Limitation de la dette
Qu’est-ce qu’une limitation de dette
La limitation de la dette est une clause restrictive, ou un accord, qui limite ou restreint toute dette supplémentaire contractée par l’émetteur avant que l’obligation n’atteigne son échéance. Les clauses restrictives sont des accords qui feront partie de l’instrument de dette pour protéger les prêteurs. L’objectif est de réduire le risque de défaut et de minimiser les pertes potentielles des investisseurs en cas de défaut.
Les limitations d’endettement sont également appelées clauses restrictives.
RUPTURE DE LA LIMITATION DE LA Dette
Les limitations de la dette visent à protéger les prêteurs actuels en maintenant le degré d’endettement d’ une entreprise (LDF). Ce ratio de levier mesure la sensibilité du bénéfice par action (BPA) d’une entreprise aux fluctuations de son résultat opérationnel. Si le résultat opérationnel et le bénéfice par action sont relativement stables, la société peut se permettre de s’endetter considérablement. Cependant, lorsque l’entreprise travaille dans un secteur où le résultat opérationnel est assez volatil, il peut être prudent de limiter la responsabilité à des niveaux gérables.
Diverses formes de limitation de la dette
Une limitation de la dette peut prendre diverses formes, selon les circonstances de l’émission de la dette. Pour les entreprises financièrement solides, les prêteurs peuvent uniquement vouloir maintenir les niveaux actuels d’endettement et mettre en œuvre une clause relative au ratio de couverture du service de la dette (DSCR). Lorsque le ratio dette / chiffre d’affaires devient trop important, une entreprise ne sera plus en mesure de s’acquitter de ses obligations. En finance d’entreprise, le DSCR est une mesure du flux de trésorerie disponible pour payer les dettes courantes. Le ratio présente le résultat opérationnel net comme un multiple des dettes exigibles à moins d’un an, y compris les intérêts, le principal, le fonds d’amortissement et les loyers.
Cette clause relative au service de la dette permettrait à l’entreprise d’emprunter plus de fonds à mesure qu’elle augmente son bénéfice net. Si l’entreprise semble risquée, les prêteurs ne voudront peut-être pas qu’elle contracte des dettes supplémentaires. Le pacte peut spécifier un niveau d’endettement maximal d’un montant en dollars, malgré toute croissance des opérations. Si des limitations sont en place pour un type spécifique de dette ou pour des fonds affectés à des fins particulières, le pacte ou l’accord est appelé panier de dettes.
Dans des cas plus extrêmes, les prêteurs peuvent exiger de n’accepter aucune dette supplémentaire jusqu’à ce que le remboursement de leur obligation soit terminé. Les formes les plus restrictives de limitation de la dette sont les plus susceptibles d’être mises en œuvre lorsque la situation financière de l’émetteur est douteuse ou instable. Des accords de limitation de la dette peuvent également s’appliquer s’il y a une crainte que la société émette des obligations pourries.
Le ratio du service de la dette brute (GDS) est également une base que les prêteurs utilisent pour évaluer la proportion de la dette de logement qu’un emprunteur paie par rapport à son revenu. En outre, la limitation de la dette est différente d’une limite de la dette, qui est le montant maximal de la dette qu’un pays ou son gouvernement est autorisé à contracter, conformément à la loi.
Les promesses d’accords de limitation de la dette
Un engagement est un instrument de protection inclus dans les accords d’investissement ou d’emprunt. Le pacte est conçu pour aider à protéger les prêteurs et les investisseurs en diminuant les chances de défaut d’un emprunteur. Les accords de limitation de la dette contribuent également à réduire au minimum les obligations et engagements financiers qu’un emprunteur peut contracter qui peuvent entrer en concurrence avec ses accords de dette existants.
Ces engagements sont juridiquement contraignants et exécutoires. Une limitation de la dette n’est qu’un type d’alliance. Il existe de nombreux autres types. Certains d’entre eux comprennent des paiements restreints, des limitations sur les privilèges et des limites sur les ventes de participations. Des conditions restrictives peuvent également se produire lors de la vente ou de la fusion d’actifs. Les clauses restrictives sont particulièrement fréquentes avec les obligations à haut rendement.
Les clauses restrictives de survenance se produisent avec des obligations à haut rendement. Ces accords ne se déclenchent que lorsque l’entreprise entreprend une action spécifique, par exemple lorsqu’elle contracte une dette supplémentaire.