Actions de classe A
Que sont les actions de catégorie A?
Actions de catégorie A font référence à une classification des actions ordinaires qui était traditionnellement accompagnée de plus de droits de vote que les actions de catégorie B. Cependant, il n’y a aucune obligation légale pour les entreprises de structurer leurs classes d’actions de cette manière. Par exemple, Facebook attribue plus de droits de vote aux actions de classe B. Dans tous les cas, la classe d’actions ayant le plus de droits de vote est généralement réservée à l’équipe de direction de la société.
Supposons que la classe A dispose des droits de vote les plus élevés, comme c’était traditionnellement le cas. Ensuite, une action de catégorie A pourrait être accompagnée de cinq droits de vote, tandis qu’une action de catégorie B pourrait n’avoir qu’un seul droit de vote. Une description détaillée des différentes classes d’actions d’une société est incluse dans les statuts et la charte de la société.
Points clés à retenir
- Les actions de catégorie A font référence à une classification des actions ordinaires qui était traditionnellement accompagnée de plus de droits de vote que les actions de catégorie B.
- Les actions traditionnelles de catégorie A ne sont pas vendues au public et ne peuvent pas non plus être négociées par les détenteurs d’actions.
- Les actions de classe A traditionnelles ne sont qu’un type d’actions de classe A et les sociétés sont libres de se structurer différemment.
Comprendre les actions de classe A
Les actions de catégorie A peuvent être utilisées pour donner à l’équipe de direction d’une entreprise un droit de vote dans un marché public volatil. Supposons que ces actions comportent un plus grand nombre de voix par action. Cela permet de garder le contrôle de l’entreprise entre les mains de la haute direction, des cadres supérieurs et du conseil d’administration. Si plusieurs classes d’actions n’existaient pas, il serait plus facile pour un investisseur extérieur d’obtenir suffisamment d’actions pour prendre le contrôle d’une entreprise. L’existence d’actions de classe A avec un pouvoir de vote supplémentaire garantit qu’une telle situation hostile ne peut pas se produire.
De plus, les actions de catégorie A traditionnelles dividendes. Ils sont également payés en premier en cas de sortie.
Supposons qu’une entreprise publique endettée soit vendue à une plus grande entité publique. Premièrement, tous les créanciers reçoivent un paiement. Ensuite, les détenteurs d’actions traditionnelles de catégorie A sont payés. Après cela, d’autres actionnaires pourraient recevoir un paiement s’il en reste quelque chose. Parfois, les actions de catégorie A sont convertibles en plus d’une action ordinaire, ce qui profite davantage à ces actionnaires. Supposons qu’ils vendent l’entreprise pour 50,00 $ l’action. En outre, le PDG de la société détient 100 000 actions de catégorie A qui sont convertibles en 500 000 actions ordinaires. Ensuite, le PDG gagne 25 000 000 $ lors de la conversion et de la vente.
Les actions traditionnelles de catégorie A ne sont pas vendues au public et ne peuvent pas non plus être négociées par les détenteurs d’actions. En théorie, cela permet à l’équipe de direction et aux autres dirigeants clés de se concentrer sur les objectifs à long terme de l’entreprise. De cette façon, ils ne sont pas dérangés par les problèmes d’agence qui pourraient survenir si les actions de catégorie A étaient vendables ou négociables. Les problèmes d’agence surviennent lorsqu’une personne donne la priorité à ses objectifs personnels par rapport aux intérêts de son entreprise.
Types d’actions de catégorie A
Actions de classe A traditionnelles
Les initiés sont propriétaires de ces actions, et ils ont généralement des droits de vote améliorés et d’autres privilèges. Les actions de catégorie A traditionnelles sont ce que beaucoup de gens considèrent encore comme des actions de catégorie A.
Actions de classe technologique A
Ces actions sont la propriété du grand public, se négocient sur les marchés publics et comportent généralement une voix. Dans cet arrangement, les initiés contrôlent généralement les actions de classe B, qui ont dix fois plus de pouvoir de vote et ne se négocient pas sur les bourses publiques. Enfin, les actions de catégorie C sont détenues et négociées par le public, mais n’ont aucun droit de vote. Cette structure de classe d’actions Google est populaire parmi les entreprises technologiques.
Dans ce système, les actions de classe A sont toujours des actions premium avec plus de droits de vote, du moins par rapport aux actions de classe C. Cependant, les actions de catégorie B ont le pouvoir qui était traditionnellement associé aux actions de catégorie A.
Les investisseurs ne doivent pas supposer que l’achat d’actions de catégorie A en fait des initiés ou maximise leur pouvoir de vote.
Actions de catégorie A à prix élevé
Ces actions sont publiques et négociées en théorie. Cependant, ils sont souvent hors de portée des investisseurs individuels dans la pratique réelle en raison de leurs prix élevés. Plutôt qu’un fractionnement d’actions, ces entreprises créent des actions de catégorie B qui ne se vendent qu’à une fraction du prix des actions de catégorie A. À la baisse, les actions de classe B n’ont également qu’une fraction des droits de vote. Le prix et le pouvoir de vote ne doivent pas être proportionnels. Par exemple, les actions de catégorie A peuvent coûter 3 000 $ et obtenir 100 voix, tandis que les actions de catégorie B coûtent 120 $ et n’obtiennent qu’une seule voix. La structure des classes d’actions de Berkshire Hathaway suit ce schéma général.