Correction

Qu’est-ce qu’une correction?

En investissement, une correction est une baisse de 10% ou plus du prix d’un titre par rapport à son plus récent sommet. Les corrections peuvent concerner des actifs individuels, comme une action ou une obligation individuelle, ou un indice mesurant un groupe d’actifs.

Un actif, un indice ou un marché peut subir une correction soit brièvement, soit pendant des périodes prolongées — jours, semaines, mois ou même plus. Cependant, la correction moyenne du marché est de courte durée et dure entre trois et quatre mois.

Les investisseurs, les traders et les analystes utilisent des méthodes graphiques pour prédire et suivre les corrections. De nombreux facteurs peuvent déclencher une correction. D’un changement macroéconomique à grande échelle à des problèmes dans le plan de gestion d’une seule entreprise, les raisons d’une correction sont aussi variées que les actions, les indices ou les marchés qu’elles affectent.

Comment fonctionne une correction

Les corrections sont comme cette araignée sous votre lit. Vous savez qu’il est là, caché, mais vous ne savez pas quand il fera sa prochaine apparition. Bien que vous puissiez perdre le sommeil à cause de cette araignée, vous ne devriez pas perdre le sommeil à cause de la possibilité d’une correction.

Selon un rapport CNBC de 2018, la correction moyenne du S&P 500 n’a duré que quatre mois et les valeurs ont chuté d’environ 13% avant de se redresser. Cependant, il est facile de comprendre pourquoi l’investisseur individuel ou novice peut s’inquiéter d’un ajustement à la baisse de 10% ou plus de la valeur de ses actifs en portefeuille pendant une correction. Ils ne l’ont pas vu venir et ne savent pas combien de temps durera la correction. Pour la plupart des investisseurs, sur le marché du long terme, une correction n’est qu’un petit nid-de-poule sur la voie de l’épargne-retraite. Le marché finira par se rétablir, ils ne devraient donc pas paniquer.

Bien sûr, une correction dramatique qui se produit au cours d’une séance de trading peut être désastreuse pour un trader à court terme ou à la journée et pour les traders qui sont extrêmement endettés. Ces commerçants pourraient voir des pertes importantes pendant les périodes de corrections.

Personne ne peut déterminer à quel moment une correction commencera, se terminera ou dira à quel point une baisse des prix sera drastique jusqu’à ce qu’elle soit terminée. Ce que les analystes et les investisseurs peuvent faire, c’est examiner les données des corrections passées et planifier en conséquence.

Tracer une correction

Les corrections peuvent parfois être projetées à l’aide d’une analyse de marché et en comparant un indice de marché à un autre. En utilisant cette méthode, un analyste peut découvrir qu’un indice sous-performant peut être suivi de près par un indice similaire qui est également sous-performant. Une tendance constante de ces similitudes peut être le signe qu’une correction du marché est imminente.

L’analyse technique examine le support des prix et les niveaux de résistance pour aider à prédire quand un renversement ou une consolidation peut se transformer en correction. Les corrections techniques se produisent lorsqu’un actif ou l’ensemble du marché est sur-gonflé. Les analystes utilisent des graphiques pour suivre les changements au fil du temps dans un actif, un indice ou un marché. Certains des outils qu’ils utilisent incluent l’utilisation de bandes de Bollinger, de canaux d’enveloppe et de lignes de tendance pour déterminer où s’attendre à un soutien et à une résistance des prix.

Préparation des investissements pour une correction

Avant une correction du marché, les actions individuelles peuvent être fortes ou même surperformantes. Au cours d’une période de correction, les actifs individuels ont souvent des performances médiocres en raison de conditions de marché défavorables. Les corrections peuvent créer un moment idéal pour acheter des actifs de grande valeur à des prix réduits. Cependant, les investisseurs doivent encore peser les risques liés aux achats, car ils pourraient bien voir une nouvelle baisse à mesure que la correction se poursuit.

