Remise
Qu’est-ce que la remise?
L’escompte est le processus de détermination de la valeur actuelle d’un paiement ou d’un flux de paiements qui doit être reçu à l’avenir. Compte tenu de la valeur temporelle de l’argent, un dollar vaut plus aujourd’hui qu’il n’en vaudrait demain. L’actualisation est le principal facteur utilisé dans la tarification d’un flux de flux de trésorerie de demain.
Comment fonctionne la remise
Par exemple, les paiements de coupon trouvés dans une obligation ordinaire sont actualisés d’un certain taux d’intérêt et ajoutés avec la valeur nominale actualisée pour déterminer la valeur actuelle de l’obligation.
D’un point de vue commercial, un actif n’a de valeur que s’il peut produire des flux de trésorerie à l’avenir. Les actions rapportent des dividendes. Les obligations rapportent des intérêts et les projets fournissent aux investisseurs des flux de trésorerie futurs supplémentaires. La valeur de ces flux de trésorerie futurs en termes actuels est calculée en appliquant un facteur d’actualisation aux flux de trésorerie futurs.
Points clés à retenir
- L’escompte est le processus de détermination de la valeur actuelle d’un futur paiement ou flux de paiements.
- Un dollar vaut toujours plus aujourd’hui qu’il n’en vaudrait demain, selon le concept de la valeur temps de l’argent.
- Une décote plus élevée indique un niveau de risque plus élevé associé à un investissement et à ses flux de trésorerie futurs.
Valeur temporelle de l’argent et actualisation
Lorsqu’une voiture est en vente à 10% de réduction, cela représente une réduction sur le prix de la voiture. Le même concept d’actualisation est utilisé pour évaluer et évaluer les actifs financiers. Par exemple, la valeur actualisée, ou valeur actuelle, est la valeur de l’obligation aujourd’hui. La valeur future est la valeur de l’obligation à un moment donné dans le futur. La différence de valeur entre le futur et le présent est créée en actualisant le futur au présent à l’aide d’un facteur d’actualisation, qui est fonction du temps et des taux d’intérêt.
Par exemple, une obligation peut avoir une valeur nominale de 1 000 $ et avoir un prix de 20%, soit 800 $. En d’autres termes, l’ investisseur peut acheter l’obligation aujourd’hui avec une décote et recevoir la valeur nominale totale de l’obligation à l’échéance. La différence est le rendement de l’investisseur.
Une remise plus importante se traduit par un meilleur rendement, qui est fonction du risque.
Remise et risque
En général, une décote plus élevée signifie que le niveau de risque associé à un investissement et à ses flux de trésorerie futurs est plus élevé. L’actualisation est le principal facteur utilisé dans la tarification d’un flux de flux de trésorerie de demain. Par exemple, les flux de trésorerie des bénéfices de l’entreprise sont actualisés au coût du capital dans le modèle des flux de trésorerie actualisés. En d’autres termes, les flux de trésorerie futurs sont actualisés à un taux égal au coût d’obtention des fonds nécessaires pour financer les flux de trésorerie. Un taux d’ intérêt plus élevé payé sur la dette équivaut également à un niveau de risque plus élevé, ce qui génère une décote plus élevée et diminue la valeur actuelle de l’obligation. En effet, les junk bonds sont vendus à un prix très avantageux. De même, un niveau de risque plus élevé associé à une action particulière, représenté par le bêta dans le modèle d’évaluation des immobilisations, signifie une décote plus élevée, ce qui abaisse la valeur actuelle de l’action.