Ratio dette / EBITDA (ratio dette / EBITDA)

Quel est le ratio dette / EBITDA?

Dette / EBITDA – bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement – est un ratio mesurant le montant des revenus générés et disponibles pour rembourser la dette avant de couvrir les frais d’intérêts, d’impôts, d’amortissement et d’amortissement. La dette / EBITDA mesure la capacité d’ une entreprise à rembourser sa dette contractée. Un résultat de ratio élevé pourrait indiquer qu’une entreprise a un endettement trop lourd.

Les banques incluent souvent un certain objectif d’endettement / EBITDA dans les clauses restrictives des prêts aux entreprises, et une entreprise doit maintenir ce niveau convenu sous peine de voir la totalité du prêt devenir exigible immédiatement. Cette mesure est couramment utilisée par les agences de notation de crédit pour évaluer la probabilité de défaut d’une entreprise sur la dette émise, et les entreprises dont le ratio dette / EBITDA est élevé peuvent ne pas être en mesure de rembourser leur dette de manière appropriée, ce qui entraîne une baisse de la note de crédit.

Formule et calcul

où:

Dette = Dettes à long terme et à court terme

EBITDA = Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement

Pour déterminer le ratio dette / EBITDA, ajoutez les dettes à long terme et à court terme de la société. Vous pouvez trouver ces chiffres dans les états financiers trimestriels et annuels de la société. Divisez cela par l’EBITDA de l’entreprise. Vous pouvez calculer l’EBITDA en utilisant les données du compte de résultat de l’entreprise. La méthode standard pour calculer l’EBITDA consiste à commencer par le bénéfice d’exploitation, également appelé bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), puis à rajouter la dépréciation et l’amortissement.

Le ratio dette / EBITDA est similaire au ratio dette nette / EBITDA. La principale différence est que le ratio dette nette / EBITDA soustrait la trésorerie et les équivalents de trésorerie, contrairement au ratio standard.

Ce que le ratio peut vous dire

Le ratio dette / EBITDA compare les obligations totales d’ une entreprise, y compris la dette et les autres passifs, aux liquidités réelles que l’entreprise apporte et révèle à quel point l’entreprise est capable de payer sa dette et ses autres passifs.

Lorsque les prêteurs et les analystes examinent le ratio dette / EBITDA d’une entreprise, ils veulent savoir dans quelle mesure l’entreprise peut couvrir ses dettes. L’EBITDA représente le bénéfice ou le revenu d’une entreprise, et c’est un acronyme pour le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Il est calculé en ajoutant les intérêts, les impôts, la dépréciation et les frais d’amortissement au bénéfice net.

Les analystes considèrent souvent le BAIIA comme une mesure plus précise des bénéfices des opérations de l’entreprise, plutôt que du bénéfice net. Certains analystes considèrent les intérêts, les impôts, la dépréciation et l’amortissement comme un obstacle aux flux de trésorerie réels. En d’autres termes, ils considèrent l’EBITDA comme une représentation plus claire des flux de trésorerie réels disponibles pour rembourser la dette.

Limitations du ratio

Les analystes apprécient le ratio dette / EBITDA car il est facile à calculer. La dette figure au bilan et l’EBITDA peut être calculé à partir du compte de résultat. Le problème, cependant, est qu’il peut ne pas fournir la mesure la plus précise des gains. Plus que des bénéfices, les analystes veulent évaluer le montant de trésorerie réelle disponible pour le remboursement de la dette.

La dépréciation et l’amortissement sont des dépenses hors caisse qui n’ont pas vraiment d’impact sur les flux de trésorerie, mais les intérêts sur la dette peuvent représenter une dépense importante pour certaines entreprises. Les banques et les investisseurs qui examinent le ratio dette / EBITDA actuel pour se faire une idée de la capacité de l’entreprise à rembourser sa dette peuvent vouloir prendre en compte l’impact des intérêts sur la capacité de remboursement de la dette, même si cette dette sera incluse dans une nouvelle émission. Pour cette raison, le revenu net moins les dépenses en immobilisations, plus la dépréciation et l’amortissement peuvent être la meilleure mesure de l’encaisse disponible pour le remboursement de la dette.

Exemple d’utilisation dette / EBITDA

Par exemple, si la société A a une dette de 100 millions de dollars et un BAIIA de 10 millions de dollars, le ratio dette / BAIIA est de 10. Si la société A rembourse 50% de cette dette au cours des cinq prochaines années, tout en augmentant le BAIIA à 25 millions de dollars, le le ratio dette / EBITDA tombe à deux.

Un ratio dette / EBITDA en baisse est préférable à un ratio croissant car cela implique que l’entreprise rembourse sa dette et / ou augmente ses bénéfices. De même, un ratio dette / EBITDA en augmentation signifie que la société augmente davantage sa dette que ses bénéfices.

Certaines industries sont plus capitalistiques que d’autres, de sorte que le ratio dette / EBITDA d’une entreprise ne doit être comparé qu’au même ratio pour d’autres entreprises du même secteur. Dans certains secteurs, une dette / EBITDA de 10 pourrait être tout à fait normal, tandis que dans d’autres secteurs, un ratio de trois à quatre est plus approprié.