Dette contre échange d’obligations

Qu’est-ce qu’une dette pour un swap d’obligations?

Un swap dette contre obligation est un swap de dette impliquant l’échange d’une nouvelle émission obligataire contre un encours de dette similaire, ou vice versa. Le type d’obligation le plus couramment utilisé dans la dette pour un échange d’obligations est une  obligation remboursable  car une obligation doit être appelée avant d’être échangée contre un autre instrument de dette. Le prospectus de l’obligation détaillera le calendrier d’appel du produit.

La dette pour les opérations de swap d’obligations a généralement lieu afin de profiter de la baisse des taux d’intérêt lorsque le coût de l’emprunt diminue. D’autres raisons peuvent inclure une modification des taux d’imposition ou à des fins de radiation fiscale.

Comprendre la dette pour les swaps d’obligations

Un échange de dette contre une obligation se produit lorsqu’une entreprise, ou un particulier, appelle une obligation précédemment émise pour l’échanger contre un autre titre de créance. Souvent, une dette contre un swap obligataire échange une obligation contre une autre obligation à des conditions plus favorables.

Les obligations ont généralement des règles strictes en matière d’échéance et de taux d’intérêt, de sorte que pour fonctionner dans le respect de la réglementation, les entreprises émettent des obligations remboursables, qui permettent à l’émetteur de rappeler une obligation à tout moment sans subir de pénalités.

Par exemple, si les taux d’intérêt augmentent, une entreprise peut décider d’émettre de nouvelles obligations à une valeur nominale inférieure et de rembourser sa dette actuelle dont la valeur nominale est plus élevée; l’entreprise peut alors prendre la perte comme une déduction fiscale.

Dette pour Swap d’obligations et obligations remboursables

Une obligation remboursable est un titre de créance dans lequel l’émetteur se réserve le droit de restituer le principal de l’investisseur et d’arrêter les paiements d’intérêts avant la date d’échéance de l’obligation. Par exemple, l’émetteur peut appeler une obligation venant à échéance en 2030 en 2020. Une obligation remboursable (ou remboursable) est généralement appelée à un montant légèrement supérieur à la valeur nominale. Des valeurs d’appel plus élevées sont le résultat d’un appel d’obligations antérieur.

Par exemple, si les taux d’intérêt ont baissé depuis la création d’une obligation, lasociété émettrice peut souhaiter refinancer la dette au taux d’intérêt inférieur. Le rappel de l’obligation existante et la réémission permettront à l’entreprise d’économiser de l’argent. Dans ce cas, la société appellera ses obligations actuelles et les réémettra à un taux d’intérêt inférieur. Les obligations de sociétés et municipales sont deux types d’obligations remboursables.

En règle générale, un échange de dette contre une obligation signifie l’émission d’une deuxième obligation. Une dette pour des swaps d’obligations est la plus courante lorsque les taux d’intérêt baissent. En raison de la relation inverse entre les taux d’intérêt et le prix des obligations, lorsque les taux d’intérêt baissent, une entreprise peut appeler l’obligation d’origine avec un taux d’intérêt plus élevé et l’échanger contre une obligation nouvellement émise avec un taux d’intérêt inférieur.

Bien qu’un swap dette contre obligation ne nécessite pas l’émission d’une deuxième obligation, une entreprise peut choisir d’utiliser un autre type de titre de créance pour remplacer l’obligation d’origine. Un titre de créance peut être toute obligation papier ou électronique qui permet à un émetteur de lever des fonds en promettant de rembourser un prêteur au titre d’un contrat.

Un échange de dette contre une obligation pourrait remplacer l’obligation d’origine par des billets, des certificats, des hypothèques, des baux ou d’autres accords entre un prêteur et un emprunteur.