchande?
La juste valeur est une mesure large de la valeur intrinsèque d’un actif, tandis que la valeur marchande se réfère uniquement au prix d’un actif sur le marché tel que déterminé par les lois de l’offre et de la demande. En tant que telle, la juste valeur est le plus souvent utilisée pour évaluer la valeur réelle d’un actif. De plus, la juste valeur d’un actif a tendance à être plus statique, en particulier dans le contexte des états financiers, alors que sa valeur marchande est au gré des forces du marché.
Comment la juste valeur d’un dérivé est-elle déterminée?
La juste valeur d’un dérivé est déterminée, en partie, par la valeur d’un actif sous-jacent. Si vous achetez une option d’achat de 50 sur l’action XYZ, vous achetez le droit d’acheter 100 actions de l’action XYZ à 50 $ l’action pendant une période de temps spécifique. Si le prix du marché de l’action XYZ augmente, la valeur de l’option sur l’action augmente également.
Comment la juste valeur d’un contrat à terme est-elle déterminée?
Sur le marché à terme, la juste valeur est le prix d’équilibre d’un contrat à terme, c’est-à-dire le point où l’offre de biens correspond à la demande. Ceci est égal au prix au comptant après prise en compte des intérêts composés (et des dividendes perdus parce que l’investisseur détient le contrat à terme plutôt que les actions physiques) sur une certaine période de temps.