Trading décimal
Qu’est-ce que le trading décimal?
Le trading décimal est un système dans lequel le prix d’un titre est coté dans un format décimal. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a ordonné à tous les marchés boursiers des États-Unis de passer des cotations fractionnaires aux cotations décimales avant le 9 avril 2001. Avant 2001, les cotations du marché aux États-Unis étaient basées sur un système de cotation fractionnaire par incréments de 1/16 de dollar. Depuis la décimalisation, toutes les cotations boursières apparaissent au format de négociation décimal.
Comprendre le trading décimal
La négociation décimale est utilisée dans toutes les bourses américaines depuis 2001 pour mieux faciliter une négociation ordonnée et efficace. L’utilisation de décimales plutôt que de fractions dans les cotations de prix est connue sous le nom de décimalisation. Les citations décimales rendent les prix plus facilement et immédiatement compréhensibles pour les investisseurs, les teneurs de marché et tous les autres types d’acteurs du marché. Une citation décimale est de 5,06 $, contre 5 $ 1/16 au format fraction.
Les cotations décimales sont composées d’un cours acheteur et d’un cours vendeur. Les offres et demandes peuvent provenir de commerçants de détail et d’investisseurs, de teneurs de marché ou de commerçants institutionnels.
Points clés à retenir
- La décimalisation est le processus de cotation des prix des actions en termes de décimales.
- Les prix décimaux ont remplacé la tarification fractionnée, qui était plus lourde.
- Avant la décimalisation, l’écart minimum était de 1/16 d’un dollar, soit 0,0625 dollar. Après décimalisation, le spread minimum est de 0,01 USD pour les actions de plus de 1 USD et de 0,0001 USD pour les actions de moins de 1 USD.
Processus de soumission-demande
La différence entre l’offre la plus élevée et la demande la plus basse s’appelle le spread. Généralement, la décimalisation entraîne des spreads plus serrés. Par exemple, avant la décimalisation, un seizième (1/16) de 1 USD était le mouvement de prix minimum représenté dans un devis, égal à 0,0625 USD. Après décimalisation, le mouvement de prix minimum est de 0,01 USD pour les actions supérieures à 1 USD. Par conséquent, les actions peuvent désormais se négocier avec un spread de 0,01 $ au lieu d’un spread minimum de 0,0625 $ (ou 1/16).
Des spreads plus serrés sont généralement favorables à la plupart des commerçants de détail qui souhaitent entrer ou sortir des trades sans payer un écart important. Pour les commerçants et les teneurs de marché qui tentent de «capturer le spread» en soumissionnant régulièrement et en proposant d’acquérir de petits profits, la décimalisation réduit les spreads et donc le potentiel de profit de cette stratégie. Cela dit, certains traders utilisent encore cette stratégie aujourd’hui, mais principalement en ce qui concerne le trading automatisé ou algorithmique.
En 2005, la Securities and Exchange Commission a introduit la règle 612, également connue sous le nom de Sub-Penny Rule. La règle 612 exige que les augmentations de prix minimales pour les actions supérieures à 1,00 USD soient de 0,01 USD, tandis que les actions inférieures à 1,00 USD peuvent être cotées par incréments de 0,0001 USD.
Les actions qui ont beaucoup de volume quotidien sont susceptibles d’avoir des spreads plus faibles que les actions qui ont un faible volume. Les actions à prix élevé sont plus susceptibles d’avoir des écarts plus importants que les actions à prix plus bas. Les actions volatiles ont également tendance à avoir des spreads plus importants que les actions à faible volatilité. L’écart d’un titre donné est basé sur le volume (nombre de participants), la volatilité et le prix de l’action.
Citations Pips et Forex
Les pips sont l’équivalent de 1/100, un point de base ou 0,0001 $. Les titres dont les prix sont inférieurs à 1 dollar peuvent voir des changements incrémentiels de pips.
Le marché des changes utilise également un système de cotation à quatre décimales utilisant des pips. Par exemple, l’ EUR / USD peut avoir une offre de 1,1257. Certains courtiers forex proposent également des prix de pip fractionnés, qui sont à la cinquième décimale. Par exemple, la citation ci-dessus pourrait être spécifiée plus en détail sous la forme 1.12573. Il y a 10 pips de factions pour un pip entier, ce qui représente 1/10 de la valeur d’un pip complet. La valeur d’un pip varie en fonction de la paire de devises échangée.
Exemple de devis décimal par rapport à devis fractionnaire
Supposons qu’une action comme General Electric Company (GE), qui a un volume quotidien moyen de plus de 50 millions d’actions, se négocie avec un cours acheteur de 9,37 $ et une demande de 9,38 $. Ce spread de 0,01 $ est possible en raison de la décimalisation. Étant donné que l’action se négocie au-dessus de 1 $, l’écart ne peut pas être inférieur à 0,01 $, bien qu’il puisse être plus grand. Un écart plus important peut se produire pendant les périodes de volatilité accrue, si le volume devait diminuer de manière significative au fil du temps ou si le prix devait augmenter de manière significative.
Considérez le même scénario avant la décimalisation. Le devis pourrait avoir été de 9 $ 5/16 par 9 $ 3/8 (ou 6/16), ce qui équivaut à un écart de 0,0625 $ au lieu de 0,01 $ ci-dessus.