Double exonération

Qu’est-ce que la double exemption?

La double exonération fait référence au statut fiscal d’un titre, tel qu’une obligation municipale, où les paiements de coupon ne sont pas soumis à la fois à l’impôt sur le revenu fédéral et étatique.

Comprendre la double exemption

Plus précisément, le terme double exonération fait référence à un type d’avantage fiscal attaché à certaines obligations qui permet aux intérêts gagnés sur les obligations d’être libres d’être imposés en tant que revenu brut au niveau fédéral et au niveau des États. Par exemple, les obligations municipales («munis») sont généralement exonérées de l’impôt fédéral sur le revenu et, dans certains États, elles sont également exonérées del’impôt sur le revenu des États.

Un statut d’obligations municipales en tant que double exonération signifie que les intérêts gagnés ne sont pas soumis à des impôts au niveau fédéral ou étatique. Bien que les revenus des obligations municipales soient exonérés d’impôts fédéraux, ils peuvent être soumis aux impôts de l’État. La plupart des États n’imposent pas les résidents sur les revenus d’intérêts provenant d’obligations exonérées d’impôt émises dans cet État. Ces obligations exonérées comprennent les émissions d’agences, de villes et d’autres entités politiques. Cependant, pratiquement tous les États imposent les particuliers sur les intérêts des obligations émises par des municipalités ou des agences extérieures à l’État.

Les obligations municipales, y compris celles dont les intérêts ne sont pas imposables au niveau de l’État ou au niveau local, sont attrayantes pour les contribuables qui souhaitent minimiser ou éviter les impôts sur leurs revenus d’intérêts. Ces titres paient souvent un taux d’intérêt proportionnellement inférieur à celui des émissions imposables telles que les obligations de sociétés.

Cependant, selon la tranche d’imposition de l’investisseur, les produits taxables peuvent parfois leur être plus avantageux. Les revenus d’obligations à double exemption peuvent être un  élément préférentiel de l’ impôt minimum alternatif (AMT) dans certains cas. D’un point de vue fiscal, ce traitement rend souvent les obligations émises dans l’État d’origine plus attrayantes que celles émises hors de l’État. En outre, certains intérêts des titres municipaux sont également exonérés de l’impôt sur le revenu local dans les juridictions où de telles taxes s’appliquent, ce qui les rend techniquement exonérés trois fois plus d’impôt.

Limitations de double exemption

Bien que les obligations à double exemption semblent exonérées de tout impôt, il existe certaines limites. Dans certains cas, les intérêts gagnés sur les obligations seront soumis à un impôt minimum alternatif (AMT), qui est principalement une forme différente de taxation fédérale ciblée explicitement sur les obligations privées à court terme.

De plus, toutes les obligations municipales ne sont pas automatiquement exonérées des taxes fédérales, étatiques ou locales. Les investisseurs doivent vérifier avant d’acheter ou d’investir. En outre, certains experts mettent en garde contre un investissement trop important dans les obligations d’État d’origine uniquement pour attirer le statut de double exonération fiscale.