Service de la dette

Qu’est-ce que le service de la dette?

Le service de la dette est la trésorerie nécessaire pour couvrir le remboursement des intérêts et du principal d’une dette pour une période donnée. Si une personne contracte une hypothèque ou un prêt étudiant, l’emprunteur doit calculer le service de la dette annuel ou mensuel requis pour chaque prêt. De la même manière, les entreprises doivent satisfaire aux exigences du service de la dette pour les prêts et obligations émis au public. La capacité de rembourser la dette est un facteur lorsqu’une entreprise a besoin de lever des capitaux supplémentaires pour exploiter l’entreprise.

Comment fonctionne le service de la dette

Avant qu’une entreprise ne s’adresse à un banquier pour un prêt commercial ou envisage le taux d’intérêt à offrir pour une émission obligataire, l’entreprise doit calculer le ratio de couverture du service de la dette. Ce ratio aide à déterminer la capacité de l’emprunteur à effectuer des paiements au titre du service de la dette, car il compare le bénéfice d’exploitation net de l’entreprise au montant du principal et des intérêts que l’entreprise doit payer. Si un prêteur décide qu’une entreprise ne peut pas générer des revenus constants pour assurer le service de la dette, le prêteur n’accorde pas le prêt.

Les prêteurs et les obligataires sont intéressés par l’ effet de levier d’ une entreprise. Ce terme fait référence au montant total de la dette qu’une entreprise utilise pour financer les achats d’actifs. Si une entreprise s’endette davantage, l’entreprise doit générer des bénéfices plus élevés dans le compte de résultat pour assurer le service de la dette, et une entreprise doit être en mesure de générer systématiquement des bénéfices pour supporter une dette élevée. ABC, par exemple, génère des bénéfices excédentaires et peut rembourser davantage la dette, mais l’entreprise doit réaliser un profit chaque année pour couvrir le service de la dette de chaque année.

Les décisions concernant la dette affectent la structure du capital d’une entreprise, qui est la proportion du capital total levé par la dette par rapport aux capitaux propres. Une entreprise dont les bénéfices sont constants et fiables peut lever plus de fonds en utilisant la dette, tandis qu’une entreprise dont les bénéfices sont incohérents doit émettre des capitaux propres, tels que des actions ordinaires, pour lever des fonds. Par exemple, les entreprises de services publics ont la capacité de générer des bénéfices constants. Ces entreprises lèvent la majorité du capital en utilisant la dette, avec moins d’argent levé par capitaux propres.

Comment le ratio de couverture du service de la dette est-il utilisé

Le ratio de couverture du service de la dette est défini comme le bénéfice net d’exploitation divisé par le service total de la dette, où le bénéfice net d’exploitation se réfère aux bénéfices générés par les activités commerciales normales d’une entreprise. Supposons, par exemple, qu’ABC Manufacturing fabrique des meubles et que l’entreprise vend un entrepôt pour un gain. Les revenus générés par la vente d’entrepôt sont des revenus hors exploitation car la transaction est inhabituelle.

Supposons qu’en plus de la vente de l’entrepôt, un bénéfice d’exploitation totalisant 10 millions de dollars provienne des ventes de meubles d’ABC. Ces revenus sont inclus dans le calcul du service de la dette. Si les paiements de capital et d’intérêts d’ABC dus dans un délai d’un an totalisent 2 millions de dollars, le ratio de couverture du service de la dette est de (10 millions de dollars de revenu / 2 millions de dollars de service de la dette), ou 5. Le ratio indique qu’ABC a 8 millions de dollars de bénéfices supérieurs au service de la dette requis ce qui signifie que l’entreprise peut s’endetter davantage.