Rendement annuel moyen (AAR)
Quel est le rendement annuel moyen (AAR)?
Le rendement annuel moyen (RAA) est un pourcentage utilisé lors de la déclaration du rendement historique, comme les rendements moyens sur trois, cinq et dix ans d’un fonds commun de placement. Le rendement annuel moyen est indiqué net du ratio des frais d’exploitation d’un fonds. De plus, il n’inclut pas les frais de souscription, le cas échéant, ni les commissions de courtage sur les transactions de portefeuille.
Dans ses termes les plus simples, le rendement annuel moyen (RAA) mesure l’argent gagné ou perdu par un fonds commun de placement au cours d’une période donnée. Les investisseurs qui envisagent un placement dans des fonds communs de placement examineront souvent le RAA et le compareront avec d’autres fonds communs de placement similaires dans le cadre de leur stratégie de placement en fonds communs de placement.
Points clés à retenir
- Le rendement annuel moyen (RAA) est un pourcentage qui représente le rendement moyen historique d’un fonds commun de placement, généralement indiqué sur trois, cinq et 10 ans.
- Avant d’investir dans un fonds commun de placement, les investisseurs examinent fréquemment le rendement annuel moyen d’un fonds commun de placement afin de mesurer le rendement à long terme du fonds.
- Les trois éléments qui contribuent au rendement annuel moyen d’un fonds commun de placement sont l’appréciation du cours des actions, les gains en capital et les dividendes.
Comprendre le rendement annuel moyen (AAR)
Lorsque vous choisissez un fonds commun de placement, le rendement annuel moyen est un guide utile pour mesurer le rendement à long terme d’un fonds. Cependant, les investisseurs devraient également examiner la performance annuelle d’un fonds pour apprécier pleinement la cohérence de ses rendements annuels totaux.
Par exemple, un rendement annuel moyen sur cinq ans de 10% semble attrayant. Cependant, si les rendements annuels (ceux qui ont produit le rendement annuel moyen) étaient de + 40%, + 30%, -10%, + 5% et -15% (50/5 = 10%), les performances sur les trois dernières années justifie l’examen de la stratégie de gestion et d’investissement du fonds.
Composantes d’un rendement annuel moyen (RAA)
Trois éléments contribuent au rendement annuel moyen (RAA) d’un fonds commun de placement en actions: l’appréciation du cours de l’action, les gains en capital et les dividendes.
Appréciation du cours de l’action
L’appréciation du cours des actions résulte de gains ou de pertes non réalisés sur les actions sous-jacentes détenues dans un portefeuille. Comme le cours d’une action fluctue sur un an, il contribue ou diminue proportionnellement le RAA du fonds qui maintient une participation dans l’émission.
Par exemple, le principal avoir du fonds AMCAP Fund américain est Netflix (NFLX), qui représente 3,7% de l’actif net du portefeuille au 29 février 2020. Netflix est l’une des 199 actions du fonds AMCAP. Les gestionnaires de fonds peuvent ajouter ou soustraire des actifs du fonds ou modifier les proportions de chaque participation selon les besoins pour atteindre les objectifs de performance du fonds. Les actifs combinés du fonds ont contribué au RAA sur 10 ans du portefeuille de 11,58% jusqu’au 29 février 2020.
Distributions de gains en capital
Les distributions de gains en capital versées à partir d’un fonds commun de placement résultent de la génération de revenus ou de la vente d’actions à partir desquelles un gestionnaire réalise un profit dans un portefeuille de croissance. Les actionnaires peuvent choisir de recevoir les distributions en espèces ou de les réinvestir dans le fonds. Les gains en capital sont la partie réalisée du RAA. La distribution, qui réduit le prix de l’action du montant payé, représente un gain imposable pour les actionnaires.
Un fonds peut avoir un RAA négatif tout en effectuant des distributions imposables. Le Wells Fargo Discovery Fund a versé un gain en capital de 2,59 $ le 11 décembre 2015, malgré un TCA négatif de 1,48% pour le fonds.
Les dividendes
Les dividendes trimestriels payés sur les bénéfices de l’entreprise contribuent au RAA d’un fonds commun de placement et réduisent également la valeur de la valeur liquidative (VNI) d’un portefeuille. Tout comme les gains en capital, les revenus de dividendes reçus du portefeuille peuvent être réinvestis ou pris en espèces.
Les fonds d’actions de grande capitalisation aux bénéfices positifs versent généralement des dividendes aux actionnaires individuels et institutionnels. Ces distributions trimestrielles comprennent la composante rendement en dividendes du RAA d’un OPC. Le Fonds de croissance de dividendes T. Rowe Price a un rendement sur 12 mois de 1,36%, un facteur contribuant au RAA sur trois ans du fonds de 15,65% jusqu’au 29 février 2020.
Considérations particulières
Le calcul d’un rendement annuel moyen est beaucoup plus simple que le taux de rendement annuel moyen, qui utilise une moyenne géométrique au lieu d’une moyenne régulière. La formule est: [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x… x (1 + r i )] (1 / n) – 1, où r est l’année taux de rendement et n est le nombre d’années de la période.
Le rendement annuel moyen est parfois considéré comme moins utile pour donner une image de la performance d’un fonds parce que les rendements sont composés plutôt que combinés. Les investisseurs doivent prêter attention lorsqu’ils examinent les fonds communs de placement afin de comparer les mêmes types de rendements pour chaque fonds.