Fonds géré négocié en bourse (ETMF)
Que sont les fonds gérés négociés en bourse (ETMF)?
Les fonds gérés négociés en bourse (ETMF) sont un type de fonds approuvé par la Securities Exchange Commission (SEC) en 2014. Ils sont un hybride entre les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF). Ils ont été créés pour la société d’investissement mondiale Eaton Vance et portent le nom de NextShares sur le NASDAQ.
Comprendre les fonds gérés négociés en bourse (ETMF)
Les ETMF sont un terrain d’entente entre les fonds communs de placement et les ETF, combinant des aspects de différents types de fonds existants afin de conserver à la fois l’efficacité et la confidentialité du portefeuille. Ils présentent bon nombre des mêmes caractéristiques que les fonds communs de placement, notamment:
- Divulguer les avoirs trimestriels, plutôt que les avoirs quotidiens, afin de préserver la confidentialité
- Flexibilité pour être échangé tout au long de la journée
Les ETMF comprennent également de nombreux éléments de fonds négociés en bourse, notamment:
- Efficacité fiscale, puisque les fonds ne tirent pas de plus-values
- Négociation basée sur la valeur liquidative (VNI)
À la fin de chaque journée de négociation, les ETMF évaluent la valeur liquidative, en tenant compte des primes ou des rabais sur les transactions. Cette valeur liquidative est ensuite utilisée comme base rétrospective pour le trading de ce jour-là. Essentiellement, les transactions se produisent tout au long de la journée à un prix approximatif, car le prix réel ne sera pas déterminé avant la fermeture du marché pour la journée.
Que signifient les fonds gérés négociés en bourse pour les investisseurs?
Les ETMF représentent une opportunité unique et nouvelle pour les investisseurs.À l’instar des fonds communs de placement, les FNB sont gérés activement, mais ils ne présentent pas les mêmes risques que les FNB traditionnels à gestion active.Étant donné que les ETMF peuvent être achetés et négociés directement via une bourse, ils sont également rentables et fiscalement avantageux pour l’investisseur, car ils éliminent les coûts et les frais associés aux intermédiaires.
Historique des fonds gérés négociés en bourse
Les NextShares d’Eaton Vance (maintenant Morgan Stanley) ont été approuvés par la Securities Exchange Commission (SEC) à la fin de 2014.2 Cependant, en raison des règles et réglementations, ils n’ont commencé à négocier qu’au début de 2016. Toute bourse sur laquelle les ETMF doivent négocier doit se terminer Formulaire SEC 19b-4, qui oblige la bourse à mettre à niveau son système pour être en mesure d’héberger des transactions quotidiennes basées sur un prix proxy. À ce jour, les Eaton Vance FIET suivants se négocient sur le marché:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): C’était le premier ETMF à commencer à se négocier sur le marché.
- Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Cet ETMF investit principalement dans des actions ordinaires, mais aussi dans des obligations de revenu, des actions privilégiées et des titres hybrides.
- Eaton Vance TABS 5 à 15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): Cet ETMF investit dans des titres évalués de manière attrayante, sur la base de recherches.
D’autres entreprises ont depuis emboîté le pas et ont demandé leurs propres ETMF. Cependant, on ne sait pas quand ces fonds seront approuvés et, s’ils sont approuvés, quand ils pourront commencer à négocier.