Protéger les investissements contre les corrections peut être difficile, mais faisable. Pour faire face à la baisse des cours des actions, les investisseurs peuvent définir des ordres stop-loss ou stop-limit. Le premier est automatiquement déclenché lorsqu’un prix atteint un niveau prédéfini par l’investisseur. Cependant, la transaction peut ne pas être exécutée à ce niveau de prix si les prix chutent rapidement.

Le deuxième ordre stop définit à la fois un prix cible spécifié et un prix limite extérieur pour la transaction. Le stop-loss garantit l’exécution là où le stop-limit garantit le prix. Les ordres stop doivent être régulièrement surveillés pour s’assurer qu’ils reflètent la situation actuelle du marché et la vraie valeur des actifs. En outre, de nombreux courtiers autoriseront les ordres stop à expirer après un certain temps.

Investir pendant une correction

Bien qu’une correction puisse affecter toutes les actions, elle frappe souvent certaines actions plus durement que d’autres. Les actions à plus petite capitalisation et à forte croissance des secteurs volatils, comme la technologie, ont tendance à réagir le plus fort. D’autres secteurs sont plus tamponnés. Les stocks de biens de consommation de base, par exemple, ont tendance à être à l’épreuve du cycle économique, car ils impliquent la production ou la vente au détail de produits de première nécessité. Par conséquent, si une correction est causée par un ralentissement économique ou s’aggrave, ces actions continuent de performer.

La diversification offre également une protection – si elle implique des actifs qui fonctionnent contrairement à ceux qui sont corrigés, ou ceux qui sont influencés par différents facteurs. Les obligations et les véhicules de revenu ont traditionnellement été un contrepoids aux actions, par exemple. Les actifs réels ou corporels, comme les matières premières ou l’immobilier, sont une autre option aux actifs financiers comme les actions.

Bien que les corrections de marché puissent être difficiles et qu’une baisse de 10% puisse nuire considérablement à de nombreux portefeuilles d’investissement, les corrections sont parfois considérées comme saines pour le marché et pour les investisseurs. Pour le marché, les corrections peuvent aider à réajuster et recalibrer les évaluations d’ actifs qui peuvent être devenues trop élevées. Pour les investisseurs, les corrections peuvent fournir à la fois l’occasion de profiter de prix d’actifs réduits et de tirer des leçons précieuses sur la rapidité avec laquelle les environnements de marché peuvent changer.

Avantages

• Crée des opportunités d’achat dans des actions de grande valeur
• Peut être atténué par des ordres stop-loss / limit
• Calme les marchés sur-gonflés

Les inconvénients

• Peut conduire à la panique, à la survente
• Nuit aux investisseurs à court terme, aux traders à effet de levier
• Peut se transformer en déclin prolongé

Exemples concrets d’une correction

Les corrections du marché se produisent relativement souvent. Entre 1980 et 2018, les marchés américains ont subi 37 corrections. Pendant ce temps, le S&P 500 a chuté en moyenne de 15,6%. Dix de ces corrections ont entraîné des marchés baissiers, qui sont généralement des indicateurs de ralentissements économiques. Les autres sont restés ou sont revenus sur des marchés haussiers, qui sont généralement des indicateurs de croissance économique et de stabilité.

Prenons 2018, par exemple. En février 2018, deux indices majeurs, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) et l’ indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500), ont tous deux connu des corrections, en baisse de plus de 10%. Le Nasdaq  et le S&P 500 ont également subi des corrections fin octobre 2018.

À chaque fois, les marchés ont rebondi. Ensuite, une autre correction s’est produite le 17 décembre 2018, et le DJIA et le S&P 500 ont chuté de plus de 10% – le S&P 500 a chuté de 15% par rapport à son sommet historique. Les baisses se sont poursuivies début janvier avec des prévisions selon lesquelles les États-Unis avaient finalement mis fin à un marché baissier abondant.

Les marchés ont commencé à se redresser, effaçant toutes les pertes de l’année fin janvier. À la mi-avril 2019, le S&P 500 était en hausse d’environ 20% depuis les jours sombres de décembre.