Flux de trésorerie conventionnel

Qu’est-ce que le flux de trésorerie conventionnel?

Les flux de trésorerie conventionnels sont une série de flux de trésorerie entrants et sortants au fil du temps dans lesquels il n’y a qu’un seul changement dans la direction des flux de trésorerie. Un flux de trésorerie conventionnel pour un projet ou un investissement est généralement structuré comme une dépense ou une sortie initiale, suivie d’un certain nombre d’entrées sur une période de temps. En termes de notation mathématique, cela serait indiqué par , +, +, +, +, +, indiquant une sortie initiale à la période 0 et des entrées au cours des cinq prochaines périodes.

Une application fréquente des flux de trésorerie conventionnels est l’ analyse de la valeur actuelle nette (VAN). La VAN aide à déterminer la valeur d’une série de flux de trésorerie futurs en dollars d’aujourd’hui et à comparer ces valeurs au rendement d’un investissement alternatif. Le rendement des flux de trésorerie conventionnels d’un projet au fil du temps, par exemple, doit dépasser le taux critique de l’entreprise ou le taux de rendement minimum nécessaire pour être rentable.

Comprendre les flux de trésorerie conventionnels

Un projet ou un investissement avec un flux de trésorerie conventionnel commence par un flux de trésorerie négatif (la période d’investissement), suivi de périodes successives de flux de trésorerie positifs générés par le projet une fois achevé. Le taux de rendement de l’investissement ou du projet est appelé taux de rendement interne (TRI).

Les flux de trésorerie sont modélisés pour l’analyse de la VAN dans la budgétisation des immobilisations pour une société qui envisage un investissement important. Pensez à une nouvelle installation de fabrication, par exemple, ou à une expansion d’une flotte de transport. Un seul TRI peut être calculé à partir de ce type de projet, avec le TRI par rapport à une entreprise de taux de rendement minimal ou taux de rendement minimal pour déterminer l’attrait économique du projet.

Flux de trésorerie conventionnels et non conventionnels

À l’inverse, les flux de trésorerie non conventionnels impliquent plus d’un changement de direction des flux de trésorerie et se traduisent par deux taux de rendement à des intervalles différents. En d’autres termes, les flux de trésorerie non conventionnels ont plus d’une sortie de trésorerie ou investissement, tandis que les flux de trésorerie conventionnels n’en ont qu’un.

Si nous renvoyons à notre exemple du fabricant, disons qu’il y a eu une dépense initiale pour acheter un équipement suivi de flux de trésorerie positifs. Cependant, au cours de la cinquième année, une autre dépense de trésorerie sera nécessaire pour la mise à niveau de l’équipement, suivie d’une autre série de flux de trésorerie positifs générés. Un TRI ou taux de rendement devra être calculé pour les cinq premières années et un autre TRI pour la deuxième période de flux de trésorerie suivant la deuxième sortie de trésorerie.

Deux taux de rendement pour un projet ou un investissement peuvent entraîner une incertitude de décision pour la direction si un TRI dépasse le taux critique, et l’autre non. S’il y a une incertitude quant au TRI qui pourrait prévaloir, la direction n’aura pas la confiance nécessaire pour aller de l’avant avec l’investissement.

Exemple de flux de trésorerie conventionnel

Une hypothèque est un exemple de flux de trésorerie conventionnel. Supposons qu’une institution financière prête 300 000 $ à un propriétaire ou à un investisseur immobilier à un taux d’intérêt fixe de 5% pendant 30 ans. Le prêteur reçoit alors environ 1 610 $ par mois (ou 19 325 $ par année) de l’emprunteur pour le remboursement du capital et les intérêts de l’ hypothèque. Si les flux de trésorerie annuels sont indiqués par des signes mathématiques du point de vue du prêteur, cela apparaîtra comme un , suivi par des signes + pour les 30 prochaines périodes.