Retour composé

Qu’est-ce que le retour composé?

Le rendement composé est le taux de rendement, généralement exprimé en pourcentage, qui représente l’effet cumulatif d’une série de gains ou de pertes sur un montant initial de capital sur une période donnée. Les rendements composés sont généralement exprimés en termes annuels, ce qui signifie que le pourcentage indiqué représente le taux annualisé auquel le capital s’est composé au fil du temps.

Lorsqu’il est exprimé en termes annuels, un rendement composé peut être appelé un taux de croissance annuel composé (TCAC).

Si un fonds d’investissement prétend avoir produit un rendement annuel composé de 10% au cours des cinq dernières années, cela signifie qu’à la fin de sa cinquième année, le capital du fonds a atteint une taille égale à ce qu’il serait si les fonds disponibles au début de chaque année avait gagné exactement 10% à la fin de chaque année.

Comprendre le retour composé

Le rendement composé est considéré comme une mesure beaucoup plus précise de la performance du rendement d’un investissement au fil du temps que le rendement moyen. En effet, le rendement annuel moyen ne prend pas en compte la composition, ce qui entraîne une inexactitude brute des rendements réels d’un investisseur. Les rendements moyens surestiment ou sous-estiment la croissance ou la baisse des rendements. En effet, les rendements composés garantissent que la volatilité, qui peut gonfler ou dégonfler les rendements, est prise en compte dans les calculs.

Exemple de retour composé

Par exemple, supposons que vous ayez commencé avec un investissement initial de 1 000 $. Si vous multipliez 1 000 par 1,1 cinq fois, soit 1 000 $ x (1,1) 5, vous obtiendrez environ 1 611 $. Si un investissement de 1 000 $ finissait par valoir 1 611 $ au bout de cinq ans, on pourrait dire que l’investissement a généré un rendement annuel composé de 10% au cours de cette période de cinq ans.

Voici le calcul:

• Année 1: 1 000 $ x 10% = 1 100 $
• Année 2: 1 100 $ x 10% = 1210 $
• Année 3: 1210 $ x 10% = 1331 $
• 4e année: 1 331 $ x 10% = 1 464,10 $
• Année 5: 1 464 $ x 10% = 1 610,51 $

Cependant, cela ne signifie pas que l’investissement s’est réellement apprécié de 10% au cours de chacune des cinq années. Tout modèle de croissance menant à une valeur finale de 1 611 $ après cinq ans équivaudrait à un rendement annualisé de 10%. Supposons que l’investissement ne rapporte rien pendant les quatre premières années, puis rapporte 611 $ la dernière année (un rendement de 61,1% pour l’année). Cela équivaudrait toujours à un rendement annuel composé de 10% au cours de la période de mesure de cinq ans, puisque le montant final est toujours égal à ce que les 1 000 $ auraient augmenté s’il s’était apprécié de 10% chaque année.

Si les rendements de l’investissement décrit dans l’exemple ci-dessus étaient calculés à l’aide des rendements moyens, alors il se retrouverait avec un pourcentage incorrect. Si l’investissement ci-dessus n’a rien rapporté au cours des quatre premières années, mais a gagné 61,1% la cinquième année, le rendement moyen sera calculé comme suit: (0% + 0% + 0% + 0% + 61,1%) / 5 = 12,22%