Indice obligataire des marchés émergents (EMBI)

Qu’est-ce que l’indice obligataire des marchés émergents (EMBI)?

L’indice obligataire des marchés émergents (EMBI) est un indice de référence permettant de mesurer le rendement total des obligations d’État et d’entreprises internationales émises par corrélés  aux classes d’actifs traditionnelles.

Comprendre l’indice obligataire des marchés émergents

Un marché émergent décrit un pays ou une économie en développement qui progresse pour devenir plus avancé en s’industrialisant rapidement et en adoptant des économies de marché libre. Les plus grands marchés émergents sont le Nigeria, la Chine, l’Inde, le Brésil, l’Afrique du Sud, la Pologne, le Mexique, la Turquie, l’Argentine, la Russie, etc. Pour profiter de la croissance rapide de ces pays, les investisseurs se tournent vers les obligations émises par le gouvernement de ces pays. nations.

La dette ou les obligations des marchés émergents sont considérées comme une dette souveraine. Ces obligations d’État sont généralement émises en devises étrangères, soit en dollars américains, en euros ou en yens japonais. En raison du risque économique et politique accru présent dans ces pays, la cote de crédit des obligations des marchés émergents a tendance à être inférieure à celle des obligations des marchés développés. En raison du risque perçu plus élevé d’investir dans ces actifs, les obligations souveraines ont des rendements plus élevés pour les investisseurs que ceux des obligations plus stables dans les pays développés. Par exemple, le PIMCO Emerging Local Bond Fund a généré un rendement total de plus de 14% au cours des neuf premiers mois de 2017, tandis que l’ETF iShares Core US Aggregate Bond a progressé de 3,1% au cours de la même période. Les investisseurs qui souhaitent être exposés aux économies émergentes et qui sont prêts à prendre un risque supplémentaire le font généralement par le biais de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse (ETF) qui répliquent la performance d’un indice de référence, tel que l’indice obligataire des marchés émergents.

Comment l’EMBI est utilisé

Les indices obligataires des marchés émergents servent de référence pour la performance des obligations des marchés émergents. Les indices obligataires des marchés émergents les plus populaires sont l’indice JP Morgan EMBI +, l’indice JP Morgan EMBI Global et l’indice JP Morgan EMBI Global Diversified. L’indice EMBI + mesure les obligations Brady, qui sont des obligations libellées en dollars émises principalement par des pays d’Amérique latine. L’EMBI + comprend également des prêts libellés en dollars et des euro – obligations et se développe sur l’indice original des obligations des marchés émergents (EMBI) de JP Morgan, qui a été introduit en 1992 alors qu’il ne couvrait que les obligations Brady. Les pays de l’indice EMBI + sont sélectionnés en fonction d’un niveau de notation souveraine. L’indice est pondéré sur la base de la capitalisation boursière des obligations d’État, mais c’est le sous-indice qui a le plus besoin de liquidités, de sorte que certains marchés sont exclus. Pour être éligible à l’adhésion à un indice, la dette doit avoir plus d’un an à échéance, avoir une valeur nominale exceptionnelle d’au moins 500 millions de dollars et respecter des directives de négociation strictes pour garantir que les inefficacités de tarification n’affectent pas l’indice.

EMBI +

L’indice JP Morgan EMBI Global est une version étendue de l’indice EMBI +. L’EMBI Global a les mêmes critères que l’EMBI +. Cependant, il ne sélectionne pas les pays en fonction de leur niveau de notation souveraine. Au lieu de cela, l’indice inclut un certain nombre de pays mieux notés grâce à une formule qui combine les tranches de revenu par habitant définies par la Banque mondiale et l’historique de restructuration de la dette de chaque pays. Par conséquent, il est un peu plus complet, plus large et, par conséquent, plus représentatif que l’indice EMBI +.

L’EMBI Global Diversified limite les pondérations des pays ayant des encours de dette plus importants en n’incluant qu’une partie spécifiée des encours de dette actuels éligibles de ces pays. Les grands marchés sont pondérés plus bas, et les petits marchés sont pondérés plus haut que dans l’indice EMBI Global.

Les indices JP Morgan sont une référence populaire pour les gestionnaires de fonds qui traitent de la dette des marchés émergents afin que les investisseurs puissent voir l’indice utilisé comme une comparaison pour leurs fonds communs de placement ou leurs fonds négociés en bourse. En raison de leurs taux d’intérêt plus élevés, les obligations des marchés émergents peuvent nettement surperformer les obligations du Trésor américain. Les autres indices obligataires émergents comprennent l’indice Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap, l’indice DB Emerging Market USD Liquid Balanced et l’indice Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond.

iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF

Lancé avec l’aide d’iShares en décembre 2007, le iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF ( EMBI Global Core. EMBI Global Core est une très large référence de dette des marchés émergents, libellée en dollars américains. Il est également très diversifié – aucun instrument de dette ne comprend plus de 2% du total des avoirs, et la plupart sont inférieurs à 1%. Près des trois quarts de l’EMBI Global Core sont des emprunts publics émergents, la plupart des autres étant concentrés sur des obligations d’entreprises à haut rendement. Le ratio des frais correspond à ce que vous attendez d’un  FNB iShares  à 0,40%.

Le FNB iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF est le mieux adapté aux investisseurs qui recherchent une voie diversifiée vers des titres à revenu fixe à haut rendement. Le fonds détient des participations dans 50 pays, y compris des allocations en Russie, au Mexique, en Pologne, en Hongrie, en Afrique du Sud et aux Philippines.